家庭理财策略(存款利率告别3%，如何做好家庭资产配置？专家解读来啦)

实习记者 王欣婷

今年4月以来，多家银行下调了银行存款挂牌利率，目前银行大部分的存款定期存款利率已经降到了3%以下。与此同时，4月份的住户存款减少了1.2万亿元。

存款搬家去了哪里？利率下行背景下，有哪些类型的投资理财产品可以供投资者选择？家庭资产配置思路该如何转变？

永赢稳健增利基金经理陶毅和理财魔方联合创始人、首席金融专家马永谙向界面新闻进行了解读。

关于银行为何要下调存款利率，陶毅表示，近期利率下调是去年年中附近最新存款自律机制的延续，四大行率先下调，今年蔓延到股份制和城农商行，主要背景是无风险利率和贷款利率走低，银行净息差承压，而银行要能长期持续经营，需要保持一定的息差水平。自律机制中提及存款利率参考1年期LPR和10年期国债收益率，若后续两者进一步下行，则仍有下调的可能。

马永谙补充称，存款利率的整体下滑，从宏观机制上看是长周期趋势的产物。从长期视角分析，他认为，在过去的经济高速成长时代，资金总体上是稀缺品，无论是对居民还是对企业，因为大家都需要钱。企业需要钱去扩张生产，居民需要钱买房子，并且这些资金主要来源于银行。而银行的资金来源是存贷两边，在存的这一端，原本银行愿意给出较高价格去吸收存款，但如果贷款端的需求持续下滑，表现为贷款利率持续下滑，在这种情况下的存款利率，长周期来看一定是下滑趋势。从短期视角来看，存款利率密集的下调，既有市场的原因，可能还有些非市场的原因，包括利率自律机制，这也体现出政策风向和市场意志。

针对“4月住户存款减少1.2万亿元”的现象，陶毅表示，存款减少主要有三个原因，一是因为前面所讲的多家银行定存利率降低，一部分投资者去购买银行理财，二是提前还房贷，三是受季节性规律影响，3月份季末冲存款，4月份这部分存款在季初回流。边际上的催化因素主要还是存款利率下降之后住户选择理财投资，4月初起，理财规模全面增长，根据第三方平台数据预测，4月全市场理财规模可能增加1.3万亿，预计5月仍能增加2-3千亿，回到年初的27万亿附近的水平。

马永谙也提示道，需要先分析这次存款减少是可持续性的还是一次特殊现象。现在所说的住户存款减少是在去年住户存款大幅增加这个基础上的减少。当时住户存款的大幅增加主要是银行理财的投资品类收益不佳导致的向住户存款搬家，而现在住户存款搬家最重要的原因是今年债券市场的复苏，整个银行理财的收益率又回来了，那搬进去的钱，自然又搬出来了。

据界面新闻记者统计数据显示，目前多数银行三年期、五年期存款挂牌利率低于3%，若存款利率继续走低，未来“存款搬家”的情况会否持续？

陶毅表示，“存款搬家”可能会延续。因为存款利率下降趋势短期内无法逆转，并且当下安全稳健的理财手段不多，买房已非居民首选，存款搬家的资金可能仍会涌入银行理财或者市场上其他固收类产品。债券市场表现相对不错，后续有望保持，这也意味着，银行理财的绝大部分资金可能仍会青睐固收市场，所以在陶毅看来，银行理财还是有一定吸引力，存款搬家现象大概率会持续。

马永谙表示：“资金都是往高处流的，由于存款利率下滑是必然趋势，那么短期内资金回流至银行的，无非是出于短期的避险考虑，在长周期的存款利率下滑趋势面前，短期避险情绪打起来的都是浪花，浪花落下后，最终还会不停流下去，所以存款搬家是必然过程。”

陶毅坦言，银行理财、债券基金或者其他类资产，并不能做到替代存款，但可能在某一个时间段，尤其市场平稳阶段起到资金打理效果。他强调，需要投资者结合自身的投资目标和风险承受能力做出最适合自己的选择。

关于未来家庭资产配置思路该如何转变，陶毅建议，随着利率走低，投资上不要盲目加杠杆，要尽量选择长期走势稳健、投资期限相对可控、有现金流的产品进行投资。在符合自身风险承受能力的前提下，可以重点考虑银行理财、债券型基金、低波固收+基金等产品。

此外，马永谙对家庭资产配置给出了自己的思路。马永谙表示非常有必要先做家庭情况的“度支”，也就是在投资之前先测算未来家庭在哪些方面可能要支出，根据支出来反推，将家庭资产按不同投资目标和风险承受能力分成四个不同的账户，然后再决定每一类账户的资金应该如何规划。他还提示说：“在理财魔方多年的家庭财富管理服务过程中，我们发现很多家庭资产是“房子+存款”的二元资金结构，随着利率下行，这种简单的二元资金结构存在很大风险。所以建议大家一定要改变自己家庭的资产结构，除了不过多负债以外，非常重要的是一定要让家庭资产更多元。”

（注：基金有风险，投资需谨慎。以上观点仅供参考，不构成投资建议。）