资管新规后，理财产品将逐步告别“预期收益”时代，向“净值化”升级换代。

那么，什么是净值型理财产品呢？

所谓净值型理财产品，是指产品发行时未明确预期收益率，产品收益以净值的形式展示，产品发行时没有明确的预期收益率，投资者根据产品的实际运作情况，享受浮动收益的理财产品。分为封闭式净值型和开放式净值型产品：封闭式净值型产品是指产品期限固定，定期披露净值，投资者只能在产品到期时赎回；开放式净值型产品是指产品在存续期内定期开放，投资者可在开放期申购或赎回。

对比预期收益型产品，净值型产品有何优势？

虽然净值型理财产品风险自担，但当产品收益超出业绩比较基准时，你还能获得超额回报，收益额度不封顶。

净值型理财产品的估值方式有哪些？

净值型理财产品的收益主要有两种估值方式，摊余成本法和市值法。此外，还有两种估值方式混合起来估值的混合估值法，混合估值法目前仅适用于部分理财产品。

☆【摊余成本法】

简单来说，摊余成本法就是将到期收益分配到每一天进行计算净值。举个例子，理财产品用100元配置了1年期利率为2.5%的债券，那么在测算产品净值时，就将这2.5% 的到期收益均摊到每一天.因此摊余成本法的收益波动比市值法小。

☆【市值法】

市值法就是理财产品的资产价格主要由近期的成交价格来计算，这个价格是不断变化的，所以是浮动的。与摊余成本法不同，市值法同时考虑了投资债券的票面利率以及由于市值法波动带来的估值损益。比如购买了某只债券，今天成交价是2元，明天的成交价可能变成2.2元(涨)或1.8元(跌)。产品净值就跟着发生了变化。

☆【两种估值方式有何差异？】

根据资管新规要求，摊余成本法适用于少数理财产品。当下大多数理财产品均使用市值法估值。市值法估值与摊余成本法估值会导致每日收益不同，市值法估值的产品可能在某个时间段出现净值回撤，但也能在债券牛市的时候出现净值的加速上涨。一般来说，市值法估值的产品净值的波动性相对较高，而摊余成本法相对市值法波动更小，更为稳定。对于长期限理财产品，持有期间净值波动是正常的，具体的收益还是要看持有到期收益如何。

☆【混合估值法又是什么？】

混合估值法仅适用于“混合估值法”的“混合”主要是指产品净值估算方法的多元化，是将“摊余成本法”和“市值法”混合起来进行估值，即部分资产采用“摊余成本法”，部分资产采用“市值法”。

根据持有目的的不同，我们可以把理财产品底层资产分为“持有至到期”类资产和“交易性资产。

所谓“以持有到期为目的”的资产，直白来说就是“拿着不管，吃利息”，可以使用摊余成本法估值，将这部分资产的收益，按照持有时间平摊到每一天。

举个例子：A产品以90元的单价买入票面价值为100元的国债，获得了10块钱利息。如果该国债50天后到期，就把这10块收益平摊到50天，于是每天都能获得0.2元的收益。

所谓“以交易为目的”的资产，就是可以“低买高卖”赚差价的资产，可以采用市值法估值，可以通过波段操作来获取价差收益。

举个例子：以100元价格买入B债券，再以120元卖出， 就赚取了20元差价。

净值型理财产品的收益率如何计算？

净值是指理财产品的净资产价值，理财产品净值=总资产-总负债。

单位净值是指每一份理财产品的价值，作为投资者申购份额和赎回金额的确认依据，单位净值=净值/总份额。

投资者购买净值型理财产品，按照“金额申购、份额赎回”原则来计算收益：

申购份数=申购金额/申购确认日公布的单位净值

赎回金额=赎回份数*赎回确认日公布的单位净值

举个例子：

投资者在理财产品开放期申购，本金为2万元并确认成功，申购确认日该产品的单位净值为1.0613，那么持有理财份额为：20000/1.0613=18844.81份。

赎回确认日时该产品的单位净值涨到1.0732，假设赎回费率为0，那么赎回总金额为18844.81份*1.0732=20224.25元，赎回总金额减去本金2万元，收益为224.25元。

