股票总市值与GDP比率(不可不知的经济真相)

这是一本有关生活中的经济和投资常识的书，但它并不是一本快速致富手册，在书中，没有捕捉涨停的诀窍，也不见独家法门秘籍。

只是和大家分享那些看似平凡的经济现象和投资过程中最基础却最重要的东西。

这类东西呢有很多，全书共有6篇41节，有些我们并不关心，因为离得太远，但有些确实紧密相连，财经新闻里面经常都在播。

所谓远亲不如近邻，就说点离我们近的吧。

主要有以下几个问题：

1.到底什么叫供给侧改革？

2.GDP背后的含义到底是什么？

3.量化宽松究竟是什么意思？

4.为什么有钱人看起来更抠门？

依次来看。

1.到底什么叫供给侧改革？

既然说到供给侧，举一反三，有供给就会有需求。

经济的好坏，股市楼市的涨跌，其实都是由供需这两个东西决定的。

不过这两个东西谁更重要呢？

这是从古至今一直在争论的一个鸡生蛋、蛋生鸡的问题。

过去，大家一直都认为蛋更重要，也就是需求更重要。

因为你有吃鸡蛋这个需求啊，所以就会有人养鸡。

所以，只要去刺激需求，大喊一声，我要吃鸡蛋，于是就会有人去养鸡。

那么怎么去刺激需求呢？

很简单，压低利率，降息，让钱变得更便宜。

大伙有没有老是收到贷款电话，说现在银行贷款利息很低，甚至还可以用低贷款优化高贷款。

这就是刺激消费。

还有各大城市不定期地发放消费券，同样是在刺激消费。

为了达到这个目的，唯一的办法就是印钱，主流的经济体都这么干过。

美国量化宽松搞了三四轮，然后现在轮到了欧盟，拼命印钱刺激需求。

日本自古以来就喜欢学西方，日本式思想和方法论的典型特征就是实用主义，只要管用，一律统统拿来。

在刺激需求、印刷钞票这条路上，日本走远了，不仅量化宽松，而且直接实行负利率。

最后大家突然发现，印了这么多的钞票出来，不仅经济没有复苏，而且还出现了金融市场、楼市的资产泡沫。

资产泡沫很可怕，一切萧条往往都是资产泡沫破灭引发的。

当危机屡次反复上演，大家终于顿悟，原来此路不通，不能仅仅靠刺激需求来拉动经济。

我们还得要从供给侧入手，去解决这个问题。

可是问题是，供给侧管用吗？

好像确确实实是因为我想吃鸡蛋，于是才有人去养鸡啊，是需求在先啊。

来举一个例子吧。

拉长尺度来看历史，你会发现经济的几次跨越式的发展，从蒸汽机到电力，到核能，直到今天的信息技术时代，人类文明的每一次实质性提高，都是因为我们创造了颠覆性的技术和产品，是这些非常具体的东西，在推动着社会进步。

