顺风速递(【深度】而立之年的顺丰，还能继续领跑吗？)

界面新闻记者 | 白帆

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2023年，顺丰迎来了“三十而立”。

3月26日一大早，顺丰的快递小哥和同城骑士便收到了顺丰董事长、总经理王卫的红包，每人100元。据《快递杂志》预估，这波红包总额接近1亿元人民币。这不是顺丰第一次给一线员工发放红包，此前，在公司上市、每年春节等特殊日子，王卫都以现金红包的方式表达感谢。

“快递一哥”的地位和上亿红包实力，确实令人羡慕，但也基于顺丰30年远见和稳健。顺丰成立于1993年，彼时物流有车、有人、有货，便是一门生意。但经过30年的发展，顺丰成长为总资产超过2000亿元、中国第一大、全球第四大的快递物流综合服务商。去年8月，顺丰还首度登上世界500强榜单。

顺丰发展的30年，也是中国快递发展的30年。从业务层面来看，除了传统的快递业务，供应链、航空运输、快递出海、同城配送、智能化等新业态和新关键词陆续出现，搭建出现代化的物流企业架构。

在这样的发展路径下，顺丰2022年的营收再度创下新高，归母净利润也拿下了历史第二高的成绩。具体来看，顺丰2022年营收2674.9亿元，同比增加29.11%；归属于上市公司股东的净利润61.74亿元, 同比增加44.62%。另外，去年顺丰总业务量达到111.4亿票（包含国际件），同比增长5.5%，市占率约10%。

而立之年的顺丰依旧有诸多烦恼，时效件业务群狼环伺、电商件业务盈亏难平衡，即便是构筑顺丰竞争壁垒的高品质服务，也因保价规则、快递丢失赔付难等争议频频登上热搜。

下一个30年，顺丰又会交出怎样的成绩，依然会是行业关注的焦点。

向上还是向下，传统快递面临选择

时效件和经济件构成了顺丰传统快递业务，是营收的半壁江山，2022年达到1312.48亿元。但目前，顺丰的这一主要业务面临不小的竞争。

顺丰的时效件业务主要强调时效和高品质的服务，而经济快递则提供性价比高的配送服务。向上，顺丰一时难以重现类似时效件的竞争壁垒，通达系正不断渗透时效件市场。向下，顺丰的电商件业务正处于投入与产出难以平衡的尴尬局面，与通达系相比优势不明显。

时效件是顺丰起家所依托的业务，2022年不含税营收1057亿元，同比增长6.8%，增速减弱。且该业务在总营收的占比持续下滑，目前已经从2016年的69.06%一路降低至2022年的39.51%。

但随着电商市场的纵横捭阖，顺丰作为第三方综合物流服务提供商也捕捉到了新的机会。顺丰方面表示，直播、短视频等新消费新需求新渠道快速发展，消费场景的差异化发展促进了顺丰新时效产品扩编和崛起。

顺丰的退换货业务也有不错的发展。除了此前对接淘宝之外，拼多多、抖音等也与顺丰就退换货业务达成了合作。相较于普通的电商件，退换货业务对服务的要求更高，快递产品价格也更贵，相对而言利润空间也更高。

顺丰提供的数据显示，2022年底，顺丰退换货业务的日均单量较上年同期翻倍。另外，顺丰财报提到，2022年顺丰将原本归类于经济快递的电商退货产品划入时效件，由此导致经济件收入减少。

2022年，曾经迅速拉动顺丰快递业务件量的经济件业务不含税营收为255.5亿元，同比仅增长0.48%，与之前相比明显放慢了脚步。

前几年，顺丰注意到电商件市场的重要性，先后推出相应的快递产品，甚至自己搭建电商平台捕捉商流。顺丰在电商市场的发展不算顺利，自建电商平台频频失利，在电商件市场的布局也有所收缩。

2019年，顺丰推出新的经济快递产品——特惠专配，该产品上线后拉动经济产品板块业务下半年收入同比增长47.54%。与此同时，顺丰也陷入了价格战的泥潭以及优质资源被经济件占用的被动局面。

2020年，就在极兔以低价席卷中国市场之际，顺丰又推出了有别于顺丰时效件和特惠专配的另一个快递品牌——丰网，瞄准介于特惠专配和时效件之间的中高端电商市场，并以加盟制的方式拓展网络。

在上述举措的影响下，顺丰经济快递的增速远高于时效件。其中2020年顺丰经济件业务量增速达到155.86%，营收同比增长64%，同期时效件营收增速为17.41%。2021年经济快递营收增速为54.66%，时效快递增速为7.27%。

顺丰方面表示，2021年下半年起，低毛利电商件产品特惠专配逐步退市。丰网方面，由于重新起网成本颇高、行业竞争压力较高，丰网在过去两年放慢了步调。未来，丰网是否会通过并购的方式买下一张“网”成为业内关注的焦点。

叠加其他因素，顺丰2022年速运业务板块的单票收入同比去年上涨0.06元，按照总业务量（速运物流业务，不包含供应链及国际业务和其他非物流业务的数据）达成110.7亿票计算，顺丰由此增收约6.64亿元。

但也需要注意的是，一向以服务著称的顺丰在过去一年经历了多个消费者投诉，“顺丰保价1.8万的单子只赔500”“一万元的手机寄丢了顺丰却只赔一千”“投保4000元仅赔600元”等事件频频登上热搜，品牌商誉深受影响。

随后顺丰升级了“顺丰保价服务”，比如针对3C电子等价值较为明确的产品，如果全部损毁，顺丰将“保多少赔多少”，部分损毁的情况下也会增加补偿方案。但这一行业弊病很难实现彻底优化，后续顺丰亦多次遭遇保价赔付的争议。

