近日，多家银行进入现金分红高潮，用“真金白银”的方式回馈股东，Wind数据显示，去年42家上市银行中，有40家银行合计派发现金红利超过5000亿元，股息率平均值高达5.29%，不少银行的股息率超过5%。与此同时，6月以来，存款利率进行了多轮调降，“钱放哪里？”成立投资者关注的焦点。站在当下，银行理财和银行股相较而言，到底谁更香？

多家银行股息率超5%

Wind数据显示，去年40家进行分红的上市银行中，从分红额度上看，国有六大行派息总额超过4000亿元，股份行则超过1000亿元，上市银行分红比例存在差异，大于30%和小于20%的都有，也有银行没有分红。从股息率上看，股息率超过5%的有19家，超过6%的有9家，股息率平均值超过5%。从股价上看，银行股整体表现较好，不过涨跌幅差异较明显，有的银行年内涨幅超过20%，有的跌幅超过20%。

股息率是衡量一家企业是否具有投资价值的指标之一，相当于企业赚钱后拿出了一部分盈利派发给股东，一般有三种分派方式：现金股息、股票股息、财产股息。稳定的现金分红能够在一定程度上体现上市银行的经营情况较好，有利于稳定股价，吸引更多的投资者，不过，各个银行的盈利能力和业绩表现有所不同，因此分红的政策和规模存在差异，不分红也是合理现象。

银行股VS银行理财，谁更香？

银行股的股息率之所以受到高度关注，是源于近年来的银行理财产品出现净值大幅波动现象，甚至出现本金亏损的情况。资管新规打破“刚兑”后，银行理财全面向净值化转型，“闭着眼”买理财的时代已经正式成为过去，投资者还需重新审视银行理财产品背后的风险。

据招商证券统计，截至6月15日，今年上半年银行现金管理类理财平均7天年化收益率为2.25%。中国理财网数据显示，截至7月20日，银行理财子公司发行的处于存续期的权益类产品合计30只。其中，19只净值低于1元，处于“破净”状态，占比高达63%。

买银行股还是买银行理财？这放在以前是个不用犹豫的选择。不过，鉴于银行理财向来稳健的“固有印象”已经发生了较大转变，而当下银行股的股息平均值已经超过了5%，投资者应当如何做出选择？

从收益性和安全性来综合比较，银行股息率高过很多理财产品，单从股息率来看可能获取更高收益，不过买银行股享受高分红的同时还要承担股价波动，投资亏损的风险。

前海开源基金首席经济学家杨德龙表示，稳定的心态很重要，投资银行股要长期持有几年不卖，短期投资的话，用银行股代替银行理财，意义不大，因为股价波动可能超过6%。也就是说，在对比银行股和银行理财的收益时，“中长期”的视角更为重要，从短期来看，持有银行股的收益率未必比银行理财高，因为波动较大，并且持有时间越短，缴纳的股息红利税越高。

光大银行金融市场部宏观研究员周茂华表示，相较于股票资产，银行理财可选择期限较多，投资标的也更加多元丰富，整体风险低于股票资产。理财产品收益介于无风险资产与风险资产之间，通过调整底层资产配置，能够满足多元化收益、风险偏好。

综上，银行股和银行理财产品是完全不同的两类投资，没有谁更香的唯一答案。两者由于投资的方向不同，面临的风险收益也不同，投资者不能通过简单对比股息率和年化收益率的高低来判断是否该投资，盲目跟风更不可取，无论选择哪种投资方式，都要做好风险调查问卷，结合自己的风险承受能力来选择对应的投资方式。

合理进行资产配置

买银行股还是买银行理财，不存在唯一的正确答案；投资方式也没有绝对的好和不好，选择适合自己的投资方式和渠道才是最香的。

在选择银行理财产品时，也要做足功课。投资者需要对理财产品底层资产及市场风险有所了解，选择与自身风险偏好相匹配的理财产品，做好分散投资和资产配置。

招商银行推出的TREE资产配置服务体系，会根据投资者的不同财富阶段和当前风险偏好，量身构建专业的资产配置方案，全面拆解理财产品的底层资产及市场风险，选出最适合投资者的投资方式和产品。

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