亏损面(前4个月重点物流企业亏损面39%，物流业运行总体趋缓)

近日，中国物流与采购联合会公布统计数据，2022年1~4月份，全国社会物流总额106.2万亿元，按可比价格计算，同比增长3.6%。从规模看，社会物流总额超过百万亿，仍然保持扩张态势；从增速看，社会物流总额当月同比下降3.0%，累计增速较前期回落2.6个百分点。

据中国物流与采购联合会对1~4月份物流运行的分析，4月份，受新冠肺炎疫情等因素冲击，供应链循环不畅，物流运行面临较大压力。物流需求增速明显回落，市场规模恢复势头放缓，物流通行能力、衔接水平下降，物流运行成本上升，企业盈利能力持续下降。

疫情短期冲击明显，物流需求普遍回落

4月份，本土疫情多发频发，波及全国多个省市，物流需求受到较大影响。从结构看，农产品、能源采矿等基础产业物流需求实现增长；工业生产、进口、消费相关需求受到疫情影响较大，未见明显改善。

工业品物流受到较大冲击。4月份，工业品物流总额同比下降2.9%，为2020年3月以来的首次回落。尽管当月工业物流降幅明显，但累计指标仍保持了4.0%的平稳增长，显示工业物流总体韧性依然较强，长期向好的发展势头有望延续。从区域来看，部分地区工业生产受到较大冲击。4月份受疫情影响较大长三角和东北地区工业物流需求下降15%左右。

单位与居民物流总额增速持续放缓。1~4月份，单位与居民物品物流总额同比增长2.7%，增速比一季度回落4个百分点。其中，全国实物商品网上零售额同比增长5.2%，全国快递服务企业业务量同比增长4.2%，成为民生消费物流需求的重要支撑。从地区来看，4月份以来受疫情冲击比较严重的长三角、东北地区快递业务量同比降幅在30%左右，中西部地区快递业务量则保持平稳较快增长。

进口物流量降幅趋稳。1~4月份，进口物流总额同比下降7.6%，降幅比一季度收窄0.1个百分点；当月下降7.3%，降幅收窄7.6个百分点。

物流市场增势进一步回落，行业景气降幅扩大

从物流市场规模看，1~4月份，物流业总收入达到3.7万亿元，同比增长5.7%。4月以来伴随各地物流通行逐步改善，物流市场供给保持小幅增长，但物流活动与前期、同期相比均有所放缓，增速比一季度回落2.5个百分点，降至近年来的较低水平。

从景气水平看，物流业运行总体趋缓。1~4月份，中国物流业景气指数平均48.7%，回落至收缩区间。当月物流业水平回落幅度加大，新订单、业务量指数进一步回落。

此外，从物流企业的经营情况来看，1~4月份，物流企业业务回落，细分领域盈利普遍回调。4月份，物流企业服务网络受阻，疫情防控升级导致部分区域出现阶段性中断。重点调查数据显示，1~4月份，物流企业经营持续放缓，物流业务收入由升转降，盈利水平进一步走低。

从亏损面来看，1~4月份，重点物流企业亏损面39%，比一季度扩大3个百分点，亏损企业主要分布在道路运输服务领域。从利润率来看，重点物流企业收入利润率回落至2%，按可比口径计算，比上年同期下降1.5个百分点，进一步降至近年来的最低水平，其中部分道路运输小微企业亏损严重，面临较大生存危机。

供应链响应受阻，物流运行成本趋升

1~4月份，社会物流总费用比上年增长6.4%，增速虽比一季度有所回落，但仍高于同期社会物流总额、物流业总收入。从结构看，保管成长增长突出，增长10.8%；其次是管理成本，增长6.8%；运输成本增长相对平缓，增幅3.7%。

从运输环节来看，疫情影响助推结构进一步调整。4月份以来，作为干线周转枢纽的长三角地区，受疫情影响高速公路收费站和服务区相继关闭，公路运输周转效率受阻严重，大宗物资、长距离运输“公转铁、公转水”情况明显，多式联运等协同、高效的运输方案加速推进。从保管环节来看，上游生产企业库存持续高位，资金占用成本进一步攀升。进入4月份，供应链配送时效受到较大影响，上下游产销衔接水平明显下降，工业企业存货持续高位，产成品库存指数升至近年高点。从管理环节来看，4月份以来社会物流运行管理成本持续增加。

综上，4月份，在国内疫情复杂严峻及国外地缘政治冲突影响下，物流运行明显趋缓，需求短期冲击明显，市场规模增势放缓，物流企业经营承压明显。但也要注意到，4月中旬以来多部门连续出台措施，持续督促过度防控问题整改，强力推动大动脉和微循环畅通，确保产业链供应链“不掉线”，目前物流保通保畅效果明显。随着各地保畅通、保生产、保民生各项政策加快落实，供应链上下游企业受疫情影响逐渐减弱，物流需求有望改善，行业景气趋于回升反弹。