这是一家在“世界500强”2021年榜单中位列第13位，在“中国500强”排名中连续九年位列前3名的上市企业。

公司在2020年，被美国《工程新闻记录》评为全球最大的工程承包商。

这家公司的净利润在2009年时只有60.92亿元，到了2020年净利润竟然达到了449亿元，十一年的时间业绩增长了6倍。

目前该企业的净利润已经连续十一年实现了增长，这说明这家公司的业绩目前处在上升通道中，净利润未来有惯性增长的可能性。

2021年公司保持了强劲增长的态势，一季度业绩增长了45%，二季度业绩增长了29%。

就是这样一家基本面良好，业绩连续增长的企业，股价却不到5元。并且，该公司的股票目前正处在调整状态中。

为了彻底了解这家公司的基本情况和业绩增长的原因，财报翻译官详细调研了该企业2021年的半年报，并亲自致电公司的董秘来了解情况。

翻译官的文章不推荐股票，只精炼翻译上市公司的财报，并分析企业的经营情况和财务状况。

本文所有的内容，均来自上市公司的财报，没有任何主观判断。

主营业务与核心竞争力

这家企业的董秘是位男士，听声音应该是位长者，说话很沉稳，态度还可以。

翻译官：你好，我是公司的股东，想了解一些情况。

董秘：好的，请说吧。

翻译官：请问，公司具体是做什么的？

董秘：公司是全球规模最大的投资建设集团之一，主要投资方向为房地产开发、融投资建造、城镇综合建设等领域。

这家公司的房屋建筑工程收入占比为63.63%，基础设施建设收入占比为20.67%，房地产开发收入占比为15.64%。

翻译官：请问，公司的竞争力都有哪些？

董秘：公司是世界最大的工程承包商，经营业务遍布国内及海外一百多个国家和地区。

董秘：公司位居2021年《财富》世界500强排名第13位，较上一年提升5位。

董秘：位居2021年《财富》中国500强第3位，位列英国Brand Finance“2021年全球品牌价值500强”行业的首位。

这家企业的基本面是无可挑剔的，竞争力也是世界级的，这些都是该公司的亮点。

（文章最后有公司的名称和股票的代码，请先客观中正地了解完公司的基本情况，再去揭晓最终的答案）

业绩增长原因

业绩增长的原因是看不见的，但它却是推动公司发展的原动力。

管理层和员工是一家公司业绩增长最根本的原因，所以我们先来分析一下这家企业每年支付给员工薪酬的情况。

这家企业从2010年开始，每年支付给员工的薪酬已经连续增长了十一年。这说明该公司目前正处在高速发展期，每年都在招兵买马向外扩张。

在高速的发展阶段，这家公司的业绩也连续增长了十一年，并在2021年保持了强劲增长的态势。

2020年第一季度，该公司的净利润只有75.72亿元。到了2021年第一季度，净利润达到了110.14亿元，同比增长了45%。

2020年第二季度，该公司的净利润只有198.4亿元。到了2021年第二季度，净利润达到了256.43亿元，同比增长了29%。

经过分析翻译官发现，这家公司业绩增长的主要原因是，产品销售速度的加快，以及销售回款时间的缩短。

产品的销售速度用存货周转天数来表示，它能衡量出公司生产一批存货，需要多久才能卖出去。

2020年第二季度，公司销售一批存货需要166天的时间。到了2021年第二季度，只需要148天，销售速度加快了11%。

销售速度的加快和产品价格的上涨，是企业提高利润的两种方法。

而销售速度的加快有两个原因，一个是因为管理层推出了促销手段，提高了营运能力。一个是行业风口的来临，使企业的产品变得供不应求。

而这家建筑公司销售速度加快的原因是，我国城镇化建设的发展趋势。

按照国家城镇化发展规划，2030年我国城镇人口将接近10亿人，房屋总建筑面积需求为800-900亿平方米，目前尚有较大缺口，房建市场的发展空间仍然较大。

销售回款的时间就是产品销售的账期，用应收账款周转天数来表示。它能衡量出企业销售产品后，货款多久能收回来。

2020年第二季度，公司销售完产品后，需要40天才能收到货款。到了2021年第二季度，只需要33天，销售回款时间缩短了18%。

货款更快地回到公司，可以加快再生产销售的时间。这样就能提高企业的资金使用效率，增加收益。

而销售回款时间的缩短，主要是因为公司的管理层加强了应收账款的催缴力度，这是营运能力提升的体现。

在2021年，公司产品的销售速度加快了，销售回款时间也缩短了。这使得该企业二季度的净利润出现了增长。

扫雷分析

企业想赚钱就得提高营业收入，但是营业收入的上涨往往伴随着风险。因为在买方市场下，公司都是先发货后收钱，这样就形成了应收账款。

如果营业收入提高了，应收账款也会增加。而买家一旦无力支付货款，这些应收账款就会变成坏账，这时企业就暴雷了。

企业的坏账会记录在利润表中信用减值损失项目下，金融资产因波动而遭受的损失也会记录在该项目下。

2020年第二季度，公司的营业收入只有7282亿元。而到了2021年第二季度，营业收入达到了9367亿元，同比增长了29%。

营业收入的提高，增加了公司应收账款的数量。

2020年第二季度，公司的应收账款只有1720亿元。到了2021年第二季度，应收入账款达到了1844亿元，同比增长了7%。

虽然这家企业的应收账款在增加，但是坏账却没有随之大幅上升。

2020年第二季度，公司的坏账和金融资产损失的金额为34.23亿元。到了2021年第二季度，这个数字为34.67亿元，只增长了1%。

坏账上升的速度远远没有应收账款增加得快，这说明该公司的销售状况很健康，暴雷的风险很小。

而这家企业就是中国建筑股份有限公司，股票代码601668。

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请注意：基本面再好的上市公司，股价也会受到市场和突发事件的影响。所以不是基本面良好的企业，股票就一定会上涨。

翻译官从小就十分喜欢股票，后来念大学时读的是证券投资专业，毕业后在证券交易领域从业了十六年。

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