可能大家也收到了年底有产品要停售的消息，所以最近咨询养老年金的人特别多。

虽然信泰人寿的如意享已经下架了，虽然很多小伙伴也很遗憾，但任然有三款同类产品值得我们再认真看看，分别是：

1、复星保德信人寿的星颐（星享福）年金

2、弘康人寿的相伴一生年金

3、君康人寿的颐养金生年金

今天的文章主要围绕这三款产品的IRR做测评。

PS：下面测算IRR时不涉及任何万能账户收益，仅考虑投入了多少保费，确定能回收多少养老金和身故金，所以本文测算的IRR都是确定的保险利益。

最后提示一下，今天干巴巴的数据比较多，建议大家带上保温杯，多看几遍同时也要多喝水，有助内容消化，哈哈！

声明：本文部分图片来源于网络，如有侵权，请及时联系我们进行删除调整。

一、产品形态对比

按照惯例，首先我们还是要看看这三款产品的保险责任差异在哪里？

<< 点击大图查看产品对比 >>

▲ 声明：以上利益演示仅提供参考，最终以你所购买的产品合同约定的保障利益计算为准。

上面这张图除了有保险责任和具体案例的领取金额对比外，精算君还把你们最关注的IRR测算给算好了，大家可以简单进行对比。

首先，我们还是看看这三款产品的共性部分。

它们都是「延期养老年金」，或者简单说，都是真正匹配我们养老收入补偿的产品。

什么是「延期」年金？

举个例子，我们选择40岁开始存，存10年，60岁开始领取养老金。这样的话，即便在最后一笔钱交完后，我们也有10年的等待时间，才能保司那里领钱。存钱和领钱之间有一段明显时间差。

延期年金最大的好处就是：我们的钱尽可能留存在保司中“滚存”比较多的现金价值出来，然后等我们真正退休需要钱的时候，能从保司拿到更多的养老金。

有「延期」年金，自然也有「即期」年金。

举个例子，我们选择40岁开始存，存3年，交完最后一笔保费的2年后就可以从保司领取年金了，精算君称之为“短即快领”。

这种产品跟传统的中短期银行或固收理财很像，刚交完就收息。这类“短即快领”的产品，也是最近两三年不少保险公司「开门红产品」最常见的形态。

从强制储+有效养老补充的角度看，「即期」年金不太适合做我们的长期养老储备，只适合做中短期理财。

这种产品对保司而言特别好，因为期限相对短一些（「负债久期相对短」），从客户那里收到保费后，保司可以更好地把钱投入到久期相近、收益率还不错的资产，这样即可满足客户一定收益率的要求，而且保司还能摆脱利率下行带来的长尾投资风险。

最后，保司为了进一步提高整体收益率和增加年金投保用户粘度，保司会给年金险加上一个「万能账户」，即便是即期年金，保司很早就开始给我们派发生存金，只要我们不花这笔钱，放进这个“体外账户”，就可以实现二次增值。

并且，这个万能账户通常都支持消费者灵活存取，相当于一个存钱罐，这主要是帮助保司吸收我们的额外资金，做用户粘度。

当然，万能账户的二次增值效果如何，主要是看万能结算账户的保底收益率和真实结算利率，以及一些保单费用率（初始费用、追加费用、领取费用、管理费用等）。

保底利率和相关费用成本写会在合同中，但是未来真实的结算利率是不确定的，可能很高，也可能只有保底利率。

从上图我们可以看到，弘康相伴一生未来和君康颐养金生是可以附加万能结算账户，而且保底利率都是3%，属于目前比较优秀的产品。复保星享福目前的附加万能账户政策暂未确定。、

因为本文测评的这三款产品都是延期年金，保险公司没有这么快开始给我们发生存年金，目前所附加的万能账户，更多是做用户粘度，吸引我们存其他钱进去，对最终养老金补充效果的影响，可以暂时忽略不计。

PS：目前多数保险公司万能结算账户的真实年化结算利率在3.5%-6%之间波动，保底利率一般在1.75%-3%之间波动，合同一一经生效，保底利率就持续有效，保司不得调整。

