约翰伯格(“指数基金之父去世”，那个教你慢慢变富的人不在了)

在2000年的一个早上，贝索斯给巴菲特打电话，问巴菲特：“你的投资体系这么简单，为什么你是全世界最富有的人之一，别人不做和你一样的事情？”巴菲特回答说：“因为没人愿意慢慢的变富。巴菲特这一辈子曾经无数次的说过：对于个人投资者，最好的投资方式就是指数基金定投。

北京时间17日消息，先锋集团创始人、“指数基金之父”约翰-伯格（John Bogle）于当地时间周三去世，享年89岁。

约翰博格先生创办了先锋基金，发行了世界上第一档指数型基金 ──Vanguard 500 Index Fund，他所倡导的指数基金投资原则，给无数的中小投资者指明了方向，留下了巨大的财富。

约翰·博格被认为是全球最伟大的投资者之一。由于对共同基金高额成本，以及对投资者长期收益的损害而深感忧虑，他于1974年创立了先锋基金。

在短短几年内，他率先在业内引入了指数基金，开创了现代免佣基金并重新定义了债券管理基金。通过创建一种新型的由股东所有的基金企业，他给数百万名投资者提供了一种崭新的、高效的方式进行投资，在业内率先对原有的金融秩序发出挑战。

博格的5条忠告

1、选择低成本基金

被动型基金(指数基金)优于主动型基金。指数基金采用的是跟踪某个标的指数的被动投资方式，研发费用低(只投资标的指数成份股，不必花费过多的资金去进行上市公司调研)，交易费用少(跟踪指数走势，不像主动投资型基金那样频繁进出)。

2、认真考虑附加成本

美国市场目前约有3000只没有销售佣金、无发行费用的基金，约翰·博格认为，对于那些具备一定分析能力的投资者，选择这种基金是个可行的方案。在基金品种选择正确的前提下，购买无发行费用的基金，就等于把成本占未来收益的比例下降到了最小。

3、不要过高评价明星基金

明星基金是基金公司力捧的招牌，也是最被投资者看中的因素之一，不过约翰·博格对此并不十分在意，“或许业绩记录在评价纯种马速度时有用，当然有时也会失效，但在估计资金管理者会如何运营时，却往往容易出现误导。”因为即使有人能够预见市场未来的绝对收益，也不可能预测出个别基金相对于市场的收益，至多是预测出指数型基金的收益。

约翰·博格认为，很有可能预测准确的只有两种情况：一是高成本基金的业绩，通常劣于相应的市场指数；二是历史业绩显著优于市场指数收益的明星基金，会向市场平均值回归，甚至低于后者。

对于历史业绩的真正参考意义，约翰·博格认为这些数据可以帮助投资者分析基金业绩是否具有可持续性，比如在经历上涨和下跌的完整过程中，基金是否始终能保持良好业绩；在相同的经济和政策环境下，目标基金是否显著优于其他同类型基金。

4、大的未必是好的

约翰·博格说，“太多的钱会损害投资效果。”原因一是规模提高了交易成本，而且规模越大，对所持有股票的价格影响也越大，这会在时间紧迫的交易中进一步加剧股票价格波动；二是为了保持基金的流动性和分散投资原则，大市值基金不得不以更小的集中度，持有更多数量的股票，而每一只持仓品种所能提供的收益也更小；三是相对于小市值的基金，大市值基金对于流动性要求更高，因此可以选择的股票品种更加有限。

5、不要持有太多基金

约翰·博格说，没有必要持有超4-5只的股票基金，因为过度分散投资的效果类似一只指数型基金，但由于股票基金的高成本，最终的收益很可能低于指数。

分散持有不同风格的股票基金，也未必是个明智选择。约翰·博格认为，假设建立由大市值混合型和小市值成长型基金构成的基金组合，这个组合将具有比市场更显著的波动性，这种比市场指数更具风险的组合没有意义。单一持有大市值混合型基金的风险，比任何基金组合更低。

