凯达(今飞凯达前三季度车轮业务营收扣非净利双增，“轮毂+型材”驱动发展)

10月27日晚间，今飞凯达（002863.SZ）发布2023年三季报，第三季度，公司实现营业收入11.79亿元，同比增加2.94%，实现归母净利润1674.27万元；今年1~9月，公司实现营业收入31.73亿元，同比增加3.74%，实现归母净利润5765.91万元。

自设立以来，今飞凯达一直从事铝合金车轮的研发、设计、制造和销售，产业覆盖汽车铝合金车轮、摩托车铝合金车轮、电动自行车车轮领域。此外，围绕双碳战略，今飞凯达还从事低碳铝合金材料的研发与应用，产业可覆盖低碳高性能铝合金材料、挤压型材与中间合金及辅料等领域。

今年前三季度，今飞凯达铝合金车轮业务实现稳步增长，并在低碳铝合金材料的研发及应用业务板块取得有效进展，实现“轮毂+型材”双驱动发展。

车轮业务稳步增长，数字化助力提质增效

今年以来，伴随着各项促汽车消费、稳行业增长政策持续落地，汽车市场总体呈现出“淡季不淡，旺季更旺”的态势。据中国汽车工业协会数据，2023年1~9月我国汽车产销分别完成2107.5万辆和2106.9万辆，同比分别增长7.3%和8.2%；新能源汽车产销分别完成631.3万辆和627.8万辆，同比分别增长33.7%和37.5%。

在汽车产业整体向好背景下，今飞凯达积极面对市场，强化产品配套供应力度，汽车铝合金轮毂业务销售收入稳步增长；同时，公司抓住新能源车的发展机遇，切入主流新能源车企客户，获得多款新能源车型的轮毂开发权；此外，今飞凯达全资子公司沃森制造经过多年的建设磨合，为接入海外主机市场客户做好了充足的准备和保障，海外售后市场表现良好。

在铝合金车轮业务板块，今飞凯达的汽车铝合金车轮面向OEM（整车配套）市场和AM（售后服务）市场。今年1~9月，公司铝合金车轮业务保持稳定增长，实现营业收入22.08亿元，同比增长3.74%，扣非后净利润2680.69万元，同比增长4.96%，盈利水平有所提升。

在OEM市场，今飞凯达与长安汽车、长城汽车、吉利汽车、奇瑞汽车、上汽通用五菱、上汽大众、东风悦达起亚、日本铃木、日本大发、东风汽车、北汽等国内外知名汽车整车制造商建立了稳定的合作配套关系。在AM市场，依托泰国工厂的优势发挥，今飞凯达全面启动东南亚市场的开发，成功开发了泰国和马来西亚售后客户，公司产品覆盖了北美、欧洲、日本、俄罗斯、东南亚等十几个国家和地区。

此外，在新能源汽车快速发展背景下，今飞凯达紧抓这一机遇，切入主流新能源车企客户，获得多款新能源车型的轮毂开发权。公司凭借成熟的铸造旋压铝合金轮毂技术，与多家主流新能源车企建立了稳定合作。

在铝合金车轮业务稳步增长之外，今飞凯达还充分发挥智能制造优势，加快全面数字化转型，力争持续改善公司盈利水平，实现发展提质增效。汽轮智能工厂是公司打造的首个“5G定制网+F5G工业PON”全联接汽轮智能工厂，在双5G网络基础上，结合公司自研的MES平台和智能仓储系统，实现了生产自动化排产、产品质量全生命周期可溯源、机器视觉+X光探伤高效质检，以及生产状态全流程可视。

自2022年10月建成投产以来，汽轮智能工厂正持续释放产能，已完成预期目标，成本优势正逐步体现。公司通过智能工厂建设，为全面数字化转型积累经验。今飞凯达表示，“未来，公司将围绕数字化转型升级展开，通过对陈旧产能的数字化、自动化的改造提升，改善轮毂板块的毛利率和净利润水平。”

布局铝挤压型材，助力“双驱动”发展

在铝合金车轮业务板块之外，今飞凯达另一业务板块——低碳铝合金材料的研发及应用也正持续推进并取得有效进展，公司产品覆盖低碳高性能铝合金材料、挤压型材与中间合金及辅料等领域。

在低碳高性能铝合金材料方面，今飞凯达立足低碳铝的资源优势，践行“以铝代钢”的轻量化理念，重点开发低碳高强韧非热处理一体化压铸用铝合金新材料，以及新能源车用低碳铝合金新材料。

今飞凯达开发的非热处理压铸铝合金新材料，通过元素精准摩尔配比改善显微组织，以及元素的自然时效增加强韧性，无须进行热处理工序，有助于一体化压铸的工艺简化、成品率提升。该材料是以低碳铝（水电铝和再生铝等）为主体，在较高铁含量的情况下仍具有较好的韧性和强度，将会进一步扩大低碳铝和铝合金材料在汽车及摩托车上的应用范围。

自2022年6月以来，今飞凯达积极推进低碳高强韧非热处理压铸铝合金材料相关专利注册工作，并于2023年3月获得专利授权。目前，公司正在与相关新能源车与传统车厂进行洽谈关于低碳非热处理一体化压铸铝合金材料的联合研发，以及未来底盘结构件产品的推广应用，通过与主机厂、新能源车厂紧密合作，联合开发低碳一体化压铸用高性能非热处理铝合金材料及轻量化车身、底盘结构件，进而填补低碳铝合金在新能源车、传统车等中高端应用领域的空白。

值得注意的是，在产业政策的支持下，一体化压铸发展趋势明朗，行业发展迅猛，免热处理压铸铝合金材料需求广阔。2023年1月，浙江省发改委、省经信厅、省科技厅印发《浙江省加快新能源汽车产业发展行动方案》。该方案显示，到2025年，产业集群化发展布局更加优化，产业规模和竞争力位居国内前列，新能源汽车年产量超120万辆，占全省汽车生产总量比重超过60%，新能源汽车产量占全国比重10%左右，关键零部件本地配套率显著提升。加快车身一体化压铸等新技术应用和全产业链发展，积极培育龙头企业和优势产品，打造具有较强影响力和竞争力的汽车电子产业集群。

在低碳高性能铝合金材料之外，“轻量化”和“低碳化”作为汽车行业在“双碳”目标下的关注重点，推动了低碳车用挤压型材产业的发展。

近年来，今飞凯达持续深耕铝合金轻量化业务，重点培育低碳轻量化铝挤压型材新型产业，公司在金华生产基地先后建造并投产了1000吨、1800吨和3150吨铝挤压型材全自动生产线，可用于生产光伏产业所需的铝合金型材及新能源汽车用铝型材等相关产品。目前，公司已生产出合格的光伏用铝合金边框及支架类产品并成功销售，赢得了良好的市场口碑。

在此基础上，今飞凯达持续加大力度布局铝挤压型新材产业，助力实现“轮毂+型材”双驱动发展。今年4月，今飞凯达披露了向特定对象发行股票的预案，募投项目包括“年产8万吨低碳铝合金棒建设项目”“年产5万吨新能源汽车用低碳铝型材及制品技改项目”“年产5万吨低碳工业铝材及制品技改项目（一期项目）”，今年9月，该定增预案获深交所审核通过。

若此次募投项目顺利实施，将有利于今飞凯达业务增长，优化资产负债结构，提高盈利水平，促进公司可持续发展。

本文源自银柿财经