绿地控股股票(今天，绿地控股被踢出上证50指数，800亿元市值为啥就不涨？)

来源：每日财报

作者：裴岗

6月3日，上海证券交易所与中证指数有限公司决定于2019年6月17日调整上证50、上证180 、上证380等指数样本股。值得注意的是，指数样本调整名单中，绿地控股（600606.SH）被调出上证50指数。

这不是绿地控股近期遭遇的唯一打击。

《每日财报》注意到，此前，绿地多家子公司被列为被执行人、江苏和澳大利亚两家子公司40天内两次发生事故事故、郑州绿地滨湖国际城拖欠1200万元农民工工资等负面消息接踵而来。

据指数样本股调整名单，上证50指数中绿地控股出局，而目前这个指数样本股还有两家房企保利地产和华夏幸福。

绿地控股在房地产行业可跻身前十，这次为何被调出上证50指数样本股？

实力犹存下的隐忧

绿地控股是世界500强绿地集团的全资控股子公司，主营业务是房地产业务、建筑业务及其相关业务，且绿地控股是国内房地产行业十强的企业，甚至在规模效应方面可与碧桂园、万科并列第一。

根据中国指数研究院提供的数据，截止到5月份，绿地今年销售额超过1000亿，位列国内房地产行业十强里第二梯队，同属第二梯队的还有保利、融创和中海，仅次于碧桂园、万科和恒大。

房地产行业具有显著的头部集聚趋势，在目前国内调控政策以及资本市场都有越发明显的去地产化趋势的背景下，头部房企相比更容易获得资源和融资。

过去一年，绿地控股实现营业收入3484亿元，同比增长20%；利润总额243亿元，同比增长26%；归属于母公司股东的净利润114亿元，同比增长25.86%。

更让人侧目的是，绿地控股集团总资产规模首次突破万亿元，达到10365亿元，同比增长22.16%。

但这个目标对于绿城的掌舵人来说，并不满意。2016年前以来，绿地控股的销售额稳居行业前三，但从2015年开始下滑，目前排名第六。

为了重返荣光，绿地控股开始拿起高杠杆的武器大扩张。据上海中原地产研究院提供的数据显示，在土地储备上，绿地 2017年拿地82宗，2018年拿地达到260宗。

而在今年第一季度，绿地拿地规模依旧高居于前三位，达到225亿元。2019年2月13日，绿地斥资121亿元收购中民投董家渡项目，为此不惜质押旗下子公司——中民外滩房地产开发有限公司的全部股份，以换回50亿元现金支持，引发行业震动。

伴随快速扩张，绿地控股负债率开始在提升。截至去年12月31日，绿地控股总负债规模达到9276亿元，资产负债率89.49%，与2017年同期88.99%相比，上升0.57个百分点，创下了近5年最高。而同期降负债的万科负债率已经降至84.5%。

即使在大扩张，但绿地的盈利能力相比同行，稍逊一筹。据绿地2018年年报，绿地控股实现年合同销售金额3874.93亿元，年销售面积3664.0万平方米，同比增长26.4%和50.3%。

但根据克而瑞“2018中国房地产企业销售榜”，绿地控股2018年的权益销售金额为3431亿元，同比增长17%，而销售金额相近的融创中国与保利地产的权益销售同比增速分别为26%和29%。绿地权益销售增速缓慢，那么销售回款率不能走高，这对于绿地能拿到的利润额和资金周转速度都有直接影响。

眼花缭乱的多元化布局

目前，面对宏观调控的大背景，地产企业都在转型，绿地控股多元化走的更猛烈些。

除了地产业务外，绿地还拥有大基建业务、大金融产业、大消费产业及新兴产业四大业务板块。

今年6月10日，绿地控股宣布将战略投资城云国际有限公司3亿元，持有其16%股份，成为城云国际第二大股东。

当天绿地集团还宣布将以战略投资人身份投资入股成为杭州涂鸦信息技术有限公司的重要股东，其入股详情暂未披露。

2018年4月，绿地控股还以3亿元投资上海人工智能企业深兰科技。

绿地控股投资的这三家高新科技企业，分别有不同的侧重点与优势。深兰科技重心在人工智能的基础研究和应用开发；城云国际的优势是平台的搭建；涂鸦智能则致力于打造社区智能化生态圈。

绿地控股本次在一天内投资两家科技企业，不难看出其想要依托科技创新，推动房产等传统产业转型升级。不过也有说法是，绿地控股只是打着高科技的噱头，目的在于方便拿地和股票溢价。

这些业务收入虽然在增长，但对公司整体的贡献还比较少。多元化布局并没有立竿见影。这或许也是绿地集团多年以来市值没有起色的主要原因。

2015年8月8日，绿地控股借壳登陆上交所，开票价为25.1元/股，当日收盘价为21.94元/股，计得公司市值为2669亿元。2019年6月14日，当日收盘价为6.73元/股，公司市值约为818.7亿元，对比2015年，上市4年的时间里，市值缩水近四分之三！

资本市场的反应永远是最迅速的。绿地市值持续走低，是资本市场不看好绿地控股的表现。

对此，绿地董事长张玉良曾在股东大会上公开表示，正在努力加强市值管理，但实际效果却几乎没有。

绿地控股本次被调出上证50指数，必然导致其股价下跌，可以预见的是，接下来绿地控股不论是借助科技创新转型升级产业，还是打着高科技的噱头，行增长业务之实，都有不小的压力。