一、本周明星产品

本周推荐以下5只信托产品：

以上第一款产品由长安信托发行，投资期限为2年，投向房地产领域，最高业绩比较基准为8.8%；第二款产品由山东信托发行，投资期限为1.5年，投向房地产领域，最高业绩比较基准为8.2%；第三款产品由陕西国投发行，投资期限为2年，投向基础产业领域，最高业绩比较基准为7.6%；第四款产品由光大信托发行，投资期限为2年，投向基础产业领域，最高业绩比较基准为7.1%；第五款产品由中诚信托发行，投资期限为0.75年，投向金融领域，最高业绩比较基准为6.2%。

从投资期限来看，第1、3、4款产品投资期限相对较长，适合投资资产充沛且有较长投资计划的投资者；第2、5款产品投资期限稍短，适合追求较高流动性和稳定收益的投资者。

二、本周热点事件

（一） 中信信托市场化手段化解恒大风险项目取得重大进展

近日，受到业内广泛关注的中信信托恒大广州项目，即“中信信托·嘉和125号恒大广东股权收益权集合资金信托计划”的债务重组方案已完成全部法律文件的签署，即将圆满落地。具体方案为：恒大方先行启动项目退地，同时引入履约能力强的AAA高信用等级主体广州城投作为保证人，以项目整体期限延展、分阶段付款的方式实现信托本金安全退出。此前该项目重组方案经过信托受益人大会投票表决，以86%比例的高票通过。

去年以来，国内多家房企相继出现兑付困难。尽管国家出台多项政策，鼓励有条件的市场化主体为困难房企和项目进行纾困，但目前市场上成功落地的案例并不多。在广州市各级政府指导和帮助下，广州城投集团坚决贯彻执行党中央、国务院的决策部署，扎实推进“六稳六保”工作，勇于担当、主动作为，为恒大广州项目提供高资质等级增信，为项目风险化解起到重要作用。有效保证了当地房地产市场平稳运行，防范化解了重点领域金融风险，切实维护了人民群众合法权益，为妥善化解房企债务树立了典范。

由于恒大集团体量过大，在建工程状况复杂，采取司法手段或市场化转让难以在短期内见到成效；信托公司接盘也可能面临开发操盘能力不足的局限。

为化解恒大广州项目的债务风险，中信信托积极协调各方主体，不断完善和优化重组方案，真正在项目资产端采取市场化、法治化的手段进行处置。同时积极回应投资者的困惑和疑问，在信托计划预期将得到全额本金保障的情况下，公司依然决定让渡本信托计划部分信托报酬，最大限度补偿投资者受到的损失。

中信信托始终秉承国有金融企业“政治性、人民性、专业性”，坚守信托受益人利益最大化原则，在项目风险化解工作中，全心全意维护人民群众权益。资管新规已经正式实施，打破信托刚兑是信托行业未来健康发展的保障。面对行业转型，只有具备在资产端妥善、快速化解风险能力的信托公司才能走得更稳、更远。

（二） 权益类资产配置、家族信托等有望成为下半年财富管理行业亮点

8月3日，植信投资研究院在线发布《中国财富管理行业发展报告(2021-2022)》。2022年我国财富管理行业发展将呈现“先抑后扬”趋势，权益类资产配置、家族信托等有望成为下半年行业亮点。

居民财富管理需求的快速增长，成为我国财富管理行业持续发展的强劲动力。截至2021年底，按照银行理财、信托、证券资管、公募基金、私募基金、保险和第三方财富管理全口径计算，我国财富管理行业各类机构资产管理总规模达131.16万亿元。

2022年，各类财富管理机构从产品、服务、资金投向和准入门槛等方面自发进行多领域、多模式的创新实践。在监管的规范引导和积极推动下，2022年各类养老金融产品有望迎来蓬勃发展。

以股票为代表的权益类资产仍将成为投资者资产配置的热点，权益类资产估值“前低后高”的走势可能在2022年下半年带动权益类金融产品热度回升。2022年内地和香港金融市场的双向开放与融合将进一步深化，跨境资管产品和服务将更加丰富。信托投资在财富保值增值方面的独特作用越来越受到投资者重视，家族信托和慈善信托业务有望加快发展。

