亚光科技(亚光科技：两年巨亏24亿元，公司拟债转股向子公司增资116亿元，被增资方已资不抵债)

10月10日晚间，亚光科技（300123.SZ）发布公告称，为进一步优化公司部分全资子公司及孙公司的资产负债结构，公司将以债转股的方式向其进行增资。

其中，亚光科技将以债转股的方式对一级全资子公司珠海太阳鸟游艇制造有限公司（下称珠海太阳鸟）增资11.6亿元。同时，珠海太阳鸟将同样的方式对公司二级全资子公司广东宝达游艇制造有限公司（下称广东宝达）增资2.32亿元。

亚光科技的主业为军工电子和船艇制造两大业务。钛媒体APP注意到，公司此次增资的公司负责船艇制造业务，且目前都处于资不抵债的情况。船艇制造板块在去年亚光科技财务报表中表现不佳，甚至处于亏本状态。目前，公司开始处置与船艇板块相关的公司，并在今年上半年获得了近2000万元的资产处置收益。种种迹象来看，公司此次行为很有可能为以后转让做准备。

此外，亚光科技为发展军工电子业务，曾豪掷33亿元购买标的公司。未曾想，业绩承诺期一过标的公司业绩便出现暴跌，遭遇商誉暴雷的亚光科技两年累计亏损24亿元。

二级市场方面，10月11日，公司股价高开低走，最终股价报收7.05元，涨幅1%，当前总市值为72.04亿元。

增资为便于出售？被增资方已资不抵债

亚光科技前身为太阳鸟游艇股份有限公司，后在收购成都亚光电子股份有限公司（下称成都亚光）改名为亚光科技。目前公司主要从事高性能微波电子、航海装备及其产品的研发设计与制造，产品覆盖航天通讯、航空雷达、航海船艇三大领域。

钛媒体APP注意到，亚光科技此次增资的两家公司的净资产均为负数。

首先是亚光科技子公司珠海太阳鸟，该公司成立于2003年，业务主要为生产销售自产的复合材料、金属材料、多混材料的游艇、商务艇、特种艇等。

目前，珠海太阳鸟不仅出现亏损，还处于资不抵债的情况。今年上半年，珠海太阳鸟实现收入1974.47万元，净利润为-2621.28万元，净资产为-1.51亿元。

钛媒体APP注意到，珠海太阳鸟于2020年出现亏损，并持续至今。2020年-2022年，珠海太阳鸟的净利润分别为-2823.2万元、-1.6亿元、-1.42亿元。

其次是二级子公司广东宝达，该公司成立于2014年，为珠海太阳鸟的全资子公司。广东宝达于2021年和2022年连续两年出现亏损，其净利润分别为-6694.47万元、-5310.89万元。今年上半年，该公司扭亏为盈，其净利润为584.04万元。

虽然广东宝达在今年上半年实现盈利，但公司也出现资不抵债的情况。截至今年6月末，公司的净资产为-1855.3万元。

除了上述两家公司之外，亚光科技参股子公司珠海普兰帝船舶工程有限公司也出现资不抵债的情况，今年上半年，该公司净资产为-5581.06万元。

亚光科技公告中提及，本次以债转股的形式对全资子公司、孙公司进行增资，是为了优化其资产负债结构，便于后续闲置资产处置，促进公司可持续发展。增资金额将全部计入资本公积，增资对象的注册资本不会发生变化。

需要说明的是，亚光科技目前最大的营收来源主要为军工电子业务，占比超过7成，而船艇制造业务的营收占比相对较小。

同时，该业务的毛利率波动较大，2020年-2023年上半年，公司船艇制造业务毛利率分别为9.52%、-27.68%、-5.68、10.19%，船艇制造业务曾在2021年和2022年出现亏损情况。

对于公司的船舶制造业务的情况，公司曾在2022年报中透露，公司将通过出租、出售等方式推动船艇板块闲置资产盘活。今年上半年，公司出售广州宝达的全资子公司珠海宝达游艇制造有限公司，并取得收益1848.14万元。

那么公司此次增资目的是否为后续出售做铺垫？针对这一问题，钛媒体APP致电亚光电子，公司表示，处置子公司为重大事项，届时会发布相关公告。

遭遇商誉暴雷，公司两年累计亏损24亿元

除了船艇制造业务不佳之外，亚光科技近两年更是在军工电子业务上遭遇了重创。

2017年，公司通过发行股份的方式斥资33.42亿元购买了成都亚光电子97.38%股权，并形成商誉25.36亿元。同时，交易对手方对成都亚光的业绩做出承诺，业绩承诺期为2017年至2019年。

在业绩承诺期内，成都亚光均精准达标。不过，在业绩承诺期届满后，成都亚光业绩连续下滑。具体来看，2017年至2022年，成都亚光实现的净利润分别为1.21亿元、2.34亿元、4.21亿元、2.35亿元、8312万元、3179万元。

成都亚光业绩的暴跌，使得亚光科技在2021年和2022年对该公司共计提商誉减值损失12.06亿元。再叠加对船舶板块各项资产减值，亚光科技在2021年、2022年共计提各项减值损失的金额分别为9.51亿元、9.01亿元，导致公司连续两年亏损，合计亏损金额高达24亿元。

今年上半年，亚光科技业绩有所好转，实现营利双增，其营收和净利润分别为7.08亿元、701.99万元，分别同比增加13.11%、107.11%，同比扭亏为盈。其中，成都亚光在今年上半年的营收和净利润分别为5.1亿元、6759.96万元，同比分别增加了5.93%、5.99%。

钛媒体APP注意到，近日，投资者对亚光科技的定增事项颇为关注，在投资者互动平台上，多位投资者询问其定增的进程。

据亚光科技8月份发布的最新版的募集说明书显示，公司拟定增募资不超过6.8亿元，募集资金将用于建设微电子研究院建设项目和补充流动资金及偿还银行贷款，公司控股股东太阳鸟控股主要以借款的方式认购公司发行的全部股份。

值得一提的是，亚光科技控股股东太阳鸟控股的质押比例较高，占其所持股比例的74.53%。对于此次定增的进展情况，公司亦表示将及时以公告形式披露。(本文首发于钛媒体APP,作者|李若菡)