二、这三款产品应该怎么买？

说完了共性部分，那接下来我们来分别看看，这三款产品分别有什么特点？究竟应该怎么买？

1、先讲大家最关注的IRR部分

▲ 声明：以上利益演示仅提供参考，最终以你所购买的产品合同约定的保障利益计算为准。

结合我们平均寿命预期（2017年中国人口平均寿命77岁），从IRR的对比看，弘康相伴一生视乎要“完胜”其他两款产品了？

测评就这样结束了？？我们一定要结合这三款产品能给我们的养老生活提供多少钱这个角度说起。

2、这三款产品能给我们多少钱？

以上演示仅提供参考，最终要根据合同规定的利益计算为准。

从上图我们可以看出：

同样是40岁男性，10年交钱，每年交10万，累计交100万，且养老金同样是从60岁开始领取的前提下（复保和君康都保证领取20年），这三款养老年金展示出不同的领取状态。

<< 点击大图查看产品对比 >>

▲ 声明：以上利益演示仅提供参考，最终以你所购买的产品合同约定的保障利益计算为准。

1、养老金：复保星享福 > 弘康相伴一生 > 君康颐养金生

复保每年10万，弘康每年8.7万，君康每年发7.9万。

2、身故金：复保星享福 < 弘康相伴一生 < 君康颐养金生

现金价值：复保星享福 < 弘康相伴一生 < 君康颐养金生

这三款产品的身故金都跟现金价值强挂钩的。

大家看出来问题了吧？其实就一个很简单的道理：

我们给保司分别交了一笔钱，保司把这笔钱分成两部分还给我们：一笔叫「现金价值」，只有退保或者身故时才能拿回来，相当于是一笔一直藏在保险公司里的钱。一笔叫「养老金」，主要我们到点还活着就逐年发回来。

藏起来的「现金价值」越高，每年保司给我们发的养老金就越少，你是希望退休后尽快拿钱及时行乐？还是想留着钱到给后人？

本质上怎么选这三款产品又变成了一个「人性问题」！

购买Tips:

有长寿基因，又想对自己好一点，买复保星享福年金就对了，想要综合平衡的产品，可以考虑弘康相伴一生。

或者大家可以这么考虑：复保星享福+弘康相伴一生，对半买。

总体来讲，精算君的主观判断是，当你看完今天我做的这些数据分析，按照中国人传统偏爱储蓄的理念，多数人还是会折中选择弘康人寿的相伴一生产品，既有还不错的养老开支，也能存下一笔钱，综合IRR也最高，应该会成为很多人的首选。

其他两款产品呢？是否就不值得买？当然不是，我们别小看了它们！

1、复保星享福（星颐）年金，支持按月交保费，可以有效缓解目前保费压力。

2、复保星享福（星颐）年金和君康颐养金生年金，在首次投保后，在一定条件下都允许进行追加投保，这个功能很重要！如果你现在没有这么多钱一次性买足、买够未来的养老补充，又想搭上4.025%定价终身养老年金的快车，可以先买一点点，未来有钱再考虑逐次追加。

不过，君康颐养金生年金对追加是有限制的，追加的总保额最高不超过最初投保时的保险金额，从这个角度说，复保星享福（星颐）年金的追加规则可是要宽松多了（暂不设额度上限，当总保费超过500万后要做人工财务核保）。

