邵凯(2024年如何投资布局？中欧基金周蔚文、邵凯等大咖这样看)

智通财经APP获悉，12月20日，中欧基金以“看见”为主题在上海举办了2024年投资策略会。会上公司董事长窦玉明、权益投资决策委员会主席周蔚文、固收投资决策委员会主席邵凯、中欧基金多资产及解决方案团队负责人黄华等大咖分享了对于2024年宏观经济展望及各类资产投资策略。

窦玉明：将聚焦主动投资 做好长期业绩

在开场演讲环节，中欧基金董事长窦玉明表示，对于整个中国的经济发展，公司持相对乐观的态度。公司认为未来是可期的，因为从今年来看，整个经济已经处在回升的势头。展望未来，对于中国经济增长非常关键的力量主要在消费这部分，而目前从数据看，消费者的消费意愿正在稳步增强。

中欧基金仍将聚焦主动投资，做好长期业绩。为了更好满足客户越来越多元的投资需求，中欧基金未来将在“1+1+N”的产品线上持续加大资源投入，提升核心投研能力，积极响应行业高质量发展的要求。目前，公司已构建了“1+1+N”的多元产品线——其中，第一个“1”是指“立足权益”；第二个“1”是指“强化固收”；在“N”里面，中欧基金目前正在做的是升级多资产和量化投资，同时孵化更多元产品线。

窦玉明指出，公司投研团队将持续做好“4P(团队、理念、流程、平台)+1C(文化)”的投研体系建设，具体来看，一是建设专业分工、通力协作的投研团队（People）；二是在研究驱动投资的基础上，形成一致的投资理念（Philosophy）；三是通过标准化的投研流程（Process），实现产品业绩更稳定可靠的工业化生产能力；四是在平台（Platform）上沉淀更多的数智化投资模型，赋能投研人员提高决策质量和速度；最后在此过程中培养互相支持和协作的企业文化（Culture）。

黄华：打造目标明确、风格清晰的资产配置解决方案

中欧基金多资产及解决方案团队负责人黄华在会上表示，近年来国内外宏观环境日益复杂多变，团队正在实践依托“专业化、工业化、数智化”的投研平台，打造系统化的投资运作流程，力争实现投资收益的可解释、可复制、可持续，希望能够为投资者提供一种“目标明确、风格清晰的资产配置解决方案”。

黄华介绍，中欧多资产及解决方案团队所尝试的，不仅是在生产模式上的“工业化”，也是产品形态上“解决方案化”。从强调个人能力向团队协作致胜转型，在明确投资目标的基础上，通过资产配置、多元策略和风控归因，获得稳定、清晰的绝对收益，而并非一味追求高波动下的高收益。

具体来看，解决方案包含了明确的投资目标、合理的资产配置、多元的策略组合，以及清晰的绩效归因，整个投资决策流程高度标准化、强调纪律性，通过团队的明确分工和共同协作来环环相扣地完成。值得一提的是，他们的投资策略和流程不是从收益出发，而是从投资者能承受多大的风险出发，对于风险的强调是提到第一位。

曲径：凭借科技与数据赋能提高投资决策胜率

中欧基金量化投资部负责人曲径在会上指出，对于量化投资来讲，中欧基金秉承以基本面逻辑为驱动，以各类数据赋能的投资方式，力争最大程度降低非理性因素干扰，提高投资决策胜率。

曲径表示，从基本面的研究逻辑开始，他们通过另类数据、大自然语言模型提取各个行业基本面的深度数据，寻找行业内的独特逻辑，并利用人工智能去构建量化模型，借力中欧基金IT投研平台的基础支持，提升算力平台和构建高效数据库，最终输出更稳定、阿尔法更好的量化投资组合。她认为，通过大数据和自然语言处理技术获得的深入市场洞察是至关重要的，这一方法的有效性超越了依赖行业报告的传统方法。

在谈及对市场的洞察时，曲径认为，长期持有某一种特定风格特征的产品并不能保证长期的超额回报，因为市场中不存在永远胜出的风格。而量化投资能够通过分散化投资的方式适应多种市场环境，满足投资者多样化的投资需求。

周蔚文：2024年是布局有长期价值股票的良机 关注新兴产业投资机会

中欧基金的权益投资决策委员会主席周蔚文认为，随着A股市场机构投资者占比提升，上市公司数量增多，市场短期定价已较为有效，获取主动投资收益的难度越来越高，但从中长期来看，由于市场波动加大，好公司往往会被错误定价，通过认知领先的专业洞见，预测到未来非线性变化的公司经营拐点，主动投资仍然能获取可观的超额收益回报。

谈及2024年的市场行情，周蔚文表示，2024年是布局有长期价值股票的良机，尤其是其中的沪深300板块的估值已经具备较大吸引力。过去凡是沪深300的收益率接近或者接触到国债十年收益率的话，股市就基本见底，或者企稳向上了。从结构的角度看，经过过去两年的市场变化，沪深300与国证2000相比，市盈率比值已经达到最近六七年最小的时候，大盘股更有吸引力。

对于2024年的投资方向，周蔚文表示，将关注新兴产业的投资机会。有不少公司会持续成长，尤其是在人工智能、数字经济等方面。比如在ChatGPT、应用、硬件、自动驾驶、人形机器人等细分领域，这里面总有一批公司会长大，这些是胜率不高但是赔率较大的投资机会，需要大家一起来挖掘。

邵凯：2024年债券市场风险相对有限 需要更加积极主动挖掘机会

中欧基金固定收益投资决策委员会主席邵凯则从长周期、中周期和短周期等不同周期视角，分析影响2024年债券市场走势的核心驱动因素。邵凯指出，长周期视角下，重点关注人口变化和全球供应链体系的重构；中周期视角下，地产和财政扩张是关键影响因素；而在短周期视角下，重点关注海内外的货币政策和流动性。

邵凯总结道，2024年债券市场风险相对有限，但投资难度也会比较大，主要体现在海外高利率环境带来的利差压力、以及国内对资金空转的治理诉求等因素对国内货币政策的自主空间和流动性环境的影响。因此，他认为投资上需要固收投研团队依靠专业能力，更积极主动关注和把握在财政扩张扰动下长端利率可能上调以后的配置和交易性机会。

本文源自智通财经网