如何选择适合自己的净值型理财产品？五个维度告诉你！

一、看清净值型理财产品投资

理财产品已经进入全面净值化时代，理财产品的投资收益和交易价格都将以产品净值来体现。作为投资者，要提升理财产品的投资风险意识，对理财产品净值有一个客观、理性的认识。首先要明白的是，理财产品的净值波动将会成为常态，“保本金、保收益”的理财产品已是过去式了。

投资风险与投资收益是相伴而生的，任何一项投资都存在潜在风险，只是有些投资的潜在风险大，有些投资的潜在风险小，理财产品投资也不例外。正是因为理财产品净值会发生波动，我们可以对自己投资的理财产品的风险有一个更加及时、清晰的了解和掌握。在购买了理财产品之后，要及时关注自己投资的理财产品净值波动。我们可以以一种长期主义立场来看理财产品净值波动，至少从一个完整理财产品投资运作周期的时间长度来看待自己所投资理财产品净值波动，对于短期波动不需要过度担心和困扰。

二、关注理财产品风险等级和自己的风险承受能力

理财产品发行人会赋予理财产品一个风险等级，这个风险等级是我们投资者需要关注的，理财产品的风险等级一般分为R1、R2、R3、R4、R5。同时也要关注自己的风险承受能力，认真考察自己的风险承受能力范围，机构对投资的风险承受能力一般分为保守型（C1）、稳健型（C2）、平衡型（C3）、成长型（C4）、进取型（C5）（不同机构对于风险承受能力的表述不同，这里为一般案例情况）。不同的理财产品适合的投资者自然不同，如下图：

友情提醒大家，在填写风险承受能力评估时，一定要实事求是，不能为了投资高风险等级的理财产品以赚取更高的投资收益，在填写投资者风险评估问卷时，勾选一些超过自身风险承受能力的选项。这样会导致风险承受能力评估结果虚高，对后续自己的投资决策产生误导。

三、认真分析自身及家庭财务规划

不是所有的资金都应该拿来投资理财。有些时候，我们需要一笔大额支出，却发现自己的资金都投资在不能随时赎回的理财产品上，这会让我们暂时丧失“流动性”。这是我们在投资理财过程中应该避免的。任何一个投资者及其家庭都会有很多开支，我们必须提前为这些开支制定财务计划。对于近期某些将要发生的可预期的家庭开支，我们比较容易管理。但是，对于未来可能会发生的难以预料的家庭开支，我们也应预备一定资金，或者投资一些可以随时赎回的产品，或者购买相应数量和种类的保险产品。

在理财产品投资方面，我们要根据自身资金使用计划挑选合适期限的产品。比如，零散闲钱投资可以选择每个工作日可申赎的现金管理类理财产品；预计资金闲置时间较长或未来确定时间要用资金，可以选择投资不同期限的封闭型理财产品或定开型理财产品。封闭型理财产品和定开型理财产品的资金使用不及现金管理类理财产品灵活，但它们的长期收益一般高于现金管理类理财产品。

四、看准理财产品管理人和销售机构

目前市场上理财产品管理人有两类。一类是银行，有些银行自己销售自己的理财产品，并自己负责理财产品的投资运作。另一类是大型银行以及部分股份制银行和地方性银行通过直接或间接的方式出资设立的理财公司。目前市场上已经有近30家理财公司。对于设立了理财公司的银行，他们所销售的理财产品都是其代销的。对于没有设立理财公司的银行，他们销售的理财产品是他们自己投资运作的，其中有些银行还代销一些理财公司的理财产品。

五、谨慎选择理财产品购买渠道

这里有一条原则：选择官方购买渠道。如有任何人向你宣传通过线下转账或现金支付的方式购买理财产品，请一定不要相信。此外，理财产品需要向监管机构备案，会获得一个“登记编码”，投资者可以在产品说明书上查询到该登记编码，还可以到中国理财网进行查询验证。查询网址中国理财网 (chinawealth.com.cn)

目前大部分理财产品购买都是通过线上渠道自行购买。如果理财产品有疑问，可以到营业网点咨询，也可以咨询银行的销售人员。如果是在银行销售人员的宣传介绍下购买的理财产品，务必到销售专区配合进行理财录音录像，也就是“双录”。双录是在日后出现理财产品相关纠纷时维护自己合法权益的有力证据。

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