探路者股票股吧(卖房求自保？户外用品第一股探路者濒临退市，4年市值缩水近9成)

在国庆70周年重档献礼影片《攀登者》的宣传活动中，探路者的品牌符号贯穿其中。作为的独家户外装备品牌赞助商，探路者围绕着电影《攀登者》IP打造了一系列的探路者攀登系列产品，耗资大手笔造势宣传。

看似一片繁荣背后，是探路者4年市值暴跌85%的困境。

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“需要实地体验,到地球上空气最稀薄的地带感受寒风凛冽,因为我就是探路者首席产品体验官。”探路者集团董事长王静在视频中说道。同《攀登者》的宣传一样，探路者在公司形象的宣传造势上颇为下功夫，这支《行走在最高处的产品经理》就是一例。

视频中，探路者极力渲染着低温、狂风、暴雪、极度缺氧的环境下回归本质的品牌精神。而另一边，却难掩公司市值跌去85%的窘境。

10月8日，“户外用品第一股”探路者再次发布风险提示公告，称若公司2019年度继续亏损，公司股票将面临被暂停上市的风险。此次公告是探路者近一个月以来，发布的第六份可能被暂停上市的风险提示公告。

财务数据显示，其营业利润从2015年开始逐年下滑，2016年，该公司营收同比下滑24.42%，归母净利润同比下滑37.13%。之后，探路者于2017年陷入上市以来的首度亏损。2018年，亏损进一步扩大。

在经历过业绩下滑、亏损之后，探路者的股价已大不如前。2015年6月8日，探路者股价见历史最高，达28.86元，总市值为257.18亿元，接近260亿元。这是探路者的高光时刻。此后便一路下跌，2019年10月11日收盘报价3.86元，市值仅剩34.4亿，比巅峰时期蒸发超过200亿，市值缩水86%。

根据其披露的2019年半年报报告，公司上半年已实现归属于上市公司股东的净利润0.82亿元，预计2019年1月-9月实现净利润0.97—1.02亿元。

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从巅峰跌入谷底，探路者只用了短短四年时间。

据公开资料显示，探路者控股集团股份有限公司成立于1999年，2009年在深圳创业板上市交易，被称为“户外用品第一股”。上市后的五年里，每年探路者的营收增速均在30%以上；2015年更是高达121.99%，同时也创下了38.08亿元的营收记录。

不断增长的业绩似乎让探路者膨胀了，开始打起了并购扩张的算盘。

据光大证券研报，2013年到2016年的四年间，探路者提出了户外用品、旅行服务、体育三大业务协同发展的战略，先后投资了绿野网、图途、易游天下等标。但由于探路者与被投公司在经营风格、企业文化、管理方式上存在差异，且被投公司发展不达预期，该公司2016年-2018年对授资进行商誉、资产减值。

以探路者转型最为看重的易游天下为例。该行业在过去三年时间内，腾邦国际具有较大优势，易游天下的商业模式与腾邦国际控制的欣欣旅游、八爪鱼、腾邦旅游相比，有较大程度的重合。同质化竞争下，没有哪个公司能够得以幸免，即便腾邦国际也因资金问题出现经营情况的恶化。

尽管三年前，探路者从定增中拿到12亿元资金烧钱布局，但在向旅游、体育转型几乎少有起色后，经营情况不断恶化的探路者，再一次走到了十字路口。

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再回到探路者掌门人身上，4次登顶珠峰、142天完成7+2地球九极探险项目，王静因此饱受争议。

在王静看来，进行户外运动也是工作的一部分。在登山之外，她并没有落下对公司的管理，“每年我都要花足够的时间,亲自测试我们的产品。这在恒温的办公室,舒服的沙发上可做不到。”

值得注意的是，在关于王静的介绍中，有90%以上的内容都是罗列参与极限活动方面的事迹。作为一家户外用品制造商的掌门人，积极参与户外运动本无可厚非，但与此相比，经营探路者似乎变成了一个可有可无的点缀。

在王静越攀越勇的同时，探路者的发展轨迹却一路高开低走。近年来，在退市边缘疯狂试探的探路者经营情况不甚乐观、持续亏损，公司股价也一路下行。有股民甚至在股吧中直言不讳：“董事长能不能干点正经事？”

此外，探路者的高管薪酬也十分扎眼。2019年4月，探路者曾披露高管在2018年的年薪总额达到1136.93万元，其中王静独占430.45万元。

探路者业绩连年不佳，王静的薪酬却在大幅攀升，即使在2018年出现1.82亿元净亏损的背景下，这位董事长的薪酬却激增353%，从95万元跃至430.46万元，众多投资者也对此发出质疑。

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在实行业务多元化转型被质疑“不务正业”的诸多不顺中，探路者发布了2019年上半年财报。半年报显示，2019年上半年公司户外用品主业实现收入5.37亿元，较去年同期增长8.02%；公司实现归属于上市公司股东的净利润8185.59万元，较上年同期增长239.36%。

不过，对探路者大幅增长的净利润组成结构进行分析可以发现，其并非来自于主业，而是出售房产所得。

2019年6月5日探路者曾发布公告称，基于公司总部人员集中办公的规划及为有效盘活公司存量资产，获得更多资金支持经营业务发展，公司拟出售位于北京市海淀区知春路6号锦秋国际大厦A座21层的自有房产。经双方协商一致，房屋成交价格为人民币7884.9525万元，实现的税后净收益约3,625.26万元，这让探路者获益颇丰。

据Wind数据统计，2018年有33家上市公司卖了房。通常而言，上市公司出售房产，一部分是为了粉饰难看的财务报表，另外一部分是为了保壳。

依靠卖房“回血”，获得数字上的赏心悦目并非长久之计。“尽管出售房产帮助企业暂时渡过难关，但是这些企业之后的业绩表现，大多并未出现显著的改善。频繁通过出售房产这类非经常性损益提振的业绩并不可靠。”某券商分析师刘宾刘宾表示。

在关键的2019年，亏损局面能否中止目前还是未知数。成立20周年的探路者正站在十字路口，探问路在何方？