股票溢价(警惕这些股票AH溢价率创新高，有资金出逃风险)

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A股、H股市场估值差由来已久。AH股溢价指数一直是资金流动的重要参考指标。

据统计显示，近期AH股溢价指数已创五年新高，同时，北上资金连续7日净流出，累计流出164亿元，高溢价个股风险值得警惕。

什么是AH股溢价

所谓的AH股溢价，其实指的就是同时在A股和港股上市的公司，在两地经过汇率转换算后，A股市场的股票价格高于H股的市场股票价格的幅度。

当然这个现象是非常普遍的，只有少数的公司呈现出相反的状况。

那为什么会出现这种状况呢？主要是由三个方面造成：

首先就是流动性的差异，就股民的数量来说，由于技术不同，香港与大陆根本不是一个量级，但是从成熟及开放程度来看，A股却远不及港股。

所以，就产生了这么一个现象：绝大多数A股投资者只投A股，因为其它股票市场的门槛高（想开个港股通还要50万门槛），所以只能"独恋A股一枝花"；但港股投资者不一样，香港本就是全球三大金融中心之一，哪里的市场都能买，选择面广得多。

A股僧多粥少，选择有限，自然能享受更高的流动性溢价。

其次就是投资者构成问题，A股散户居多，最乐此不疲的就是追涨杀跌，因此也更能接受高价股；而港股的机构投资者占大部分，做交易决策时更理性，也更强调价值投资。

最后就是交易制度的不同了，毕竟港股是可以做空的，这相当于给股市套上了一个"紧箍咒"，不让它过于膨胀，而A股的行情一旦好起来，股价就容易一路狂奔。

再加上A股的一些税收优势，比如A股长期股东可以分红免税，但港股要交20%分红税。所以同样的股票，哪怕其他影响因素都一样，在A股市场就是要比港股市场贵一些。

AH股溢价指数创五年新高

既然A股与H股存在溢价，那么就有相应的反应溢价程度的指标，这就是恒生AH股溢价指数。这个指数越高，代表A股相对H股越贵(溢价越高)，反之指数越低，代表A股相对H股越便宜。

回顾AH股溢价指数的历史走势， 总体上看，AH股溢价指数的中位数在120左右，也就是说同时上市的个股中，其A股整体价格约为H股的1.2倍属于平均水平。

如果以这中位数为参照标注，那么当溢价指数低于120时，则代表A股投资价值高于港股，相反则说明港股投资价值更明显。

就目前来看，经过一番上涨后，AH股溢价指数已经处于近5年来的高位（140以上），换句话说，就是H股相对于A股"折扣"力度越来越大了。

这就说明从历史估值对比的角度来看，现在的A股，已不再遍地黄金，但是港股依然相对低估。

警惕这些高溢价率个股

如果将溢价率放到个股上看，毕竟是同一家公司的股票，溢价率高那么一星半点还可以理解，要是高的太离谱，那就值得商榷了。

据统计，截至10月22日，有128只个股同时在AH股上市，其中大部分A股均存在较大的溢价率。

随着A股的开放性越来越高，价差较大的个股将会有更多投机资金进出。值得注意的是，就在AH股溢价指数持续高位的同时，北上资金连续7日净流出，累计流出164亿元，高溢价个股风险值得警惕。

落实到具体个股，今年6月才上市的复旦张江的AH股溢价率最高，高达610%，意味着其在A股的价格已经达到港股的6倍。

以下便是，近一个月AH股溢价率创新高且超100%的个股，投资者需要警惕资金流出的风险。