士兰微股票代码(利润增长近4倍，12万股民却吃个跌停芯片牛股士兰微怎么了？)

文 | 金卫

最近市场抱团股持续杀跌，这种杀跌的势头蔓延到科技股上，一批前期高位的科技股纷纷下挫。

3月15日，士兰微低开低走，始终处于弱势状态，上午收盘时超跌9%，到下午则跌停。截止收盘，士兰微报收于23.69元，成交量超16亿，总市值为310亿。

前一天，士兰微刚公布一份还不错的业绩：2020年实现营业总收入42.8亿，同比增长37.6%，增幅创8年新高；实现归母净利润6759.7万，同比增长365.2%。

净利润近4倍的增幅，股价走势却让人大失所望。截止2月底，士兰微的股民总计12.4万，相当于12万多股东吃了一个跌停。

作为民营芯片的巨头，士兰微借着芯片概念炒作东风，过去2年多里面录得最高涨幅达4倍，公司市值升至300多亿。而在业绩公布时，还有券商发表报告称，士兰微2020收入高增长，产能扩张助力市场卡位。不少股民还看好其后市发展，尺度上，有股民表示士兰微重视研发，后市一定是黑马。但谁知，会吃一记跌停的闷棍。这只芯片龙头股究竟怎么了?

士兰微是一家集电子元器件、电子零部件设计、制造、销售于一体的半导体企业；公司主要产品包括集成电路、半导体分立器件、LED（发光二极管）产品等三大类。

士兰微于2003年上市，经过二十 多年的发展，公司已经从一家纯芯片设计公司发展成为目前国内为数不多的以 IDM 模式（设计与 制造一体化）为主要发展模式的综合型半导体产品公司。

2019年初，士兰微尚在8元左右徘徊，不过，由于国际贸易争端芯片卡脖子，市场对芯片半导体的炒作风起云涌，士兰微搭上这班车，股价几个月翻倍，到2021年1月11日，士兰微的最高股价涨至30.9元，两年翻了近四倍。

在芯片危机之下，士兰微趁势扩充产能、增加对芯片公司的控制权。

2020年8月，士兰微曾公告一份重大资产重组预案显示，该公司拟通过发行股份的方式，购买国家集成电路产业投资基金股份有限公司（简称“大基金”）持有的两项与上市公司有关联的资产。拟交易标的资产为杭州集华投资有限公司（简称集华投资）19.51%股权、杭州士兰集昕微电子有限公司（下称士兰集昕）20.38%的股权。

由于士兰集昕处于持续亏损状态，士兰微的此项收购曾引发上交所的问询，要求说明士兰微对标的公司在已控股的情况下进一步增持的必要性和原因。

对芯片企业连续的炒作，市值翻番，自然让市场对其盈利状况抱有期待，随着2020年财报的公布，士兰微的业绩水平也浮出水面。综合几项财报数据上看，其收入水平难言乐观。

2020 年，士兰微的营业总收入为 42.8亿元，较 2019 年同期增长 37.61%；公司营业利润为-3,577 万元，比 2019 年减少亏损 9501万元；公司利润总额为-3772 万元，比 2019 年减少亏损 9222万元。

士兰微解释亏损的主要原因是：(1)2020 年公司子公司士兰集昕公司 8 英寸 芯片生产线仍处于特色工艺平台建设阶段，研发投入大，研发费用和财务费用增加较多。（2）2020 年受疫情影响，全球 LED 彩色显示屏的市场规模有较大幅度的萎缩，客户订单量的下降导致士兰明芯公司彩屏芯片的销售收入和美卡乐光电公司LED彩屏像素管的销售收入较2019年下降较多，亏损进一步增加。（3）参股公司厦门士兰集科微电子有限公司、厦门士兰明镓化合物半导体有限公司在 2020 年加快推进项目建设，其人员支出等管理费用较上年同期增加较多，导致其亏损进一步增加。

2020年士兰微的净利润同比增长近4倍，是建立在上一个财年净利润失速的基础上，2019年士兰微的净利润只有1400多万。

另外，士兰微2020年扣除非净利润为-2351.24万元，扣非净利润已经连续两年亏损，反映了公司的半导体主业发展依然困难。从非经常性损益项目表来看，士兰微获得一笔较大的收入来源于1.16亿的政府补贴。近三年，士兰微获得的补贴都有1亿，其中2019年补贴达1.49亿。

从每股收益来看，士兰微的每股收益都在几分钱，2019年士兰微的基本每股收益0.01元，2020年基本每股收益0.05元，由于收益较低，但股价炒得过高，即便按当前股价，士兰微的动态市盈利仍有510倍。相比于半导体行业76倍估值，士兰微的市盈率远高于行业水平，在芯片概念股中也处于前列。

虽然公司扣非净利润处于亏损状态，但公司各项开始增幅不少，其中营业成本增长32%、财务费用增长54%。

在员工工资方面，公司出手较为大方。2020年财报显示：2020年职工薪酬达到1.46亿元，应付职工薪酬项目期末数较期初数增加 15.77%，绝对额增加 2669 万元，主要系本期期 末工资、奖金、津贴和补贴计提金额增加所致。

目前，士兰微员工薪酬达到了16.90万元，高管人均薪酬76.44万元，均较2019年有明显的增长，其中两位高管获加薪百万，比如董秘兼财务总监的陈越去年就获得了过百万的加薪，年薪升至207.16万元，成为士兰微企业目前内部年薪最高的一员。

在分红方面，公司拟向全体股东每10股派发现金红利0.16元(含税)，共计派发利息约2100万元。

由于市场情绪未稳，最近高位股、抱团股持续大幅回调，这种情绪蔓延至高市盈率的科技股身上，尽管有些科技股已回调了大半年，但是，今天科技股成为大跌的重灾区，芯片、通信、半导体概念股遭遇重挫。

士兰微也未能幸免，以跌停收盘，一方面与整个科技股的回调有关，另一方面，在市场情绪下，公司看似利好的公告，细究其来问题多多，市场给了利空的解读，导致资金“用脚投票”逃离。