三、买养老年金，急着用钱怎么办？

这是很多读者问过精算君的问题，买养老年金其实都要大额资金投入，突然急着要用钱怎么办？

这也是精算君要跟大家科普的：养老年金的确存在一定的流动性问题，我们所交的保费，可能会被锁定一些时间才能通过保单贷款全部拿回来。

这是因为：养老年金属于延期年金，虽有现金价值，但是不会像即期年金那样子，刚开始交保费的时候现金价值就很高。

不少养老年金产品，通常要在交费期结束后的2-3年后才能超过我们交的全部保费。

下面这张图，精算君分析了这三款年金保险按照时间推移「现金价值占累计所交保费的比例」，比例越高，说明现金价值回款越快，保单流动性越好。

测算案例：40岁男性，年交10万，交费10年，60岁开始领取养老金。

我们可以通过上面这张图看到：

1、君康颐养金生，在交费期的第8年，保单现金价值就超过了过去8年所交保费，然后一路递增。

2、弘康相伴一生和复保星享福年金，都要在10年交完保费后的第4年，保单现金价值就超过了过去10年所交保费。

所以，从流动性角度看，君康颐养金生在三款产品中是最好的。

但正是因为君康颐养金生的现金价值藏得最多，虽然保证了一定流动性，但未来能发给我们的年金就会少了，长期测算IRR结果也受到了影响。

看完现金价值的走势，我们不妨看看这三款产品的保单贷款政策是怎么样的？

1、复保星享福 / 弘康相伴一生

过了犹豫期就可以申请贷款，每次贷款期限最长6个月，能最多按照当时现金价值的80%贷款，贷款利率由保司公布。

到期不还款，未还贷款本息自动进入下个贷款周期计息。

2、君康福享金生

过了犹豫期就可以申请贷款，每次贷款期限最长6个月，能最多按照当时现金价值的80%贷款，贷款利率由保司公布。

到期必须先还清上一期本息，才能接着再贷。

从保单贷款的具体约定条件看，复保和弘康的养老年金，在连续性上是好于君康的，至少不用先还钱再贷款，保司自动将未还本息滚存到下一个贷款周期。

四、买年金险，人死了怎么办？

这也是很多读者在咨询养老金过程中问得最多的问题，其实上面的产品测评图中已经有介绍了，这里精算君再多做一次统一回复。

1、如果是在开始领取年金之前就身故：

保险公司通常会按照身故当时的现金价值和累计所交保费两者取大，给身故受益人赔偿。

2、如果是在开始领取年金后身故：

复保星享福年金：把保证领取年金的剩余部分返还

君康颐养金生：赔max（保证领取的剩余部分，现金价值）

弘康相伴一生：赔max【现金价值, (累计所交保费-累计领取年金）】

反正，无论买年金保险的消费者，在任何时间离开，保险公司确保你一定能拿回本钱（累计交的保费）。而买这类养老年金，能不能赢下保险公司，从它手里拿最多的钱，关键还是拼命长！

---附录---

最后精算君给大家做一个综合IRR趋势的测算。

案例：40岁男性买养老年金，存10年，每年10万元，60岁开始领取养老金，复保星享福和君康颐养金生都保证20年领取。

如果这个40岁男性能活到75岁，然后假设分别在75岁、76岁、77岁…99岁、100岁、101岁…105岁这些年龄点身故，精算君用他累积领到养老金 + 身故能拿到的钱，来计算这些年龄点的IRR，结果就是下面这张图：

1、不管在75岁后的什么年龄身故，君康颐养金生的IRR一直平稳保持在3.9%。

2、弘康相伴一生从3.9%开始一路小步小步提高到4.2%，然后再也提高不了。

3、复保星享福年金IRR在75-80岁之间，基本维持在3%左右，80岁后一直大步流星提高到4.6%，而且只要活得越长领的越多，IRR还能持续越高。

复保星颐在87岁IRR超过君康颐养金生，91岁超过弘康相伴一生。

如果你是来自有着长寿基因的家族（不妨投保前回去看看家里的族谱），复保这款产品真的挺合适的！

保乎·小结

最近，关于年金险的讨论话题很多，精算君再重点提示几个关于买养老年金的要点：

1、我们做养老储备，不要想着要不100%靠投资，要不就100%靠买养老保险（当然还有国家养老保险做垫底），为什么我们不能考虑把这些金融资产组合起来，做一个高中低风险的投资组合呢？

2、买商业养老保险有两种方式，一种就是拥有巨额资金、短期内完成投入，一种就是细水长流、趁早存，慢慢存。哪种模式最合适你，完全取决你现在的人生阶段和资金安排（买房、供孩子上私立等），绝对不是每个人都适合买商业年金保险！

3、原则上，买商业年金保险，想领到最多的钱，除了拼命长，技术上我们还可以选择控制下交费期，在交费全部结束后到开始领取年金之前，留有比较长的时间间隔。至于为什么，翻翻上面我对延期年金的分享就明白了！

好吧，今天的文章就写到这里，欢迎大家给留言哈！