关于指数基金

所谓指数基金定投，就是不要管股市是涨是跌（因为没有能力判断，索性不判断），每个月都定期的拿出一笔钱来买基金，并且买的是指数基金。

指数基金是旨在复制某个指数收益的基金。基金经理以指数成份股为投资对象，通过购买一部分或全部的某指数所包含的股票，来构建指数基金的投资组合，目的就是使这个投资组合的变动趋势与该指数相一致，以取得与指数大致相同的收益率。例如沪深300指数基金的收益和每天沪深300指数的收益基本一样。

简单的说，指数基金买的不是某一只股票，而是买的一揽子股票来跟踪对应的指数。

巴菲特这么推荐指数基金，主要是因为指数基金有以下优点：

1、没有几个基金经理长期来看业绩可以超过指数本身。所以选基金经理不如直接买指数。

2、省时省力，不用在上班的时候还盯着股票。年轻人花更多的时间努力工作，才是最有价值的投资。

3、相比其他主动管理型的基金，指数基金管理费用低廉，几乎可以忽略不计。很多人可能不知道，管理费的高低对投资回报的影响要远大于我们的想象。

ETF和传统指数基金的区别

ETF指数基金相对于传统的指数基金有区别？先来了解下什么是ETF：指数基金是以复制跟踪对应指数来运作的基金。而ETF通常是指交易型开放式基金的简称，其是一种在交易所可上市交易的、基金份额可变的一种开放式基金，兼顾了股票和指数基金的特点。

ETF与传统指数基金的有何区别：

①比较直观的感受是与传统基金相比交易型开放式指数基金可以在交易所上市，这样可以让投资人像买卖股票那样去买卖代表相关指数的一种基金，这是传统指数基金所做不到的。

② 交易方式上有所不同。上面也说了ETF的交易方式和股票基本一样。其价格在交易日的不同的交易时间是不同的，其价格是多变的；而传统指数基金申购和赎回是根据净值为价格进行交易，每天也只有一个净值。

③手续费和管理费相对于传统的指数基金费率较低。

④分红方式不同。ETF基金场内的分红方式只有现金分红；而传统指数基金的分红方式有现金分红和红利再投资两种分红方式。

那么相对于传统指数基金有何优点呢：

像上面表达的观点其费率低的优势明显，降低了投资者的投资成本；其二由于可以像买卖股票一样买卖，又兼顾了指数基金的特点。其可以像指数基金一样申购赎回，又可以在二级市场如股票一样交易买卖。另外只需要判断指数对应市场的整体走势，就可以轻松简单的赚钱投资了。

另一方面ETF具有多种投资方式，既可以长期投资持有，也能够短期投机，博取上下价差，还可以进行套利交易，在一二级市场间获取无风险的套利收益，当然这需要一定的技术知识，而这些都是指数基金无法提供的。

为什么要选择投资指数基金？

1.市场是有效的，市场是不可战胜的，所以从长期来看，我们投资个股的收益是不可能超过投资指数的收益的。

2.投资股票还面临着系统性风险和非系统风险。系统性风险是指经济危机和战争等，它会对所有股票产生影响。非系统风险是指个别股票发生问题，如中兴通讯就是一个很好的例子。

3.在资本市场上，有个别上市公司会发生欺诈行为，个别基金公司也会有老鼠仓现象，这都让投资者防不胜防，因为你不知道他们拿了你的钱去干了什么。但是指数基金不一样，它完全复制指数，而且基本满仓操作，基金操作者不容易存在操作和道德风险，让投资者获得收益和市场指数基本一致。

4.资本市场存在羊群效应，哪怕是市场老手，有时候也受市场情绪的波动而影响投资决策，更何况我们这些小散呢。但指数基金属于被动投资，复制市场表现，避免了择股带来的情绪波动，从而避免了主观因素对投资收益的影响。

5.投资指数基金十分便捷，无论资金多寡，都可以马上投资。而且它的管理成本和交易成本都比主动管理基金低很多，长期来看，低成本才是实实在在的收益。

6.从我的经验来看，指数基金特别适合用定投的方法投资。当前，由于受中美贸易战及美国加息等的各种不利因素的影响，A股市场走到了三千点以下的低位，我认为这是定投指数基金的黄金时期。记得耶鲁金融教授希勒说，定投可能是金融市场方面唯一提供的免费午餐。所以，我希望大家和我一样，抓紧时间定投指数基金，一定一定不要浪费了这顿免费午餐。

