美国安然公司(​世界500强安然造假被罚到破产，A股企业财务造假警告并罚420万)

最近一段时间，监管部门加大对上市公司违规的打击力度，关于上市公司涉嫌财务造假被处罚的并不在少数。

12月3日太安堂发布公告称，12月1日太安堂及相关当事人收到广东证监局出具的《行政处罚事先通知书》。

根据太安堂发布的公告内容显示，2023年9月15日，广东太安堂药业以及公司董事长总经理柯少彬收到中国证监会下发的立案通知书，因太安堂和柯少彬涉嫌信息披露违法违规，中国证监会决定对太安堂和柯少彬立案。

而太安堂和柯少彬之所以被立案，主要是过去几年，他们存在严重的财务造假和信息披露违规行为。

根据监管部门查实，太安堂涉嫌信息披露违法违规的事实主要有两大方面：一是2018年至2021年年度报告存在虚假记载，二是未按规定披露关联交易，2018年至2021年年度报告、2022年半年度报告存在重大遗漏。

除了信息披露违规之外，太安堂还存在财务造假，根据调查结果，太安堂持续多年大额财务造假行为，在2018年至2021年期间，太安堂子公司广东康爱多数字健康科技有限公司通过少结转成本、少记费用等方式虚增存货、利润。2018年至2020年，太安堂及其子公司广东宏兴集团股份有限公司宏兴制药厂通过虚增药品销售价格的方式虚增收入、利润。

通过上述方式，太安堂2018年至2021年各年度分别虚增利润6599万元、14371万元、11592万元、10318万元，占当期报告记载利润总额绝对值的20.08%、115.79%、304.72%、12.25%。

这个虚增利润可以说是触目惊心，其中2020年虚增的利润竟然是当年报告利润的三倍。

那为什么太安堂要冒险进行财务造假呢？这可能跟他们股票行情走势有很大的关系，从2015年到2018年，太安堂的股票一直处于持续下降，尤其是进入2018年下半年开始，他们的股票更是迅速暴跌，从2018年6月份到10月份，太安堂股票跌幅超过50%，这样跌贴下去，他们的大股东身价会大幅缩水的，所以从2018年开始，他们就开始进行财务造假，这让太安堂的股票有所稳定。

但是从2020年8月份之后，太安堂股票又出现了一轮下跌，于是在2021年发布的2020年财报上，他们虚增利润三倍多，这一招果然有用，从2021年下半年开始太安堂的股票又迎来了一波快速上涨。

通过财务造假把股票拉上去之后，太安堂的股东也及时减持，先是大股东欧明媚于2021年7月1日通过集中竞价交易方式减持了本公司股份21,738,900股，减持股份占公司总股本比例2.84%。

2021年7月28日晚间，太安堂再次发布公告，公司控股股东太安堂集团于2021年7月19日至2021年7月27日期间减持公司股份约1362.12万股，减持比例1.78%。

2021年11月份，控股股东太安堂集团再次减持，太安堂集团于2021年11月3日至2021年11月23日期间合计减持公司股份约3290万股，减持比例为4.29%。

通过这些减持，短短4个月时间，大股东减持比例超过8.9%，在这些大股东纷纷减持之后，太安堂股份的股价也于2022年开始迅速下跌，股民成了最大的冤大头。

从太安堂这波操作来看，他们就是通过财务造假虚增利润，把股票拉上去，等股票涨到一定的高度之后迅速减持，这完全就是有目的有计划地进行减持，其性质非常恶劣。

那为什么这些上市公司股东敢有恃无恐的进行造假呢？为什么连续4年财务造假都没有出现问题，会计公司、审计公司都没有发现问题？

我觉得这里面最大的原因在于对于上市公司违规造假行为处罚太轻。

比如太安堂连续几年财务造假性质非常恶劣，但最终处罚结果如下：广东证监局拟决定对太安堂责令改正，给予警告并处以420万元罚款，并对柯某彬给予警告，并处以500万元罚款，其他相关责任人分别被处以50万元至150万元罚款。

这种处罚简直不痛不痒，跟这些股东在高位减持所获的利润相比简直九牛一毛。

因为在太安堂股东减持那段时间，通过财务造假他们的股票上涨比较明显，减持期间平均股价跟年初相比涨幅至少达到30%以上，按照减持的股份来推算，他们额外获得的收入至少达到8,000万以上，随便拿这些收益的20%出来都可以应付各种罚款了。

正因为违规甚至财务造假的处罚成本比较低，所以才让这些上市公司铤而走险，如果这种财务造假行为发生在一些成熟的市场，早就被罚到破产了。

这里面最典型的一个例子就是美国的安然事件。

2001年，全球最大能源公司之一的安然公司被曝光存在财务造假，从1997年到2001年他们虚报盈利近6亿美元，消息一出，市场一片哗然，安然股票迅速暴跌。

随后美国监管部门也对安然集团以及一些审计机构作出了严厉的处罚，其中安然集团被罚5亿美元，安然公司CEO杰弗里.斯基林被罚4,500万美元，并判24年有期徒刑；财务欺诈策划者，费斯托被判6年徒刑并罚款2380万美元；公司创始人肯尼思·莱，虽然去世，但仍被罚款1200万美元。

为安然提供审计的原来全球五大会计所之一安达信被美国休斯敦联邦地区法院罚款50万美元，并且禁止在5年内从事业务，最后导致破产。

负责安然上市的三大投行同样也遭到重罚，花旗集团、摩根大通、美洲银行因涉嫌财务欺诈被判有罪，向安然公司的破产受害者分别支付了20亿、22亿和6900万美元的赔偿罚款，最后股民获得71.4亿美元和解赔偿金。

经过一系列的处罚，安然集团从一家营收超过1,000亿美元的能源巨头迅速破产，从财务造假东窗事发到破产一年时间都不到。

有了安然这个例子之后，美国的上市公司明显变得老实了很多，毕竟敢财务造假或者做其他违法违规行为，他们所获得的收益要远远低于潜在的风险，所以没有人敢造假，美国的股市也迎来了20多年的繁荣，从2001年到2023年，虽然美国股市起起伏伏，但整体一直呈上升趋势。

比如在2004年年初，道琼斯工业指数还只有1万点左右，而目前已经上涨到了36000点左右，相当于20年时间涨了2.6倍，年均上涨超过10%。

这说明重罚之下对股市是非常有利的，只有让上市公司财务造假、违法违规付出沉重的叫代价，才能让他们不敢违规，不敢违法，不敢财务造假。