210111(ETF基金连续涨停，解密背后原因及应对策略 210111)

2020年1月8日收盘，竟然有两只ETF基金涨停，分别是：

原材料(512340)与100ETF(159923)

还有消费100 ETF(159986)，涨幅7%，但之前已经连续两天涨停。

在我的认知里，ETF都是有申购赎回套利机制的，不应该有大的溢价或者折价，一般行情下的溢价，都能在几分钟之内被抹平。

这三个基金的溢价率分别是：

原材料：17.99%

100ETF：14.3%

消费100: 26.5%

（截止日期：2021年1月8日收盘）

这么高的溢价率，形成的原因到底是什么？

以消费100(溢价率最高)为例，跟踪的是国证消费100指数

高溢价的ETF没有人参与套利，大概有两个原因，一个是停止申购，另外一个是成交量太小，没有足够流动性。

是否停止申购，到官网上查询结果如下：

基金的申购和赎回，都是开放状态

流动性：21年1月8日成交量，3,500万元。按照1.64元净值，申购起点100万份，最小申赎金额大约164万元。对于26%的溢价率来说，还是值得做的。

那么还有其他原因吗？

去官网查了基金招募说明书，才真正找到原因。

关于申购和赎回有这样的描述：

“申购和赎回申请的确认：基金投资者申购、赎回申请在 T+1 日进行确认。

T 日申购所得的基金份额、赎回所得的组合证券，在 T+2 日可用。”

这就是真正的原因，我原来以为ETF申赎可以立即到账。实际情况是，消费100ETF申购套利，需要两天时间才能到账。

前几天因为场内成交量小，没有流动性，套利资金不愿参与，现在情况已经完全不同。

高溢价，再加上高流动性，会有更多资金参与套利，结果就是，用不了几个交易日，溢价率就会被抹平。

另外两只基金没有仔细去看，肯定也是类似的情况。

如果持有高溢价的ETF怎么办？

在高溢价率的情况下，就不应该买入。

假如是之前就已经持有的ETF，可以在溢价率高的时候先卖掉，等将来平价时再买回。

提醒：本文仅作为投资参考，并非投资建议，跟风操作风险自担