日本东丽(简要剖析多样化产品助力日本东丽和美国Hexcel碳纤维业务平稳增长)

在本微信公众号（碳纤维及其复合材料技术）3月2日发布的文章《因目标市场面临严重危机，这家全球知名碳纤维企业换帅》中介绍了德国SGL carbon公司因为终端应用市场受挫，业绩未达预期，因此拟部分甚至全部销售碳纤维业务，并更换了碳纤维部门主帅；文末也提到，包括日本东丽、美国Hexcel等在内的全球领先碳纤维制造商在2023年则保持了平稳的增长，后续文章中将进行进行深度分析。

因此，接续上篇文章的内容，本文中将会讨论日本东丽、美国Hexcel两家碳纤维龙头在2023年度表现，从中介绍两家公司能够稳步前行的关键因素。

日本东丽：航天航天业务大涨，抵消其他领域不利影响

在本号2月9号撰写的《因终端应用需求下降，2023年前三季度日本东丽和帝人碳纤维营收均出现下降》中针对日本东丽公司2023年财年（2023年4月1日—2024年3月31日）截至2023年12月31日的前三季度（前9个月）合并经营业绩，进行了简要的概述，其中指出：碳纤维复合材料业务部门由于受到工业部门需求疲软拖累，整体收入为2093亿日元，同比小幅下降0.9%。

由于当时公布业绩中未显示各板块营收情况，而且随着近期全球碳纤维制造商陆续公布2023年度营收情况后发现，日本东丽公司能够维持业务小幅波动也着实不易，基于此，本文在东丽公司碳纤维复合材料终端应用营收情况进一步分析该公司的表现。

2023年前三季度东丽碳纤维复合材料业务概述：2023年前三季度东丽公司碳纤维复合材料业务营业收入2093亿日元，与去年同期2112亿日元相比，小幅下降0.9%；核心营业收入114亿元，与去年同期118亿元相比，下降3.7%。主要影响因素为：航空航天应用稳步恢复，而风力涡轮机叶片应用进入调整阶段，此外包括压力容器在内的工业应用需求疲软。

2023年前三季度东丽碳纤维复合材料终端应用板块业务概述：东丽公司碳纤维复合材料业务主要分为航空航天、体育休闲、工业领域等三个板块，2023年前三季度由于上述风电叶片市场调整、压力容器市场不如预期，因此导致工业市场萎缩，但是降幅最大的还是体育休闲版块，营业收入下降了31%，如下表所示，但航空航天板块销售收入增长了51%，最终使得公司碳纤维营业收入仅有少量下降。

2023年东丽公司的焦点事件：2023年10月，东丽公司决定扩大东丽碳纤维欧洲公司的常规丝束中模量和高模量碳纤维生产设施。此举将使年产能从每年5000吨增加到6000吨，该项目计划于2025年投产。东丽公司的这一计划是为了满足对用于商用飞机二级结构和发动机的中、高模量碳纤维的需求，预计，商用飞机二级结构和发动机的制造速度将不断增长，此外，核能生产用离心机、卫星、高端汽车等也将对中、高模量碳纤维有明确需求。2023年10月，东丽开发了TORAYCA™T1200，这是世界上强度最高的碳纤维。为了应对市场对高强度碳纤维日益增长的需求，该公司完善了其专有的纳米级结构控制技术，以设计和实现具有高韧性的内部结构。该公司将在从体育和休闲用品到飞机的广泛应用中推广该产品。

2024年市场展望：根据东丽公司预测，2024年航空航天领域碳纤维业务有望保持平稳，但是体育休闲、工业两个版块因为中国以及其他亚洲地区需求的急剧下降而产生不利影响；此外，欧美地区需求疲软也会对碳纤维产生不利的影响。在大丝束碳纤维方面，预计风力涡轮机叶片需求疲软的影响会进一步增加。

美国Hexcel：未来三年航空航天业务仍呈两位数高速增长

1月26日，本号前期文章《商业航空、太空及国防助力Hexcel2023年销售业绩持续增长》中介绍了美国Hexcel公司2023年第四季度和2023年全年公司业绩报告，其中2023年全年的销售额为17.89亿美元，而2022年的销售额为15.777亿美元，增长了13.4%。

