事业基金(公用事业基金大涨，聊聊电力上涨的逻辑)

上周公用事业在新能源主题基金里优先开启今年收益转正之路，今天再看去这个逻辑我认为没毛病。

近期火电基本面改善、电力相关标的跟中特估相关性较高、马上迎来夏季用电高峰，电力板块受到资金关注。

1.为什么重仓电力的基金也叫做新能源基金？

数据来自wind，截止到2023.3.31。仅做基金分析，不做基金推荐。

1季度崔宸龙的公用事业前十大持仓占净值62.38%，属于集中持股，主要布局电力及公用事业、光伏、锂电池等。

光伏和锂电池是新能源好理解，但公用事业跟新能源如何相关？

是这样的，大家应该都知道现在发电主要还是烧煤发电，但随着碳达峰和碳中和的目标近几年新型能源发电占比在快速提升。

因此传统的火电公司开始转型做新能源发电，比如光伏发电是租个场地装光伏用太阳能发电，还有风力发电等等，因此这些电力及公用事业公司也叫做新能源电力运营商。

你理解了这一步再去看公用事业前十大持仓，它就是一只新能源主题基金，聚焦新能源电力运营商、光伏、锂电池等。

2.电力运营商迎来了基本面改善

数据来自硅业分会

本周硅片价格延续跌势。N型单晶硅片（182 mm /130μm）价格区间在4.68-5.09元/片，成交均价为5.01元/片。

M10单晶硅片（182 mm /150μm）价格区间在4.3-4.5元/片，成交均价降至4.48元/片，周环比降幅为4.48%。

上游硅料和硅片价格下降有利于下游电力运营商加大装机量。

数据来自机构研报

2021年国内煤价价格大幅上涨，导致2021年盈利企业占比较少，2023年2月以来动力煤价格大幅下降，火电盈利企业开始大幅上升。

因为目前发电主要还是烧煤发电，煤价大幅下降对火电公司是直接利好。

3.未来几年新能源电力运营商盈利增速较为确定

数据来自机构研报，仅做分析，不做任何股票推荐

根据机构统计公用事业重仓的3大电力运营商在风光能源占比在快速提升，预计到2025年年复合增速分别为40%、45%、0.4%。

还有上次我分析过电力及公用事业板块跟“中特估”相关性较高。因为电力公司有一定的垄断性，主要以央企为主。长期低估值，关注度非常低，随着央企改革的持续推进，中特估关注度将越来越高。

目前中特估相关的电力、银行、运输等板块在公募基金持仓占比非常低，未来我认为公募基金持仓比例将会慢慢提升。

4.总结

我认为新能源电力运营商当下渗透率较低，未来几年增速较为确定，随着中特估受到越来越多人的关注，电力及公用事业也会受到资金关注。

数据来自天天基金，截止到2023.5.19

我认为重仓新能源电力运营商的公用事业今年有望回本实现盈利，优先其它新能源主题基金实现转正。

这个时候不建议割肉，长期来看我看好新能源电力运营商的确定性和稳定性，以及未来几年不输其它板块的成长性。

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今天上证指数上涨0.39%，收报3296点。深证指数上涨0.32%，创业板上涨0.07%，北向资金净流入41.32亿，两市合计成交7973亿。

今天预计+0.7%，更新后今年以来-3.7%。老对手沪深300今天+0.63%，更新后今年以来+2.52%。本周回本问题不大。

今天没操作。我认为新能源和军工跌出了较高定投性价比。

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