“买买买”之后，新增长极成效初显

相对于速运业务5.9%的营收增速，供应链和国际业务则成为顺丰2022年财报的亮点。

在完成这一领域的布局时，顺丰采用了更为直接的方式——收购。2年前，顺丰控股斥资近200亿港元收购嘉里物流51.8%的股份，2018年和2019年，顺丰也完成了两笔收购。至此，顺丰在国际业务和供应链业务上有嘉里物流、新夏晖及DHL供应链助力。

尤其携手嘉里物流后，顺丰供应链和国际业务迅速增长，2022年同比增长124.13%至878.66亿元，占总营收的比重也从2021年的18.92%增加至32.85%，净利润同比增长216.27%，净利率也从此前的1.52%增长至2.15%。

顺丰在财报中解释，2021年4季度合并嘉里物流之后，供应链及国际业务规模进一步扩大，使得2022年较上年同期收入达成较快增长。然而，供应链及国际业务中的国际货运及代理业务受到国际空海运需求及价格均同比下行的影响，收入规模与盈利水平较上年同期回落明显。

2017年是顺丰上市的第一年，彼时国际业务刚刚起步，占总营收的比重只有2.87%，供应链业务尚未单独列出。直到2019年，顺丰通过两笔收购搭建了顺丰新夏晖及顺丰DHL业务，当年顺丰供应链业务收入已经达到49.18亿元，同比增长1128.09%，国际业务只有28.39亿元，当时二者在总营收中的占比不足7%。

顺丰方面表示，从业务构成的占比来看，新业务占比开始持续提升，在2022年达到48.8%。除供应链和国际业务外，同城急送业务2022年不含税营收64.4亿元，增长28.6%。

顺丰控股旗下聚集了顺丰同城、顺丰房托、嘉里物流等多个上市公司，其中同城业务自2016年开始布局，2021年末顺丰同城在港交所挂牌上市。在这几年的发展中，顺丰同城的营收不断增减，但一直处于亏损状态。2021年亏损将近9亿元，亦拖累了顺丰控股的业绩。到了2022年，顺丰同城亏损显著收缩。根据顺丰能同城的财报，2022年该公司净亏损减少68.1%，净亏损率则从2021年的11%下降至2022年2.8%。

顺丰同城和顺丰控股之间的业务协同也在进一步推进。顺丰同城CEO孙海金日前在业绩电话会上透露，2023年顺丰快递白天的同城快递将由顺丰同城做代运营，计划在2023年3季度开通300个城市。

其他业务方面，2022年顺丰快运业务实现不含税营业收入279.17亿元，同比增长2.29%，净利润达到2767万元，扭亏为盈。冷运及医药业务营收86.13亿元，同比增长10.38%。其他非物流业务亦实现54.75%的增速。

“天网”加持，顺丰下一个30年会怎样？

2023年3月26日“30岁生日”，顺丰对外宣布其自营全货机的数量已经达到了80架。

顺丰控股从2003年开始涉足全货机运输业务，2009年成立了我国第一家民营货运航空公司，如今已成为国内全货机数量最多的货运航空公司。但相较于国际市场，顺丰在航空货运领域的实力仍有欠缺。

据顺丰方面的数据，截至2022年末，顺丰运营全货机97架，其中自营77架。全球累计运营航线138条，5.14万次航班，其中国际航线累计运营67条，超6700次航班。

全货机的运营只是航空货运发展的一方面。近几年，顺丰最受关注的是其参与投建的鄂州花湖机场。作为亚洲第一个货运枢纽，鄂州花湖机场已经于2022年正式启用，首条国际货运航线将于近日开通，预计在2023年内计划陆续开通40余条国内货运航线。此外，机场空港城有望引入高端制造、生物医药、生鲜冷链、跨境电商、电子备件、应急救援等产业，对顺丰而言也是发展优势。

围绕花湖机场带来的机遇，位于机场中心区域位置的顺丰枢纽转运中心也将于2023年三季度陆续投入运营。顺丰方面表示，目前正在逐步规划调整空网布局，利用鄂州枢纽打造轴辐式航空网络，进一步提升高时效服务的覆盖城市，增加大型飞机降低航空单位成本。国金证券此前的一份报告也指出，顺丰枢纽转运中心投运后，预期降低机队20%单位运营成本。

“天网”布局是当下快递物流企业构筑的新壁垒。除顺丰之外，中国物流集团、中国邮政、圆通、京东物流在航空货运领域也有布局，中国的航空货运正在高速发展。中国快递协会原副秘书长、全国工商联标委会委员邵钟林此前在接受界面新闻采访是感慨道，“20年前你根本想象不到，中国的民营快递公司，竟然还可以自己买飞机搞空运。”

而对顺丰来说，面对竞争能否守住航运优势？高成本布局何时带来业绩利好？对于未来的发展，顺丰也给出了自己的规划。顺丰在其财报中指出，未来将发力“网络标准型产品、数字化行业供应链服务、全球端到端供应链服务”三大赛道，巩固竞争壁垒、打造第二增长极，同时聚焦核心资源卡位，布局鄂州枢纽等枢纽资源。

华福证券对此也点评称，中短期看，顺丰将受益于时效件业务件量修复带来的利润弹性；长期看，鄂州花湖机场及其配套物流设施将助力成本优化，同时也可能带来可观的件量增长。“鄂州花湖机场和国际业务将成为顺丰第二增长曲线。”华福证券的报告认为。