针对财富管理各细分行业的发展趋势，各类财富管理机构正在依托专业优势，构建精准服务多层次客户的能力。银行理财产品基本完成净值化转型，理财业务从零售战略向大财富管理战略升级；银行财富管理业务模式也在从单一私行业务向“财富价值链”转变。信托业进一步夯实受托人定位、积极谋求转型，家族信托等创新业务成为发展亮点。头部基金公司或更受投资者信赖，2022年新募基金会更加注重风险平衡。私募证券基金将在防御中寻找机会，私募股权基金将更多专注于科技创新领域。证券行业业务结构持续优化，财富管理业务转型提速。2022年证券资管将加快公募化转型，完善与投行、经纪等业务的协同联动机制。

三、发行情况

（一）发行规模

本周共有39家信托公司发行了253款集合信托产品，发行数量环比上升12款，增幅为4.98%。253款发行的产品中，有198款产品公布了募集规模，平均计划募集规模为1.15亿元，与上周相比环比减少0.05亿元，降幅为4.08%。本周发行的信托产品总计划募集规模为227.82亿元，环比减少9.49亿元，降幅为4.00%。

本周募集规模最大的产品是五矿信托发行的“恒信共筑517号-幸福180号集合资金信托计划(第7期)”，这是一款房地产类产品，募集规模为11.22亿元。

（二）发行期限及收益率

从期限上看，253款新发行的产品中，有235款公布了期限，平均期限为50.32个月，环比增加2.71个月，增幅为5.69%。

从数量上看，期限为24个月的产品数量是最多的，120个月的产品数量位列第二。

与上周发行的产品对比，24个月的产品数量减少1，收益率略有上升；120个月的产品发行数量增加9。

图表1：本周新发行信托产品期限及收益率分布

资料来源：普益标准

（三）资金投资领域

从资金运用领域来看，房地产领域产品发行了20款，工商企业领域产品发行了17款，基础产业领域产品发行了75款，金融机构领域产品发行了104款，其他领域产品没有发行，证券市场领域产品发行了37款。

与上周的发行市场比，投入到房地产市场中的产品数量增加4只，投入到工商企业市场中的产品数量增加4只，投入到基础产业市场中的产品数量减少5只，投入到金融机构市场中的产品增加19只，投向其他领域的产品数量没有变化，投入到证券市场中的产品数量减少10只。

（四）资金运用方式

从资金运用方式上看，贷款运用类产品发行了58款，股权投资类产品发行了4款，权益运用类产品发行了147款，证券投资类产品发行了37款，组合运用类产品发行了7款，债权投资类产品和其他类产品均没有发行。

本周新发行的产品在资金运用方式上，依旧以贷款类和权益投资类为主，贷款类产品数量增加4只，股权投资类产品数量减少5只，权益投资类产品数量增加22只，证券投资类产品数量减少10只，组合投资类产品数量增加1只，债权投资类产品和其他投资类产品数量均没有变化。

（五）机构情况

本周共有39家公司发行了253款信托产品，其中五矿信托的发行量最大，为41只。

图表4：本周信托机构新发行产品数量

资料来源：普益标准

四、成立情况

（一）成立规模

本周共有38家信托公司成立了350款集合信托产品。350款新成立产品中，有166款公布了成立规模，平均成立规模为1.03亿元，环比减少0.06亿元，降幅为5.78%。本周成立的信托产品总成立规模为170.49亿元（不包含未公布成立规模的产品），环比减少52.48亿元，降幅为23.54%。

本周成立规模最大的是建信信托成立的“中铁建信产业投资基金集合资金信托计划(65号)二期”,成立规模为5.00亿元，这是一款基础产业类产品。

（二）成立期限与收益率

本周共有324款新成立产品公布了期限，平均期限为57.13个月，环比减少3.90个月，降幅为6.40%。

收益率上，共有126款新成立产品公布了预期收益率，平均预期收益率为7.06%，环比上升0.02个百分点，增幅为0.23%。

（三）资金投资领域

从资金运用领域来看，房地产领域产品成立了14款，工商企业领域产品成立了22款，基础产业领域产品成立了82款，金融领域产品成立了131款，其他领域产品成立了2款，证券市场领域成立了99款。

（四）资金运用方式

从资金运用方式来看，贷款类运用类产品成立了53款，股权投资运用类产品成立了7款，权益投资运用类产品成立了187款，组合运用类产品成立了4款，证券投资运用类产品成立了99款，债权投资运用类产品和其他运用类产品均没有成立。