福斯特股票(寻找A股好公司（111）光伏胶膜龙头：福斯特)

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要在股票市场做好价值投资最为关键的一步就是要找到好的投资标的，即具有长期投资价值的好公司。巴菲特的黄金搭档查理.芒格有句投资名言：用一般的价格买入一家伟大的公司，远好于以便宜的价格买入一家平庸的公司。可见对于价值投资者来说，寻找好公司有多么的重要。

然而，在中国股票市场高速发展的今天，中国已经建成上海、深圳、北京三大证券交易所，在这三大证券交易所挂牌交易的公司数量也超过5300家。但这5300多家上市公司的质量参差不齐，真正具有长期投资价值的好公司并不多。今天我在这里跟大家分享一家我个人认为颇具长期价值投资的A股好公司是光伏胶膜龙头：福斯特。

一、 公司概况

杭州福斯特应用材料股份有限公司（以下简称“福斯特”或“公司”）是一家专注于新材料研发、生产和销售的高新技术企业，公司成立于2003年5月12日，于2014年9月5日在上海证券交易所上市，股票代码为：603806。

二、公司主营业务

光伏封装材料的研发、生产和销售。

三、公司经营业绩分析

公司营业收入从2014年上市时的23.86亿到2022年的188.8亿，增长6.91倍，净利润从2014年上市时的4.321亿到2022年的15.79亿，增长了2.65倍，公司成长性良好。

从上表近五年数据看，营业收入呈持续增长态势，净利润及每股收益在2022年因经营成本、研发费用等大幅上升而出现小幅下滑，整体上看公司经营业绩是一路向好的。

四、融资、净资产收益率与分红分析

A、 融资情况：

上市首发募资总额(万)：163080.00

配股募资总额(万)：0

增发募资总额(万)：0

激励和授予募资总额(万)：0

募资总额(万)：163080.00

B、 赚钱能力分析

从近五年的净资产收益率看，最低为12.33%，最高为2106%，平均为16.972%，整体上公司的赚钱能力是比较强的。

C、 分红情况

公司上市以来每年都有现金分红，还有过五次转增股，累计派现9次，累计现金分红金额250701.67万元，募资与派现总额比为0.65，分红远小于募资。近五年平均现金分红金额的3.9元/10股。

五、行业地位及核心竞争力

1、公司所处行业地位：

在行业中，福斯特的地位显著。它不仅是国内产能、产量、销量最大的光伏封装材料制造企业，而且在全球市场中也占据了重要的地位，其全球市占率稳定在50-60%的水平，行业龙头地位非常突出。

2、公司核心竞争力：

A、技术研发实力

福斯特拥有强大的研发团队和先进的研发设施，能够持续进行技术创新和产品升级。这使得公司能够紧跟光伏行业的技术发展趋势，不断推出适应市场需求的新产品。

B、 生产工艺与质量控制

福斯特在生产过程中采用先进的生产工艺和严格的质量控制标准，确保产品的高品质和稳定性。这有助于提升客户对产品的信任度，并为公司赢得良好的市场口碑。

C、 产能规模与成本控制

福斯特具备大规模的生产能力，这使其能够在保证产品供应的同时，实现成本的有效控制。通过优化生产流程、提高生产效率等方式，公司能够在激烈的市场竞争中保持价格优势。

D、 市场渠道与品牌影响力

福斯特在光伏胶膜领域建立了广泛的市场渠道和完善的销售网络，能够迅速响应客户需求并提供专业的售后服务。同时，公司注重品牌建设和市场推广，提升了品牌知名度和影响力。

E、 产业链整合能力

福斯特不仅专注于光伏胶膜的研发和生产，还积极拓展产业链上下游的相关业务。通过整合产业链资源，公司能够更好地控制产品质量和成本，提高整体竞争力。

六、入选A股好公司理由

1、行业地位突出

福斯特不仅是国内产能、产量、销量最大的光伏封装材料制造企业，而且在全球市场中也占据了重要的地位，其全球市占率稳定在50-60%的水平，行业龙头地位非常突出。

2、行业前景广阔

随着全球光伏产业的快速发展，光伏胶膜市场需求持续增长。福斯特凭借其在行业中的领先地位和市场份额，有望受益于这一趋势，实现持续稳定的增长。

3、强大的核心竞争力

福斯特在光伏胶膜领域的核心竞争力主要体现在技术研发、生产工艺、产能规模、市场渠道和产业链整合等方面。这些优势共同支撑了公司在行业中的领先地位，并为其未来的发展奠定了坚实基础。

4、公司成长性好

公司从2014年上市至2022年营业收入增长了6.91倍，净利润增长了2.65倍，成长性良好。

5、盈利能力强

近五年净资产收益率平均为16.972%，赚钱能力比较强。

6、政策支持

光伏产业作为清洁能源领域的重要组成部分，得到了国家政策的大力支持和推动，这也为福斯特的发展提供了良好的外部环境。

七、估值分析

1、市盈率估值

公司股票2024年3月21日的收盘价为28.29元，根据东方财富的数据，当前的滚动市盈率PE(TTM)为25.71倍。从市盈率估值角度看，对于长期价值投资者来说，我个人认为当前这个估值略有偏高。

2、现金分红估值

公司近五年的现金分红平均为3.9元/10股，按2024年3月21日收盘价28.29元计算，股息为1.38%，比当前银行利息低一些。从现金分红估值角度看，对于长期价值投资者来说，我个人认为当前这个估值是偏高的。

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