怎样营销理财产品(从理财公司借“女神节”花式营销，看3月银行理财这三个信号)

【环球网财经记者谭雅文】“欢度女神节，青银理财个人产品推荐”“女神节重点理财别错过”“女神福利，转债策略理财”3月8日，十余家理财公司借“女神节”花式营销，在官微推文，宣传新发行的理财产品，或者过往业绩表现较好的老产品。

记者梳理13家理财公司的营销海报发现，所谓节日专属理财产品，多为3月起募集的新产品，以固定收益类封闭式为主，产品期限覆盖3个月，半年，1年，105天，385天等，业绩比较基准在2.7%至4.4%之间。此次借助节日的新产品营销风格普遍偏向稳健，以“低波策略”、“抵抗波动”为亮点，还有多家理财公司以“摊余成本法”为卖点。

实际上，3月以来，主打稳健低波的封闭式产品持续上新。普益标准数据显示，2月27日至3月5日，理财公司共新发封闭式理财产品186款，环比增加11款，在当周全市场新发封闭式理财产品中占比33.94%，其平均业绩比较基准为3.72%。

光大银行金融市场部宏观研究员周茂华告诉记者，随着极端市场行情过去，市场情绪回暖，理财净值破净比例下滑，理财市场逐步回归常态，市场理财投资需求回暖，节后封闭式理财产品认购和发行双增。

“前期债券市场剧烈调整，理财客户遭受冲击，为了稳定客户情绪，采用了摊余成本的估值方法。”南财理财通特邀专家卜振兴也谈到，封闭式产品可以加更高的杠杆，成为目前理财公司热衷的产品类型。

从理财公司“女神节”的花式营销，能看到银行理财市场的哪些信号？

信号1：低波稳健

记者梳理了“女神节”专属理财中的新发产品（募集期为3月7日起），发现低波稳健仍是趋势。

比如，工银理财节日专属的新产品，“鑫享固定收益类封闭式净值型理财”募集期3月8日至14日，产品期限105天，业绩比较基准2.7%~2.9%。记者从工商银行北京某支行客户经理处了解到，节日专属新推的该款产品主投同业存单及存款，资产风险较低，基本会按照业绩比较基准来给（回报）。

信银理财、华夏理财则以摊余成本法为卖点，宣传新推理财。其中信银理财“安盈象固收稳健半年封闭式11号B”，主要投向为固收类资产，业绩比较基准为3.05%-3.25%，其根据当前市场利率水平、组合目标久期、可投资债券的静态收益率等因素作为测算依据。3月9日发布的成立公告显示，该产品募集规模达3.47亿元。

此外，华夏理财新产品“固收债权封闭式64号412天”分为A、B份额，业绩比较基准分别为3.6%，3.7%，产品期限412天。

“市场采取摊余成本法理财和混合估值法类理财产品早已有之，但自去年年底以来基金理财市场密集调整了相关产品的估值方法，并配套推出新的产品，其背后有着监管变革、市场变迁与投资者偏好变化等深刻原因。” 独立国际策略研究员陈佳认为，自去年国内理财产品市场改革深化，各大机构旗下理财产品净值化管理思维逐步建立的条件下，市场理财产品收益和定价日益全面净值化趋势明显，顺周期波动性显著加强。但恰逢下行压力期，当时的理财产品存在大面积破净现象，市场交易情绪化比较严重，各大机构理财产品营销维护压力巨大。

陈佳表示，在这种大背景下，金融机构主动调整理财产品估值计算方式方法就成为机构层面维稳市场提振信心和优化运营的现实选择。

信号2：封闭期拉长

除了低波稳健，梳理节日营销海报时可观察到，“长久陪伴”，“长期持有”仍为关键词。比如渝农商理财的“益进封闭式2023年第51012期”产品期限385天；杭银理财的“幸福99丰裕固收23050期 (稳利低波款)理财A款”期限为742天。

从2月数据来看，据国金证券研报统计，2月份3-6个月、6个月-1年、1-3年的封闭式理财产品募集规模分别为969.23亿元、881.44亿元、1701.98亿元，占比分别为26.74%、24.32%和46.96%，环比基本持平。新发封闭式理财产品平均期限为11.97个月，环比增加 0.4 个月。

周茂华分析指出，从理财机构看，拉长封闭其有助于理财产品运行稳定性，便于机构流动性管理，优化资产配置；减少市场波动期间出现局部理财赎回压力等；对于投资者而言，可以获得相对高的预期收益，也有助于降低部分投资者频繁操作成本。

“平均期限拉长，有助于给客户提供更高的收益，降低市场波动对产品的冲击，也有利于将更多的资金投资于实体经济。”卜振兴表示。

值得注意的是，据国金证券研报测算，3月份仍是年内封闭式理财产品的到期高峰，到期规模为4486亿元，考虑到春节效应下，2月新发封闭式理财产品规模已较大，3月发行增速或有限。

周茂华认为，3月封闭理财产品到期量增加对新发产品偏利好，一方面，预示有理财产品投资需求的资金供给多；另一方面，国内理财市场情绪明显回暖，理财产品投资需求在改善。

信号3：混合估值法

今年，业内普遍关注继摊余成本法理财后，混合估值法理财的趋势。借节日营销，也有理财公司推出多只混合估值法理财。比如广银理财的“添利稳享3个月封闭(女神节特别版)”和“汇赢鸿盈岁盈宝7号”。

据统计，今年新发行理财产品中，混合估值法占比超九成。据中金固收团队统计了2月17日所有理财子公司新发公募封闭式理财的情况，今年新发行封闭理财共415只，规模总计3116亿元，其中392只为混合估值法理财，规模合计2930亿元，混合估值法理财占比高达94%。

中金固收团队分析，从今年以来发行的混合估值理财来看，特征包括以固收类为主，期限上以15个月以内的短期限为主。募集情况来看，尽管近期混合估值法在宣传力度上有所增加，但实际募集比例（实际募集规模/计划募集规模）仍偏低，平均仅为13%左右。绝大多数产品实际募集规模在10个亿以下。

“新的估值方法和封闭式产品对解决金融产品估值的反身性难题，维护我国金融市场繁荣稳定和高质量发展有着至关重要的作用。”陈佳认为，如果单纯对产品应用净值法，一旦市场陷入下行周期且波动剧烈，短期内投资者很可能因为净值账面上的大跌而选择止损策略。同时需要注意的是，混合估值法对于金融市场稳定、金融产品估值的正面作用不宜夸大，它更多是从平抑市场波动，引导市场秩序的角度做出积极贡献，有利于产品的长期净值稳定性。