大通证券(大通证券二股东清仓甩卖15%股权，年内多起券商股权拍卖，小券商为何不香了？)

华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 柳川 陈锋 北京报道

据北京产权交易所披露，日前，大通证券第二大股东——大连港投融资控股集团有限公司拟转让所持有的所有大通证券股权，约5.1亿股，占总股本的15.42%，目前尚未设定底价。

曾几何时，券商牌照一直是各路资本梦寐以求的“香饽饽”。但今年来券商的股权却屡遭拍卖。据不完全统计，除大通证券外，还有申港证券、东兴证券和太平洋证券的股权今年被拍卖或转让。

昔日的“香饽饽”如何成了今日“烫手的山芋”？

《华夏时报》记者在采访多位业内人士之后，发现原因大体有三个：一是在行业马太效应下，中小券商的生存压力越来越大，其股权价值自然降低；二是，随着券商重资产业务的开展，行业估值越来越银行化；三是，去年开始监管对券商股东的要求趋严。

之前已有股权流拍

工商登记信息显示，大连港投融资控股集团成立于2011年5月，注册资本为37.8亿元人民币，由大连港集团100%控股，而大连港集团由辽宁港口集团100%控股。辽宁港口集团的控股股东是招商局（辽宁）港口发展有限公司，控股比例为51%。

公开信息显示， 2016年7月，经大连证监局核准，大连港集团有限公司将所持有的大通证券509012744.56股股权转让给大连港投融资控股集团有限公司。

这部分股权如今被转手拍卖。北京产权交易所资料显示，大连港投融资控股集团有限公司拟转让所持有的所有大通证券股权，约5.1亿股，占总股本的15.42%，目前尚未设定底价。

在此之前，大通证券的股权已有二次流拍经历。据阿里司法拍卖平台，今年6月、8月，大通证券股东包头浩瀚科技实业有限公司因被列为被执行人，其所持有的7592.26万股股份股权遭法院查封(冻结)并于“阿里司法拍卖”平台进行拍卖，定价分别为1.29亿元、1.1亿元，但两场拍卖均无人出价且流拍。

资料显示，大通证券成立于2001年，是总部设在大连的唯一一家证券公司。

大通证券官网显示，截至2021年末，公司资产总额为92.20亿元，负债总额41.37亿元，扣除客户存放的交易结算资金后，公司自有资产总额为52.68亿元，自有负债总额为1.84亿元，公司实收资本为33亿元，净资产为50.83亿元，净资本为49.54亿元。

大通证券2021年实现营业收入5.03亿元，实现净利润1.79亿元。分条线来看，2021年，公司经纪业务实现股票基金交易额4,571亿元，市场份额0.8449‰，客户资产规模580.3亿元，营业收入2.28亿元。

交易及衍生品总部业务实现营业收入为3,553万元； 固定收益业务实现营业收入2,527.55万元。

截至2021年末，公司融资融券余额为18.84亿元，市场占有率1.03‰。全年实现息费收入1.42亿元。

投资银行业务实现营业收入271.91万元，其中财务顾问业务净收入257.65万元， 投资咨询服务净收入14.15万元。

在各业务行业排名上，大通证券2021年总资产行业排名89位，净资产行业排名84位。营业收入行业排名110位，公允价值变动净收益行业排名66位，投资收益行业排名103位，代理买卖业务净收入行业排名79位，受托客户资产管理业务净收入行业排名97位，利息净收入行业排名54位，承销业务行业排名117位，财务顾问业务行业排名103位，利润总额行业排名89位，净利润行业排名91位。

截至2021年末，大通证券股东共有13名，持股比例前6的股东分别为，华信信托股份有限公司持股28.26%，大连港投融资控股集团持股15.42%，大连华根机械有限公司持股14.18%，大连葆锐实业发展有限公司持股13.74%，大连海创汇通投资有限公司持股9.16%，沈阳万基实业发展有限公司持股9.16%。

天眼查数据显示，华信信托的第一大股东为华信汇通集团有限公司，通过直接和间接两种方式合计持股比例为53.54%。据了解，华信信托实控人一度成迷，当年从100%国资企业变为民营控股的路径更是看得人眼花缭乱、云里雾里，因此也在业内被称为“最神秘信托公司”。明面上，华信汇通集团有限公司的股东有16名之多，而其第一大股东西藏海涵实业有限公司，股权穿透之后，是一个名字叫“夏自平”的素人。

值得一提的是，2021年初，华信信托时任董事长董永成因工作矛盾，锤击时任总经理王瑾，一度登上新闻头条。

小券商股权为何不香了？

曾几何时，券商牌照一直是各路资本梦寐以求的“香饽饽”。但近年来券商的股权却屡遭拍卖。

今年以来，多家中小券商股权被转让。

今年5月，太平洋证券7.44亿股股份被北京市二中院司法拍卖，以八折的价格打包出售，最终华创证券在北京产权交易所司法拍卖平台以17.26亿元竞得。

今年早些时候，东兴证券的4253万股遭遇流拍。据阿里司法拍卖平台，福建省福州市中级人民法院于7月29日至30日进行的东兴证券4253万股拍卖，起拍价为3.69亿元，加价幅度为190万，最终该次拍卖以流拍结束。9月3日，中信建投以3.34亿元的价格拍下了东兴证券4253万股股份。

阿里拍卖信息显示，申港证券股份有限公司1.1亿股股权被法院二次拍卖，占申港证券总股本的比重为2.5492%。评估价格为1.371亿元。但最终，直到9月27日，自然人宁国翔隆以1.24亿元的价格收入囊中。

昔日的“香饽饽”如何成了今日“烫手的山芋”了呢？

一位从业近二十年的券业老兵对《华夏时报》记者表示：“现在行业马太效应越来越严重，各中小券商受资本金规模、人才队伍、体制机制等制约，以及服务同质化竞争的影响，面临的困难也越来越多。小券商股权自身的价值在下降。”

他进一步向记者分析到：“目前行业的发展，进一步依赖两融业务、衍生品业务和自营业务等重资产业务，全行业的资本总量越来越大，这导致市场对券商行业估值时，更加注重以pb进行估值，行业整体估值在下降。”

从采访中，《华夏时报》记者了解到，券商股权吸引力下降，也和监管对券商股东资质要求从严不无关系。

2021年3月，证监会发布《关于修改 <证券公司股权管理规定> 的决定》及配套规定，将证券公司主要股东从“持有证券公司25%以上股权的股东或者持有5%以上股权的第一大股东”调整为“持有证券公司5%以上股权的股东”。

另一位北京券业人士对记者表示：“该规定要求，持有证券公司5%以下股权的股东，应当符合自身及所控制的机构信誉良好，最近3年无重大违法违规记录或重大不良诚信记录；不存在因故意犯罪被判处刑罚、刑罚执行完毕未逾3年的情形等多项要求。这在一定程度上，缩小的潜在接盘方。”