Hexcel公司碳纤维业务也是主要分为三个板块：商业航空、太空（航天）与国防（军机）以及工业领域。前两个板块严格意义而言也就是所谓的航空航天板块。在2023年里，Hexcel公司前两个业务板块销售占公司销售总额的90%。

2023年度Hexcel公司航空航天业务概述：商用航空（占全年销售额的60％）板块，与2022年全年相比，2023年全年公司商业航空销售额为10.682亿美元，增长了17.2%。最强劲的增长来自空客A350和波音787宽体客机，空客A320neo和波音737 MAX窄体客机也有适度增长。与2022年同期相比，其他商业航空航天在2023年全年增长了14.1%，这是由于大型客舱公务机越来越多地采用复合材料。太空与国防（占全年销售额的30％）板块，与2022年全年相比，2023年全年公司太空与国防销售额增长了17.1%（按固定货币计算为16.6%），达到5.448亿美元，这主要得益于全球固定翼、太空项目以及欧洲直升机等领域增长。

2024年-2026年市场展望：2月20日，Hexcel公司发布了最新的市场展望，根据公司预测，未来三年（2024年-2026年）公司销售将迎来强劲增长，总销售额将以10%-12%的复合年增长率增长，其中：商业航空板块复合年增长率为12%-16%，太空与国防业务板块的复合年增长率为5%-10%，工业板块的复合年增长率为3%-6%。

美国Hexcel公司的产品涵盖了从碳纤维、增强织物、树脂到预浸料、蜂窝芯材、模具材料等复合材料全链条板块业务产品（如上表所示），公司拥有航天用高模量碳纤维，机身/机翼等航空用中模量碳纤维，次级结构用高强度碳纤维，但是却不包括面向风电和其他工业用的大丝束碳纤维，这也是为什么2023年风电市场调整时，该公司能够独善其身的关键因素之一。

小编评论

纵观日本东丽和美国Hexcel公司2023年碳纤维业务表现，无不是得益于快速恢复的航空航天对碳纤维需求的高速增长，小编曾经阅读过2022年前后日本媒体有关东丽公司的一篇报道，当时因疫情影响、航空市场低迷，但是东丽公司碳纤维业务却能保持稳定增长，主要是得益于疫情期间休闲体育、户外个人运动产品以及风电叶片等领域对碳纤维保持高需求。

到了2023年，风水轮流转，虽然风电叶片等工业领域遇挫、压力容器市场应用尚未打开，但得益于前期在航空航天用碳纤维产品可靠认证和市场复苏等，仍能到2023年浪潮中稳步前行。与之相比，德国SGL Carbon公司碳纤维主要生产面向工业领域的大丝束碳纤维，由于重要的风电行业市场对碳纤维的需求暂时下降后，SGL Carbon公司碳纤维业务部门的销售额和收益大幅下降。虽然风电市场短期内复苏较大压力，且即使需求回升，也会面临较大竞争，因此不得不调整战略，甚至不排除出售碳纤维业务。

碳纤维企业进入航空航天领域难度还是很大的，根据美国Hexcel公司提供的最新公开资料显示，进入航空航天复合材料行业存在极高的壁垒，主要壁垒包括如下几个方面：

• 核心技术：包括专利、商业技术秘密、专业知识等
• 核心产品：包括产品创新、质量100%可追溯性、按照交货等
• 跨越数十年的深厚客户关系
• 跨越数十年的产品性能数据库
• 具有规模化生产能力
• 拥有行业内最广泛的航空航天复合材料产品组合

回到国内，目前能够具有涵盖从低端标准模量碳纤维到中端中模量碳纤维再到高端高模量碳纤维等系列化产品组合的碳纤维优势企业仍相对较少，已有牌号产品质量稳定性及可追溯性等较之国外尚有差距，而且碳纤维产品的应用场景有待进一步的开发和完善。特别是近年来因为不少企业应用目标趋同比如聚焦风电叶片等，也导致国内碳纤维企业竞争压力较大。小编认为，开发应用于不同场景的多品种碳纤维，并且加速一些新兴领域比如机器人、电动飞机、储氢瓶等布局，不断增加企业新增长点是提高碳纤维企业竞争力的关键途径之一。