茹毛饮血的原始时代，我们就有征服自然的需求，但是直到我们有了这些划时代的技术和产品，我们的经济繁荣和进步才真正得以实现。

又比如智能手机，在它被乔布斯推向市场之前，大家觉得一个砖头手机挺好，不仅耐摔，遇到坏人还能当武器，当时人们并没有一个具体的智能手机的需求。

直到这么一个创新的产品在2007年问世，人们觉得很酷很好，于是需求被极大激发。

反过来一样，苹果的发布会今天被屡次吐槽，大家需求已经有了，但问题是没有更好的产品。

最后大家意识到，业绩放缓、股价低迷、大众热情降温，核心的瓶颈恰恰就出现在供给侧。

既然已经理解了什么是供给侧，那么接下来，就可以来谈钱了，它究竟指引了怎样的投资道路？

有句老话说，天之道，损有余而补不足。

这一句蕴含智慧的格言，一语道破了供给侧改革撬动经济的精髓。

那些落后的过剩产能，就需要我们主动关停，去限产、减产，这就是损有余。

而医疗、教育、传媒文化这些地方缺口还是很大，我们就需要加大供给，去补这个不足。

因此，并不是说供给侧就一定是加大供给，加大供给并不一定都是好的，所有的过剩产能，都是由当初的恶性竞争和过剩供给导致的，比如当年的钢铁、煤炭、光伏。

反过来，限产、减产，也属于供给侧改革。

如果用一句话来总结供给侧中的赚钱投资的奥秘，那就是传统行业看规模，新兴行业看壁垒。

什么意思呢？

传统产业损有余，都在限产。

因此，谁规模大，谁市场地位稳固，谁能活下来，谁就是老大，因为那些小的都被淘汰掉了，市场的恶性竞争格局不复存在了。

新兴产业因为补不足，缺口很大，市场向好，阿猫阿狗都来投资，供应会非常大，于是竞争会无比激烈而趋向恶性竞争。

在这种激烈厮杀下，只有拥有壁垒才有定价权，才能保证利润和造血机制正常运转，从而成为在竞争中存活的保障。

2.GDP背后的含义到底是什么？

要想深入理解 GDP，或者使用这个工具来做投资，我们先要知道它在衡量什么。

假如中国经济是一家公司的话，那么我们可以粗略地认为GDP相当于这家公司的营业收入。

不管你是卖手机还是上门O2O美甲捏脚，你出售的一切产品或提供的服务，都能够在GDP中得以体现。

可是，营业收入虽然大而全，但对于投资来讲，决定一家公司市值能否增长的核心要素是企业利润。

利润只是营业收入中的一部分而已。

一家公司营业收入狂飙突进，它完全可能是不赚钱，甚至是亏损的，因为这中间有大量的费用和成本。

如果想深入理解经济和市场的运行，在一开始就要建立对 GDP 的客观认识，这非常重要。

为什么在过去 GDP 两位数增长的年份，中国股市却反而下跌呢？

因为GDP根本就不代表利润。

做投资，我们关心的是企业利润，而 GDP 却仅反映营业收入。

在过去，假如把中国经济比作一家公司，那么其营收是狂飙突进的，体现为GDP两位数增长，但是这家公司很可能并不是很赚钱。

因为：

• 当年我们曾经历加息周期，屡屡抬高的利息让企业蒙受巨额财务费用的困扰；
• 当年我们还遭遇“刘易斯拐点”之困，劳动力的成本不断上升，虽然我们在享受着便捷的“包邮”和“货到付款”，但是不断抬高的快递人力成本却是记在商家和企业的头上逃不掉的；
• 在过去，我们也直面税收问题，在“拔鹅毛”和“听鹅叫”之间寻找平衡、改革和突破；
• 此外，我们虽然贵为“国际工厂”，但铁矿石、原油等重要原材料的定价权，却并不在“工厂”自己的手里，我们被动接受着原材料成本上升的压力。

这些高开高走的费用，全部成为企业的成本，虽然它营业收入高增长、两位数增长，但是它的利润增长依然跑输 GDP，这就叫“增收不增利”。

假如最终利润上不去，那么它的股价下跌，就太正常不过了。

那对于投资者来讲，我们要不要关心GDP？它有什么用？到底能不能指导我们的投资实践呢？

能！

巴菲特说，你在分辨市场是否过热的时候，要看股市总市值与 GDP 的比例。

当股市市值与GDP的比重超过100 %，泡沫就出现了。当市值与 GDP 的比重，达到两倍的水平，那就是严重的泡沫。

当股市市值差不多是经济的一半，低于50%的比例时，那市场就已经被过度悲观的情绪笼罩了。

这就是我们从数据中得到的结论。

3.量化宽松究竟是什么意思？

量化宽松其实是央行的一种非常特殊的货币政策工具，一般用 QE 这两个字母来代替。

为了方便记忆，你就干脆简单地把 Q 认作智商，E 认作情商吧！

它样样都具备，所以是金融世界的万金油。

QE要解决的核心问题，就是拉动经济增长。

一般情况下，刺激经济，并不需要使用 QE这种大规模杀伤性武器。

就好比打牌，不可能看到局面差，就直接甩出大王来，一般肯定是留着最后用。

对经济增长来讲，看到处境不妙，都是先一张一张打小牌，打单张。

降息就是这样一个“单张”，它本质上跟电商“双十一”的促销没有区别。

电商打折的目的是为了让你多购物、多消费；而央行降息，这也是一种打折，它促销的是一种非常特殊的商品，就是资金本身，通过降息这种“打折”的手段，让企业用成本更低的方式，拿到更多的资金用于经济生产。

当企业有了资金，就可以去拿地、盖楼、建厂房、搭团队、搞生产，当大家都红红火火干起来时，经济自然也就热火朝天了。

这一切的繁荣源头，是从央行的“打折”——降息开始的。

降息拉动经济，这听上去确实道路无比光明，前途一片大好。

但是这里有一个不易觉察的大问题：当利率降到零时怎么办？

这张牌突然失效了！

情急之下手里的牌全部打了出去，那以后怎么办？

关键时刻，QE 就一声啼哭问世了，它来到这个世界上的使命，就是为了解决零利率问题而诞生的。

它是怎么解决的呢？

它是通过央行在公开市场购买长期国家债券、压低利率来实现的。

说实话，该部分没看到，我就去问了度娘，度娘应生回答到：

量化宽松货币政策俗称“印钞票”，指一国货币当局通过大量印钞，购买国债或企业债券等方式，向市场注入超额资金，旨在降低市场利率，刺激经济增长。

这解释理解起来so easy！赞！

良药苦口利于病。

当一剂药方简单粗暴又快速见效时，我们就要提防，它是否伴有严重的副作用。

几轮QE拉动的美国经济，付出了巨大代价，它带来了美元的严重贬值，而后重启加息，又扰乱全球资本流动。

以史为鉴，中国会有 QE吗？

目前中国还有两个点以上的利率成本，距离零利率尚且遥远，现在就直接去谈量化宽松，恐怕有杞人忧天的意味。

所以，放宽心。

4.为什么有钱人看起来更抠门？

其实答案很简单：

有钱人抠门其实是因为他用另一种思维方式思考，因为资金在他们眼中，是资本，是工具，是用来下蛋的母鸡，是用来挤奶的奶牛，所以，当一个人的投资能力远远高出平均水平的时候，他就会呈现出“抠门”的特征。

巴菲特就是一个典型。

到底什么叫投资呢？投资就是现在忍一忍，为了明天更美好。

这在心理学上还有另一个说法，叫作“推迟满足感”。

也许，推迟及时变现的快感，逐步具备一点投资的意识，是一个人慢慢开始走向成熟的标志吧。

本书着实有意思，看起来津津有味，这周也基本就当了个搬运工，因为作者讲的内容已经无需转换了，通俗且有趣，大力推荐！