主权基金(政协委员谈提振A股及香港资本市场：设立国家主权投资基金、成立港股国际版、加大退市力度)

财联社3月5日讯（记者 成孟琦）两会召开之际，关于提振港股和A股资本市场的提案受到关注。

提案中表示，提振香港资本市场的方式包括：国家动用一定规模的中央外汇储备，设立国家主权投资基金，在香港市场购入代表中国核心资产的股票、允许港交所在大湾区设立“国际板”、提高上市公司质量等、加大A股退市力度等。

提案人为全国政协委员、普华永道亚太及中国主席赵柏基和全国政协委员、普华永道中天会计师事务所首席合伙人李丹。“中国资本市场建设作为高质量发展不可或缺的部分，应当在服务国家发展战略中起到更重要的作用。港股和A股是中国资本市场体系的组成部分，分别承担着经济体系国际循环和国内循环的职能。”赵柏基和李丹指出。

设立国家主权投资基金提振港股

提案首先强调再造香港国际金融中心地位，服务国家双循环发展战略。香港是全球主要国际金融中心，赵柏基和李丹指出应利用好香港的优势，使香港成为服务于国家经济战略的桥头堡。而提振香港资本市场最为有效的方式，是国家动用一定规模的中央外汇储备，设立国家主权投资基金，在香港市场购入代表中国核心资产的股票，包括大型央企、系统重要性金融机构、以及代表未来科技发展方向的特专科技公司。

香港资本市场的制度改革也需要国家进一步支持，例如：为提升流动性，扩大现有“港股通”标的范围，将更多上市公司股票纳入“港股通”；允许香港上市公司募集人民币，允许内地投资者以人民币认购港股IPO；为提升IPO发行效率，将“港股通”扩展到“新股通”；允许港交所在大湾区设立“国际板”，境内投资者可以通过“国际板”以人民币投资优质海外公司。

优化A股市场生态的三个建议

对于持续深化A股资本市场改革，赵柏基和李丹指出，需要从提高上市公司整体质量、推动投融资功能并重发展和吸引中长期资金三个方向入手。

持续提高上市公司的整体质量方面，资本市场长期稳定发展的关键在于上市企业的质量。在入口端，通过市场化、法治化、国际化的审核理念和审核机制筛选出优质的企业。在出口端，加大退市力度，尽快出清已经无法给投资者带来回报的公司，实现优胜劣汰。

推动A股资本市场的投资功能和融资功能并重发展方面，赵柏基和李丹指出资本市场的投资功能与融资功能相互促进，没有投资收益的资本市场，融资功能也不可持续。在推动股票发行注册制走深走实的过程中，建议从完善投资者财富管理机制的角度推出系统性的制度创新，例如，制定控股股东减持上市前存量股票与二级市场股东投资收益率挂钩的减持规则，协调好控股股东与中小投资者的利益诉求。

多元化的国际机构投资者可以提高资本市场活跃度和流动性，那么，应该如何吸引更多的中长期资金投资A股？赵柏基和李丹提到，对于外资，在国家层面推动“一带一路”国家通过QFII、RQFII等方式投资A股，尤其是吸引中东国家的主权财富投资基金；对于国内的社保基金、保险公司、公募基金、信托公司等机构投资者，可以拉长考核期限、设置A股投资权重要求等手段进行激励和约束；对于居民财富，可以考虑采用税收优惠手段吸引居民投资A股，例如对于个人养老金投资A股的，大幅提高个人养老金年度缴存上限。

善用香港融资平台，促进粤港澳大湾区发展

不单有两会提案关注香港资本市场，在最新发布的《2024年国务院政府工作报告》里也提到，要提高区域协调发展水平，支持粤港澳大湾区等经济发展优势地区更好发挥高质量发展动力源作用。

对此，澳洲会计师公会认为，粤港澳大湾区内不同地区享有不同的比较优势。广东省以制造业当家；香港是国际金融中心，拥有成熟和完善的金融基础设施、稳健的法律体系和全面的监管机制。随着大湾区的产业集群效应不断凸显，许多湾区内制造型企业将面临融资、扩张、创新和发展等多类型需求，利用香港的金融平台，制造业企业将有机会获得国际化的融资渠道和金融工具，以支持其融资和扩张的目的。

澳洲会计师公会在今年初的调研显示，中国内地依然是极具吸引力的投资目的地，特别是包括粤港澳大湾区等开放程度高、与全球市场联系紧密、创新文化活跃的区域，将持续吸引海内外企业与投资者。香港作为连接内地和国际市场的门户城市，可以推出更多优惠政策，吸引更多海外企业来香港设立总部，例如对来港建立总部企业引入利得税优惠税率，并发挥桥梁作用积极与内地有关部门展开合作，进一步吸引包括海湾阿拉伯国家合作委员会在内的全球优质企业来到大湾区投资，共享湾区发展机遇。

未来，若能进一步推动湾区内9+2城市的深度合作，积极发挥香港作为区内“超级联系人”和“超级增值人”角色，推动区内人才流通便利等相关配套服务，将有利于构建人才新高地，持续推动湾区建设，从而更好驱动国家的发展。

本文源自财联社记者 成孟琦