华新水泥股票(华新水泥股价大跌6%,水泥板块突然不行了,还是在挖黄金坑?)
作者:芝麻开门大白话
两会之后,水泥突然不行了吗?
5月22日,水泥普跌,其中华新水泥以负六点领跌。
这样的走势,如果是水泥的基本面出了问题,那么这就只是开始,漫长的阴跌还在后面等着。如果不是基本面的问题,那就大可不必惊慌,安心持有就是。对还有子弹的同学来说,这甚至是一个红包。
我们来看看水泥基本面的两个核心逻辑:一是环保和供给侧改革导致的供应趋紧;二是今年的大基建导致的需求增加。
一般认为,以上两个逻辑综合作用,将导致今年乃至之后的三五年,水泥供不应求,进而导致水泥价和水泥股价齐涨。
那么,两会开始后,这两个逻辑变了吗?
先看供应端这一侧。
政府近几年陆续出台了种种限制措施。包括禁止新增产能,要新建产能只能是通过产能置换才可以获得许可,即退出1.25至1.5吨现有产能才能建1吨的新产能。产能限制措施还有错峰生产、禁止生产32.5标号水泥等。
且看看最近两年的实际效果:
2018年12月27日,中国水泥协会对外披露,2018年全国新点火水泥熟料生产线合计14条,全部为产能置换项目。年度新点火熟料设计产能为2043万吨,与2017年基本持平。
据水泥网大数据研究院统计,2019年全国共点火11条水泥熟料生产线,设计产能合计达1426万吨。近5年来年均新点火产能为2461万吨,其中2019年是最低的年份。
至2019年末,全国共有1712条新型干法熟料生产线,设计熟料产能约在18.01亿吨,与2018年相比净减少50多万吨。从总产能来看,是微弱减少的。
水泥产能在经历了狂飙突进的发展年代后,突然进入负增长,已属不易,即使如此,还是不满意这样的去产能速度。所以有了下面的一些举措:
今年1月,出台了《水泥玻璃行业产能置换实施办法操作问答》,这个文件对水泥产能置换的一些细节做出了更详细的规定,比如:已停产两年或三年内累计生产不超过一年的水泥熟料、平板玻璃生产线不能用于产能置换(自2021年1月1日起实行)。这一条实际上是掐着了置换的要害,加速了落后产能的退出,也增加了新增产能的难度。
这个文件的出台,至少可以解释为,限制水泥产能的决心是不变的,而且继续在加码。
而广西的动作就更彻底,今年4月23日,索性发文宣布,停止产能置换。
再来看需求端方面。
关于今年大基建的逻辑和背景分析都已经很多了,比如三驾马车独留投资一驾,故必然格外重视投资;又比如投资对就业的带动作用无可取代,是“六稳六保”的重中之重;以及推出REITs,将带动10万亿以上社会资金投入基建;以上等等观点,都很透彻,本文就不做重点阐述。就直接看事实吧:
5月19日,“加快建设交通强国推动交通运输行业高质量发展”新闻发布会上透露,2020年预期完成铁路投资8000亿元左右,公路水路投资1.8万亿元左右,民航投资力争达到900亿元。合计是2.69万亿。
2.69万亿是个什么概念,可参考一下交通部2018、2019年的年初计划都是1.8万亿,也就是说,今年的增幅是50%。这个幅度不可谓不大。
还是在这次发布会上,又进一步表示:为对冲疫情影响,交通部在现有项目库的基础上,新增储备了一批项目入库,预计新增投资8000多亿元,如果需要可以适时开工建设。
在两会之前三天,再次表示,年内交通固定资产投资可在已经增加50%的基础上,还可再增8000亿元,也就是又增加达44%。请问,这是政府要放弃搞发展的节奏?
再来看看对地方专项债规模的安排。
5月22日上午9点,今年拟安排地方政府专项债券3.75万亿元,比去年增加1.6万亿元。提高专项债券可用作项目资本金的比例,中央预算内投资安排6000亿元。
这里请注意两点,一是地方专项债规模由去年的2.15万亿,增加1.6万亿,增幅达到75%。我的天,这个快翻倍的增幅还被人解释为低于预期,我就不知道这预期比对的是什么标准?难道要学美国人的无限量化宽松吗?人家可是死了10多万人,至今还一塌糊涂。
二是这些专项债的使用方向:在重点用于交通基础设施、能源项目、农林水利、生态环保项目、民生服务、冷链物流设施、市政和产业园区基础设施等七大领域的基础上,适当扩大专项债券使用范围,将国家重大战略项目单独列出、重点支持;同时,增加城镇老旧小区改造领域,允许地方投向应急医疗救治、公共卫生、职业教育、城市供热供气等市政设施项目。这些项目哪一个不是传统基建?哪一个离得开大比例使用水泥?
最后,看看各省公布的各种重点项目列表。注明一下,下面这图表数据是截止2020年3月17日,当时还有很多省份未公布重点项目,故未录入,之后,各省均公布。已公布的省份,总体上额度较去年有较大幅度提升。
如北京的当年完成额,2019是2354亿,2020是2523亿,增幅是7%;
如福建,2019是4538亿,2020是5005亿,增幅是10%;
如四川,2019是5066.7亿,2020是6185.4亿,增幅是22%;
经过分析以上供应端的从紧趋势,和需求端的各种天文数字的基建安排,我认为可以充满底气地得出下面的结论:今年水泥的需求将集中爆发,而供应增幅极小,且水泥无法较长期库存,故今年水泥供不应求已是定局,水泥板块的增长也因此最具确定性。
事实上,水泥目前已经出现了供不应求与涨价。5月6日,央视对近期水泥供需偏紧的情况,进行了长达五分钟的专题报道,请看央视报道。
水泥股:华新水泥、海螺水泥、万年青、塔牌集团、冀东水泥等
-
东方钽业股票(东方钽业:机遇与挑战并存的投资新星)
2024-05-26
-
新农开发股票(新农开发股东户数下降135%,户均持股486万元)
2024-05-26
-
龙芯中科股票(平安证券:给予龙芯中科增持评级)
2024-05-26
-
上海建工股票(上海建工创60日新低,天风证券二个月前给出“买入”评级,目标价339元)
2024-05-26