vroom(美国线上二手车商Vroom上市首日收盘大涨11773% A股概念股一览)

北京时间6月10日凌晨消息，美国线上二手车销售商Vroom（VRM.US）正式在纳斯达克挂牌上市，IPO发行规模2130万股，拟筹资4.68亿美元，首日开盘报40.25美元，IPO发行价为22美元，开盘涨近83％，Vroom收盘报47.9美元，较发行价上涨117.73％。

Vroom在去年12月最新一轮融资中获得2.5亿美元，当时估值为15亿美元。

资料显示，Vroom成立于2012年，是一个创新的端到端电子商务平台，它通过提供更好的购买方式和销售方式来改变二手车行业。公司采用垂直整合，轻资产的方法，重塑了车辆购买和销售过程的所有阶段，及从发现到交付以及介于两者之间的所有过程。该公司截至2020年3月31日的12个月收入为13亿美元。

国内方面，今年3月31日，国常会确定，对二手车经销企业销售旧车，从5月1日至2023年底减按销售额0.5％征收增值税。

中信证券认为，征收率从2％到0.5％，将驱动大量二手车企业从赚取“百元”的介绍费转向“买断 – 整理 – 出售 – 质保”的模式，拉开中国二手车行业发展的序幕，孕育百亿美元市值的行业龙头，重点推荐优质的大型经销商集团。

中国二手车的年销量规模已经达到1492万辆，但是由于目前二手车销售企业是按照销售额2％（4％征收率的减半优惠）征收增值税，而个人交易是免税，导致部分企业将二手车转给个人“黄牛”进行交易，企业只是赚取“百元”的介绍费。中信证券预计，二手车减按0.5％征收，将驱动企业真正转向二手车“买断 – 整理 – 出售 – 质保”的经销模式，参见美国等成熟市场的二手车商，预计单车盈利有望达到“千元”，对行业商业模式产生深远影响，大型经销商集团明显受益。

根据流通协会数据，2019年中国累计完成交易二手车1492万辆，同比增长7.96％，交易金额为9357亿元，同比增长8.76％。从总量来看，目前中国二手车新车的交易比例为0.43:1，远低于美国的2.2: 1。考虑到我国汽车保有量的不断提升和二手车交易环境的不断完善，中信证券预计，未来中国二手车市场空间有望达到4000万辆以上。此外，考虑目前我国约70％的二手车交易由“黄牛”主导，因此对于二手车经销商的成长空间更为广阔。

由于二手车零售业务有“维修+整理+质保”的附加业务，其盈利能力明显好于新车销售。以中升控股为例，2019年公司单车新车毛利为0.6万元，而其C端零售二手车（占其二手车总交易量的40％）的平均单车毛利预计接近1.5万元。同时，二手车销量主要与保有量相关，也不受品牌车型周期影响，行业景气的稳定性较高，有助于经销商的估值提升。

中银国际证券认为，2020年3月31日召开的国务院常务会议确定：1）将新能源汽车购置补贴和免征购置税政策延长2年；2）中央财政采取以奖代补，支持京津冀等重点地区淘汰国三及以下排放标准柴油货车；3）对二手车经销企业销售旧车，从5月1日至2023年底减按销售额0.5％征收增值税。本次会议政策将有助于新能源汽车销量增长及车企盈利能力提升，促进重卡等柴油车销量维持较高水平，利好二手车业务发展等。重点推荐比亚迪、宇通客车、潍柴动力，建议关注北汽蓝谷、中国重汽、广汇汽车。

相关上市公司：

浩物股份：旗下有二手车市场；

国机汽车：主营汽车贸易综合服务，涵盖二手车业务。