互联网理财的优缺点(理财圈大动作“T+05”有何影响，能成吸客利器吗？)

记者 | 胡颖君

在理财产品“T+0”受限的背景下，近日来，多家理财公司推出“T+0.5”赎回服务，引发市场关注。

近日，工银理财表示，为了改善投资体验，通过流程优化、技术升级等方式加快产品赎回到账时间，旗下鑫添益系列4只产品实现“T+0.5”赎回到账，即资金赎回到账时间将提前到最快第二天中午。

一般而言，开放式理财产品最为常见的赎回模式是“T+n”，即T日赎回，n个工作日内资金到账。其中T指的是开放日（通常为工作日），如遇非工作日则顺延至下一个工作日。当T为周一时，T+1就是周二，当T为周五或节假日前1天时，T+1就是下周一或节假日后第1个工作日。

从”T+1”到“T+0.5”，对于投资者而言有何不一样？工银理财称，可以多赚至少1天收益，更快拿回资金周转。界面新闻记者注意到，上述4只理财产品均为每日可认购的开放式理财产品，其中鑫添益同业存单及存款系列底层资产主要为同业存单及存款，属PR1低风险产品；鑫添益纯债系列底层主要为固收类资产，风险等级为PR2。

尽管打出了“分秒必争，迎接T+0.5时代”等颇具宏大叙事的宣传口号，但工银理财并非理财业内首家。早在去年12月份，平安理财便官宣旗下现金理财产品和灵活日开系列，均可实现T+1最快上午11点前到账。

纵观整个资管行业而言，“T+0.5”的赎回机制也不是银行理财“首创”。2018年6月，证监会与央行联合下发《关于进一步规范货币市场基金互联网销售、赎回相关服务的指导意见》，对单个投资者持有的单只货币市场基金，设定在单一基金销售机构单日不高于1万元的“T+0赎回提现”额度上限。此后不久，南方基金、汇添富基金、易方达基金等多家头部公募基金公司便陆续推出了针对货币基金的“T+0.5”的赎回服务。

与货币基金的监管思路相似，银保监会于2021年6月发布现金管理类理财产品新规，“T+0”现金管理类理财产品赎回到账时间普遍调整为“T+1”，快赎规模也从单日5万元下调至1万元。在此背景下，上述理财公司也纷纷推出“T+0.5”到账模式。

实际上，为吸引客户认购理财，理财公司在优化产品赎回流程方面可谓使出了“浑身解数”。界面新闻记者注意到，除了采取“T+0.5”的赎回策略外，还有理财公司另辟蹊径，通过提供多只快赎功能的产品，以提升单个投资者快速赎回的总额度。

今年1月，平安理财对旗下现金管理类理财产品组合“灵活宝”提高快速赎回额度，由此前的6万元总额度（组合内单只现金管理类产品快赎限额1万元）提升至10万元。近期，平安理财再度宣布，拟将灵活宝快赎总额度提升至15万-20万元。

近日，建信理财也在官微宣布旗下“恒赢按日、安鑫按日”等产品均已开通快赎功能，实时到账。建信理财建议，如果近期投资者有需要赎回超过1万元的资金，可购买多只具备快赎功能的理财产品，后续公司将会有更多理财开通快赎功能。

2022年银行理财遭遇股债双杀，破净数量创新高，赎回比例显著上升。银行业理财登记托管中心发布的《中国银行业理财市场年度报告（2022年）》显示，截至2022年底，银行理财市场存续规模27.65万亿元，较年初下降4.66%。其中，现金管理类理财产品存续规模为8.76万亿元，较年初下降5.75%。

尽管赎回潮已经逐渐平息，但如何收复失地仍成为困扰理财公司们的难题。随着投资者风险偏好趋于保守，低风险、高流动性、收益稳健的日开型理财产品成为理财公司重点发力方向。

此前有分析认为，“T+0.5”与监管要求的“T+1”相悖，有打合规擦边球的嫌疑，背后蕴藏的流动性风险不容忽视。

对此，一位银行业分析师告诉界面新闻记者，“T+0.5是次日到账，本质上是还是T+1，从这个角度来看，这种做法并没有违反监管要求。此外，目前开通T+0.5的理财仍然较少，底层也都是以同业存单等货币市场工具为主，属于高流动性、容易变现的资产，因此出现系统性流动性风险的概率不大，但对理财公司与托管行在技术改造、资金清算等方面提出了较高的要求。”