点融理财产品(我自从买理财到现在，唯一没亏的就是政信理财)

政信相对信托，基金是安全度高很多的，但选择政信类产品也要有一定技巧，要看他们投资的项目是不是符合国家政策，其发行的政信类产品有地方政府的财政担保，还得到主体信用评级在AA级以上的大型国企连带责任担保，及足额土地抵押和应收账款质押等条件，风控措施格外严格。

信托产品的收益越来越低了，最新的数据显示，现在的信托平均年收益率已经快接近6%了。收益低也到罢了，购买难度也越来越高了，额度“基本靠抢”。

政信项目（政府定融）的融资方一般是政府的各类融资平台（地方国资委控股）融资平台负责城市基础设施建设、城市开发等。定融的全称是定向融资，向特定投资者发行，约定在一定期限内还本付息。定融采用备案制发行，发行需在金交所登记备案，并通过金交所或其他方式披露相关进展公告，并由金交所与受托管理人同时督导发行方按时兑付本息。

地方政府债务资金来源的渠道有很多，但目前地方政府债务资金的主要来源还是银行为主，比例占到56%以上，其次是信托、融资租赁、定融政信、甚至小贷等。像银行贷款，它的资金成本据统计实际是7个点左右，信托、融资租赁、城投债的成本相应更高一些，一般在10%左右，期限一般以一两年期的为主，银行贷款期限长一点的，有五年甚至七年期的。但是在银行里面就能买到的地方政府债券（比如北京债）的融资成本是非常低，一般也就3.5%，但这类债务的占比却非常少，总量估计也就在地方债比例的3.7%左右，而且期限还长，动不动就是五年期的。

政信定融的概念

政信定融是什么？我们先拆开谈。政信是什么。政信即融资方一般是政府的各类融资平台（地方国资委控股），政府融资平台负责城市基础设施建设、城市开发等。而定融呢，全称是定向融资，向特定投资者发行，约定在一定期限内还本付息。定融采用备案制发行，发行需在金交所登记备案，并通过金交所或其他方式披露相关进展公告，并由金交所与受托管理人同时督导发行方按时兑付本息。下图为定融的产品结构：

总结一下，政信定融就是地方政府的各融资平台，向特定投资者发行产品且约定在一定期限内还本付息（私募固收类产品），募集的资金用来进行城市基础设施建设、城市开发等。从本质上讲，政信定融和政信信托属于同类产品，差别在于定融是投资者直接打款给融资主体，信托是投资者打款给信托公司。

选择政信定融的原因

之所以不少信托投资者选择政信定融，不外乎以下几点：

1.政信定融比政信信托更好买

定融类产品门槛比较低，最低的起购金额只有10万元，信托的最低起购金额为100万元，这是不少投资者选择定融的重要原因。另外，随着信托新规的即将实施，各信托公司纷纷谋求转型，政信信托产品逐渐减少，额度“基本靠抢”，而政信定融基本不存在这一问题。

2.没有中间商赚差价，收益更高

在产品要素相同的情况下，政信定融收益一般都比信托高，原因就在于它没有中间环节，投资者和融资主体直接对接，不需要交纳管理费用。

3.在打破刚兑的大趋势下，定融和信托基本没有差别

信托行业打破刚兑是大趋势，这意味着信托公司不再兜底，如果项目无法按时兑付，之前部分信托公司先行垫资给投资者的情况将成为历史。在这种情况下，很多投资者宁愿选择收益更高的定融产品。

4.我是一个比较合格的投资者

收益与风险成正比，收益越高，风险越高。投资政信定融要求投资者对于产品有一个清晰的认识，对于风险有一个理性的判断，对于自我的风险承受能力有一个较为准确的认知。过去那种“闭着眼睛买产品，睁开眼睛拿收益”的甩手掌柜思维不适用于定融产品，也不适用于打破刚兑之后的信托产品。所以在投资之前，请问自己一句“我是一个比较合格的投资者吗”。

总结

在信托产品收益不断走低，政信信托发行规模逐渐减少，额度“基本靠抢”的大环境下，政信定融或许是投资者的一个新选择。