股票分割与合并(股票分割与股票回购)

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文│小爱

今天跟大家一起学习和分享的内容为财务管理的“股票分割与股票回购”

一、股票分割

（一）股票分割的含义与目的

【提示】股票反分割

股票反分割也称股票合并，是股票分割的相反行为，即将数股面额较低的股票合并为一股面额较高的股票。

【例题•多选题】甲公司拟按 1 股换 2 股的比例进行股票分割，分割前后其下列项目中保持不变的有（）。

A.每股收益

B.股权结构

C.净资产

D.资本结构

【答案】 BCD

【解析】股票分割时，流通在外的股数增加，每股面额下降。如果盈利总额和市盈率不变，则每股收益下降，但公司价值不变，股东权益（即净资产）总额、以及股东权益内部各项目相互间的比例（即股权结构）也不会改变。由于不影响债务资本和权益资本，所以，资本结构不变。

（二）股票分割与股票股利的比较

【提示】股票反分割的影响

（1）普通股股数减少；

（2）每股面值变大，每股收益、每股市价、每股净资产上升；

（3）股东权益内部结构不变；

（4）资本结构不变（资产总额、负债总额、股东权益总额不变）；

（5）在公司股价剧跌且预期难以上升时，才采用股票反分割的办法提升股价，往往给人们传递一种“公

司发展不好”的信息

二、股票回购

（一）股票回购的含义

股票回购是指公司出资购回自身发行在外的股票。

（二）股票回购的意义

【理解】

1. 股票回购与现金股利的比较

2. 股票回购与股票分割、股票股利、股票反分割的比较

【例题•多选题】甲公司盈利稳定，有多余现金，拟进行股票回购用于将来奖励本公司职工，在其他条

件不变的情况下，股票回购产生的影响有（ ）。

A.每股收益提高

B.每股面额下降

C.资本结构变化

D.自由现金流减少

【答案】 ACD

【解析】股票回购会使股数减少，每股收益提高，A 正确；股票回购不会改变每股面额，选项 B 不正确；股票回购会使所有者权益减少，选项 C 正确；因一部分现金流用于股票回购，所以自由现金流量减少，选项 D 正确。

（三）股票回购的方式