发行市盈率(中信证券保荐纳睿雷达IPO项目质量评级D级 发行市盈率高出行业两倍募资18亿元 超募近7

（一）公司基本情况

全称：广东纳睿雷达科技股份有限公司

简称：纳睿雷达

代码：688522.SH

IPO申报日期：2021年6月25日

上市日期： 2023年3月1日

上市板块：科创板

所属行业：计算机、通信和其他电子设备制造业 （证监会行业2012年版）

IPO保荐机构：中信证券

保荐代表人：王昌，张锦胜

IPO承销商：中信证券股份有限公司

IPO律师：上海精诚申衡律师事务所

IPO审计机构：天健会计师事务所（特殊普通合伙）

（二）执业评价情况

（1）信披情况

发行人是国内掌握全极化有源相控阵雷达技术并较早实现双极化有源相控阵雷达产业化的企业，但公司披露的核心技术多为“双极化”“双频”“双偏振”技术，未见全极化技术的相关内容；发行人未披露核心技术人员重要科研成果及对公司研发的具体贡献、在研项目经费投入的具体金额；发行人对与同行业可比公司比较情况的披露较为简单；发行人被要求以投资者需求为导向，进一 步精简招股说明书，提高信息披露质量。

（2）监管处罚情况：不扣分

（3）舆论监督

被专业证券媒体质疑收入确认、市场空间、技术先进性等。

（4）上市周期

2023年度已上市A股企业从申报到上市的平均天数为487.83天，纳睿雷达的上市周期是614天，高于整体均值。

（5）是否多次申报：不属于，不扣分

（6）发行费用及发行费用率

纳睿雷达承销保荐佣金率为7.00%，承销及保荐费用为12634.76万元，高于整体平均数6.35%，高于保荐人中信证券2023年度IPO承销项目平均佣金率5.87%。

（7）上市首日表现

上市首日股价涨幅29.39%。

（8）上市三个月表现

上市三个月股价较发行价格上涨19.81%。

（9）发行市盈率

纳睿雷达的发行市盈率为86.77倍，行业均数28.86倍，公司高于行业均值200.66%。

（10）实际募资比例

预计募资11.19亿元，实际募资18.05亿元，超募比例61.33%。

（11）上市后短期业绩表现

2023年，公司营业收入较上一年度同比增长1.18%，营业利润较上一年度同比降低42.23%，归母净利润较上一年度同比降低38.82%，扣非归母净利润较上一年度同比降低28.35%。

（12）弃购比例与包销比例

弃购率0.60%。

（三）总得分情况

纳睿雷达IPO项目总得分为65.5分，分类 D级。 影响纳睿雷达评分的负面因素是：公司信披质量有待提高，上市周期较长，发行费用率较高，发行市盈率较高，上市后第一个会计年度公司营业利润、净利润、归母净利润、扣非归母净利润下滑。这综合表明，公司短期内盈利能力有待提高，信披质量有待提高，建议投资者关注其业绩表现背后的真实性。