2014工行理财产品(以量补价 银行理财降费获客)

□实习记者 吴彬

今年6月以来，已有多家银行理财公司宣布降低理财产品费率，甚至还有部分理财公司推出“0费率”产品。银行理财产品为何要下调费率？这波“降费潮”会给理财市场带来怎样的影响？

银行理财密集降费

理财产品的收费环节主要来自交易环节和管理环节。具体来看，交易环节的费用包括认购费、申购费、赎回费等费用，管理环节的费用则包括销售服务费、投资管理费、超额业绩报酬费、托管费等费用。

光大证券金融业首席分析师王一峰表示，此轮调整涉及固定管理费、销售服务费、产品赎回费、托管费等多种费率的调降。

固定管理费方面，中银理财发布公告称，自6月21日至7月5日将旗下某产品固定管理费的年化费率由0.15%下调至0.00%。除此之外，自6月21日起，华夏理财也对部分产品开展销售手续费率优惠，光大理财则推出免予收取产品赎回费活动。另外，兴业银行对部分产品的投资管理费、托管费和销售服务费也都进行了不同程度下调。

值得注意的是，招银理财宣布在某产品当日累计净值低于1元时，将从下一自然日起暂停收取其固定投资管理费。兴业研究公司金融监管高级研究员陈昊对此分析表示，“从管理费的角度开展创新，一方面可以缓解投资者对于‘破净’的焦虑；另一方面也可以进一步将管理费与收益情况相结合，科学设置管理费率。”

让利获客 以量补价

对于近期银行理财产品密集降费的原因，招商证券银行业首席分析师廖志明分析表示，此轮降费是阶段性的，目的是吸引客户、做大理财规模。光大银行金融市场部宏观研究员周茂华也持相似观点，“近年来，金融市场波动加剧，部分理财产品净值波动较大，调降管理费有利于提升投资者的获得感，帮助银行理财公司大规模获客。同时，此举也对近年来热议的‘基民亏钱，基金挣钱’问题做了一个积极的回应。”

7月以来，银行理财产品存量规模持续增长。广发证券刘郁团队测算的数据显示，7月前三周，银行理财产品存量规模合计增长1.56万亿元，并于7月21日增至27.1万亿元。中央财经大学证券期货研究所研究员、内蒙古银行研究发展部总经理杨海平分析表示，近期多家银行理财子公司频繁降低理财产品管理费率是此次理财规模大幅增长的重要原因。

对于银行理财存续规模增长趋势，杨海平表示，目前银行理财规模已经接近去年末的水平，总体判断，今年下半年银行理财规模将继续增加，今年末规模超去年末水平无虞，且有望创近两年新高。

周茂华认为，“随着宏观经济稳步复苏、银行理财‘破净率’逐渐走出‘赎回潮’的阴影，理财公司可以在市场情绪回暖、理财存续规模增加的大背景下‘以量补价’，通过降低费率、扩大规模的方式来增加总体收入。”

“价格战”非长久之计

尽管理财规模有所回升，但理财公司仍然面临激烈的市场竞争。普益标准研究员赵伟表示，从中短期来看，价格战或许可以吸引投资者，但对银行理财机构的高质量发展而言，打价格战并非长久之计。一方面，一味打价格战可能会导致理财公司的利润空间被压缩至正常水平以下，进而影响公司的长期发展；另一方面，价格并非客户选择理财产品的唯一考虑因素。

周茂华提出，虽然理财费率调降对部分机构短期盈利构成一定影响，但预计影响有限。长期来看，理财公司需要提升产品创新能力，满足多元化、个性化理财需求，为客户提供相对稳定、有竞争力的收益。廖志明也表示，提升投研能力是理财公司未来发展的关键。

赵伟建议，理财公司要抓住各类产品的发展机遇，完善丰富产品货架，积极布局固收+、FOF、养老理财ESG等主题类产品市场，在满足投资者日益多样化需求的同时，让理财产品有效嵌入长期资金的配置中。

来源：中国银行保险报