如何选择好的指数基金？

基金行业的基金品种数量很多，也有几千只基金，作为投资者选择好的指数基金，这是取得投资成功的关键点。因为采用基金定投的方法，如果买错了指数基金，也是错误的方法。

1.有上涨空间的指数

现在股市里面的指数，也有很多，比如：上证指数、深证指数、上证50指数、上证180指数、创业板指数等指数。

从这些指数之中，我们必须经过专业研究和分析，选择未来有上涨空间的指数，然后买入对应的指数基金，这些指数基金就具备很好的上涨潜力。

2.好的基金公司

不同基金公司的优势不同，有一些基金公司善于做指数基金，那么，我们就可以重点关注这些公司的指数基金品种。

3.好的基金经理

当投资者选择指数基金的时候，需要研究这只基金的管理团队，特别是基金经理的专业和背景，看看基金经理是否有过管理指数基金的经验，过去的业绩如何。选择好的基金经理也是投资基金成功的要点。

4.好的心态

基金定投，非常需要良好的心态，需要充足的耐心，需要对长线投资有很好的理解，并且真正做到长线耐心的持有。

做指数基金，需要有很好的耐心，因为指数波动性比较低，不会像股票那样，快速上涨或下跌，也就是做指数基金没有做股票那么刺激。但是，做指数基金，也是比较稳健的选择，因为从长期看指数基金都是上涨的结果，避免选股的错误和难度。

常见的指数有哪些？

沪深300：是由上海证券交易所和深圳证券交易所联合编制的指数，从沪深两市中选取300支规模大、流动性好的股票作为样本，具有很好的代表性。换句话说，就是这300支股票是股市中实力很强的了，他们涨了，会带动整个大盘涨，他们跌了，大盘也必定会跌。

目前，以沪深300为标的的指数基金最多。

中证500：其样本空间内股票是扣除沪深300指数样本股及最近一年日均总市值排名前300名的股票，剩余股票按照最近一年（新股为上市以来）的日均成交金额由高到低排名，剔除排名后20%的股票，然后将剩余股票按照日均总市值由高到低进行排名，选取排名在前500名的股票作为中证500指数样本股。中证500指数综合反映沪深证券市场内小市值公司的整体状况。

其他还有创业板指数、中小板指数等宽基指数，中证传媒、中证军工等行业指数。

指数基金的盈利与风险

指数基金的盈利：

在指数出现低估的区域，每个月定时定额进行投资，指数在低估区域盘旋的时间越长，那么我们能买到的“便宜货”就越多，等到市场重新亢奋进入高估区域的时候，就是我们分批兑现利润的时候。如果能实现在低估区域连续定投，在高估区域分批卖出，那么年化收益率非常可观哦（有可能达到年化15%以上）。

指数基金的风险：

• 牛短熊长的风险

中国是一个牛短熊长的市场，有可能指数在低估区域长期盘旋，时间长达好几年，在这几年里，投入的资金完全没有收益，甚至会出现亏损。因此，在投资指数基金之前，要充分意识到这样的风险，对自己的资金进行合理规划。

在中国股市，一轮牛熊转换大约5年左右。

• 国家经济崩溃的风险

如果国家经济崩溃，股票市场一溃千里，甚至市场关闭，那么资金自然就会出现损失。如果中国经济在持续不断发展，那么从长期来看，指数会不断创新高。

指数基金的风险等级：中

由于指数基金的投资对象是股票，股票的高波动必然体现在指数基金上。一旦一轮经济周期的波动造成股票市场的大幅波动，指数基金同样会出现大幅度波动。

巴菲特（Warren Buffett）在2017年3月的年度致股东信中写道：“如果要树立一座雕像，用来纪念为美国投资者做出最大贡献的人，那么毫无疑问应该选择约翰-伯格。约翰早年经常受到投资管理行业的嘲笑。然而，今天，他很满意地知道，他帮助了数百万投资者，使他们的储蓄获得了远比他们本来能赚到的更好的回报。他是他们和我的英雄。”