美国会计准则(明明营收下滑3%，Thermo Fisher哪来的底气调高2024全年财务指引？)

最近国内外的财报太多了，心力交瘁啊...

本来想摆烂的，反正也没啥人看...

不过“大色魔”的财报还是要看的，毕竟它在业内的地位那是高高的...

这次财报一个很有意思的点是这货虽然营收下滑了3%，但是人家还调高了全年财务指引。

这一手玩的，高啊。

哦对了，先提问下，大家知道“大色魔” Thermo Fisher最开始是做什么生意的么？欢迎留言。

高啊！

2024年4月24日，全球领先的生命科学服务商Thermo Fisher（TMO）公布了2024Q1的财报。

财报显示，2024Q1 Thermo Fisher营收103.4亿美元，同比下滑3.4%，环比下滑8.7%。

具体分板块来看，生命科学解决方案事业群营收22.85亿美元，同比下滑12.5%，环比下滑7.5%。

GAAP（美国通用会计准则）下的运营利润为16.1%，相较于去年的14.6%有所提高。

分析仪器事业群营收16.87亿美元，同比下滑2.1%，环比下滑17.2%。

特殊诊断事业群营收11.09亿美元，同比略增0.1%，环比略增0.4%。

实验室产品和生物医药服务事业群营收5.723亿美元，同比下滑3.4%，环比下滑8.7%。

看完，我们得出的第一个结论是：裁员控费有效果

关于TMO的裁员，我们聊过对吧？可以看看之前的文章，比如上图那个。

第二个结论是：生命科学解决方案依然低迷。

生命科学解决方案有一个重要的组成部分：BioProduction。

就跟Danaher的Cytiva一样，那必须是惨...

第三个结论：实验产品和生物医药事业群开始稳住阵脚。

这部分业务包括临床研究、CDMO等跟生物医药直接相关的业务，最近3个季度营收都维持在57亿美元左右，没有继续下滑。

这在整个生物医药行业吃紧的情况下，非常难得了。

刚捋出来这3个结论，人家TMO的骚操作就来了。

TMO把2024年财务指引中的营收从421亿-433亿美元，提高到423亿-433亿美元！

虽然只是低端提高了2个亿，你就说提高没提高吧？

要是不算，您一年多赚2个亿试试...

那么，他的底气在哪？或者说他怎么敢提高预期的？

怎么敢？

我们认为吧，有3个可能的原因。

第一，TMO是《生物安全法案<H.R. 7085>》恫吓下的受益者之一。

这个法案最受冲击的就是药明康德了，影响了海外特别是美国客户的CRO/CDMO订单流向。

而这一点，TMO是妥妥的受益者。

所以，实验产品和生物医药事业群最近一个季度的尚可表现一定因为这个，但是更不能排除。

第二，Olink收入麾下带来的正向增益。

2023年10月17日，TMO宣布以每股26美元的对价，以全现金的形式收购蛋白组学领域领导者Olink。对应Olink市值为31亿美元，对应2023年10月16日的收盘价溢价74%。

按照预期2024H1 TMO应该完成对Olink的收购，现在正在英国/德国的反垄断机构审查中。

个人觉得风险不大，应该能顺利完成。

第三，TMO看到了宏观环境改善的信号。

CEO Casper表示已经看到了一些积极信号，特别是来自生物科技投资改善和中国近期实施的经济刺激计划。

综上三点，都是TMO调高预期的可能性之一。

不过，还有个可能：TMO是在做预期管理，丫早就知道自己能做的更好。

最后

此前，我们在上文中提到中国需要一个自己的Thermo Fisher。

这一点，大家没人质疑。

只有一点，TMO在成为TMO的路上一直在通过并购增加自己的产品线。

这客观上给了生命科学工具初创企业多了一条退出的路径，不必非得IPO也能赚到该赚的钱。

这一点，华大智造还有点欠缺。

而中国的资本市场之前的收购交易做的并不是有多好，中国的创业者对并购的接受程度也还是需要再提高(当然还有一点就是它自己得先很有钱开展并购）。

当然，我们中国的生命科学研究工具（Life Science Research Tools，LSRT）行业还年轻，还有机会。

嗯，一定还有。

来源：循因辑药