邦富理财(9200万股封死跌停板一波并购“猛如虎”：三年亏掉74亿元)

凭借并购堆积起来的业绩终究靠不住，继2018年巨亏近50亿元后，2020年净利润又亏掉超20亿元，如今股价应声跌停，9200万股排队等出逃……

4月19日，华闻集团(000793)一字板跌停，股价报收3.09元，跌停板封单超92万手。

4月16日晚间，华闻集团公布了2020年财报，公司全年实现营收29.70亿元，同比下降24.25%，实现归母净利润-20.91亿元，扣非净利润-21.09亿元。

至于亏损的原因，依旧是计提各项减值损失导致的。根据公告显示，其中计提商誉减值准备约14.3亿元，长期股权投资1.7亿元，坏账准备1.17亿元，合计计提各项减值准备损失约17.17亿元，影响2020年度利润约17.17亿元……

可以看出，2020年度商誉减值又是净利润亏损的“祸首”，而对应的标的即是车音智能，公司对其计提商誉减值准备约14.3亿元。

据悉，2018年华闻集团作价16.68亿元购买了车音智能60%股权，并形成商誉约15亿元，后者是国内少数几家拥有自主知识产权、专注于提供车联网系统整体解决方案的服务供应商。

彼时，承诺方承诺，2018年至2022年，车音智能承诺净利润分别不低于1.8亿元、2.23亿元、2.86亿元、3.98亿元、4.4亿元。2018年至2019年，车音智能累计实现净利润数为约为4.12亿元，累计业绩承诺实现完成率为102.18%。

然而，在2020年车音智能实现净利润数为-1.51亿元，业绩承诺实现完成率为-52.64%；原因系受疫情影响，标的现金流承压，成本增加，以及车载电子硬件供货需求明显减小，主机厂对配套车载应用软件的需求处于停滞状态，技术开发及服务运营业务整体萎缩、核心客户丢失……

事实上，并购标的业绩变脸，对于华闻集团早已成为“家常便饭”，自2016年以来，公司几乎每年都要对高额的商誉计提减值损失！

资料显示，华闻集团主要从事传播与文化产业的投资、开发，燃气开发、经营、管理及销售等，此前曾叫华闻传媒，从2013年开始便走上了并购之旅。

根据公告，2013年12月公司通过发行股份购买合并澄怀科技100%股权，带来商誉约5.95亿元；2014年公司作价27.99亿高溢价将掌视亿通、邦富软件、精视文化、漫友文化收入囊中，合计带来商誉约22.46亿元。

当然，公司业绩也是不断拔高。在2012年公司净利润不到3亿元，到2014年净利润曾超9亿元，随后在2015年、2016年下降至8亿元左右。

在此期间，掌视亿通、邦富软件、精视文化均完美实现了业绩承诺；只有漫友文化稍差一些，对此，在2016年，公司对收购漫友文化产生的商誉计提减值约1.8亿元。

2017年，这些收购而来的公司净利润全部“变脸”。为此，公司对邦富软件计提商誉减值5.94亿元，精视文化减值6916万元，漫友文化减值2428万元，商誉合计减值6.87亿元；也导致上市公司当年净利润骤降至2.77亿元，同比暴跌67.73%。

2018年是其商誉巅峰之年。数据显示，2018年华闻集团又收购了深圳麦游、车音智能等，形成商誉约17.4亿元，在2018年三季度末公司商誉曾一度高达37亿元。

同时，2018年也是其为此前高溢价并购买单最高的一年。在15家控/参股公司中有10家亏损，其中2013年收购的澄怀科技亏损近5亿元，精视文化、漫友文化、掌视亿通依旧在亏损之列；为此，公司对收购精视文化、澄怀科技、掌视亿通产生的商誉计提减值约19.45亿元。

此外，又因“踩雷”P2P草根网络对账面投资额1亿元全额计提减值，及公司13.33亿元的投资款遭侵害，公司全额计提减值。

受此影响，在2018年华闻集团归母净利润巨亏49.87亿元，扣非净利润亏损51.74亿元……

2019年，华闻集团将持有的澄怀科技100%股权及有关债权转让给国广文旅，将持有的时报传媒84%股权转让给证券时报社，将持有的椰德利100%股权转让给海南天涯客……通过一系列资产处置，获得非经常性损益金额约2.67亿元，才得以实现净利润1.05亿元，而当期扣非净利润为-1.62亿元。

结果，2020年又陷入了亏损！也就是说，在2018年-2020年公司扣非净利润合计亏损已高达74.45亿元！不过，可喜的是，昔日居高不下的商誉，在2020年末已降至2.6亿元！

值得一提的是，在2018年巨亏之年，公司资金也开始逐渐趋紧。数据显示，2018年-2020年公司经营活动产生的现金流量净额均为负值；截至2020年末，公司货币资金约6.4亿元，而短期借款、一年内到期的非流动负债、长期借款合计高达35.4亿元。

在2020年财报中，华闻集团也表示，2021年公司资金需求主要为经营管理活动、投资活动、中期票据兑付的资金需求。当前业务发展所需资金较大，所负担成本及费用较高，如无法创造新的利润增长点、新增融资受限、融资渠道受阻，公司将发生流动性风险。