对冲基金(量化对冲基金断崖跌，止损线触引发清算风波)

量化对冲基金产品净值触及止损线

近日，某知名量化对冲基金发布公告，其管理的某产品净值持续触及止损线。该产品是该公司灵活性产品的代表，资金配置中80%采用量化选股策略，剩余20%则用于复合型CTA策略。

2023年路演中，该公司曾表示，小市值股票量化策略具有成长性，易于产生超额收益。然而，该产品在今年1月底、2月初净值遭遇“断崖式”下降，同期，公司其他量化产品净值也出现较大回撤，可能受到小微盘股票行情反转和踩踏影响。

产品止损线触发 启动清算流程

3月7日，该基金净值持续低于止损线，根据基金合同规定，产品止损线为0.88元。当产品净值低于或等于止损线时，私募基金管理人需立即进行变现操作，并在5个交易日内完成全部变现操作，进入清算流程。

2月5日，该基金份额净值触及止损线0.88元，并在3月6日保持这一净值。据了解，该对冲基金专注于二级市场量化投资与交易，前身成立于2013年，目前规模在50亿元至100亿元之间。

公司管理团队背景

该公司法人代表、总经理具有交通银行浙江省分行客户经理经历，并于2013年创办公司。投资总监毕业于美国麻省威尔斯利女子学院，获得美国宾夕法尼亚大学沃顿商学院金融博士学位，曾在花旗集团从事美股研究分析工作。

衍生品部总经理、CTA策略领头人曾获得全国奥林匹克物理竞赛一等奖，保送南京大学物理系，曾任量化金牛奖私募CTA核心负责人，以及英国某自营交易公司资深交易员。

节前市场风格反转致净值亏损

春节前，市场风格极致反转、流动性踩踏、宏观限制等因素导致量化行业出现超额亏损。根据渠道披露的数据，该公司旗下500指增产品在2月2日当周净值下跌13.29%，年内跌幅达20.4%；2月8日当周净值迅速回升，涨幅达9.91%。

该公司希望产品阿尔法策略相对于中证500指数的超额回撤控制在5个点以内，CTA策略年化波动率控制在10%-15%区间内。产品择时主要基于动态择时模型，通过降频筛选出的股指期货CTA信号，判断未来趋势，并结合市场估值历史分位数进行敞口调整。

由于春节前小微盘股的踩踏行情，该公司产品出现较大亏损。

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和讯自选股写手

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