加息周期-交易员押注：美联储加息周期将在2023年后不久结束

华尔街预计此次加息不会持续很长时间。

美联储的加息周期预计将于明年开始，彭博表示，交易员们认为加息会在2023年底后很快结束。

这种预期体现在了外汇市场中。

据彭博报道，欧洲美元期货和期权将2022年和2023年多次加息25个基点计入了价格，但只将2024年加息一次计入了价格，表明交易员们对于这次紧缩周期相对较短和较轻微的预期，并且预计2023年之后只会有一次加息。

这一趋势得到了市场的支持，周二，2023年12月欧洲美元合约与2025年欧洲美元合约的价差交易遭到了2万单抛售。价差交易定价在28.5个基点，这基本上是市场对于2023年加息溢价逐渐减弱时的加息幅度押注。

这种交易不是特例。摩根士丹利此前建议投资者押注“2022年底至2024年底之间的欧元美元合约价差将会加大”，但之后该建议调整为“2022年9月至2023年12月之间的价差将会加大”。简而言之，投行的建议暗示了他们预计加息将在何处见顶。

市场的定价已经远远低于美联储对2023年后加息的预期。目前，在2023年之前，市场走势与官员个人预测的点状图中的中值相符。但在之后，市场显然比政策制定者更加温和。而到2025年底，市场的定价仅为美联储2.50%长期预期的一半(约1.25%)。

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