余额宝是如何理财的(只会把工资存余额宝？学会这 6 个技巧，让你走出新人理财第一步)

A 君说：「薅羊毛」是 AppSo 的全新栏目，是一种消费方法论。它绝不是满足贪便宜心理的消费游戏，而是旨在利用数字工具，帮助你解决信息不对称的问题，从而达到一种高性价比的生活方式。

余额宝的出现引领了全民理财的潮流，但今年以来，你大概也发现了，这余额宝的收益是一天不如一天，年化最低时已跌破 3%，不及「巅峰期」的一半。

眼瞅着收益率已跑不过 CPI，一天的利息连一顿早餐钱都不够，怎么办？换微信的理财通？银行的其他「宝宝类」产品？结果大家都是半斤八两，谁也别笑话谁。

如果你开始寻找其他理财方式，恭喜你，已经走过了理财的初级阶段，网络的发展也让各类传统的理财产品来到网上，交易门槛大为降低，但是，名目繁多的理财产品和专有名词，加上一些不良分子的鼓吹，很多人要么是望而却步，要么是当了「韭菜」。

因此，我们梳理了市面上常见的理财产品，希望能帮助大家对此有初步的了解。请注意，本文不构成任何投资建议。

我们知道，任何投资都伴随着风险，收益和风险成正比，所以在投资或理财之前，我们一定要明确自己所能承受的风险和损失，再选择对应的产品。下图较为全面地概括了各类理财产品及其风险的对应情况：

图片来自网络

从实操性、投资门槛和普及程度考虑，本文剔除了实业收藏品、外汇、期货、贵金属、信托和企业债，主要介绍了 6 类。

懒人目录

• 国债、定期存款
• 余额宝等「宝宝类」货币基金
• 基金
• 股票
• P2P
• 可转债

国债、定期存款

年化收益：2%-5%

购买渠道：银行网点、网银、券商

这两类产品应该是知名度最高的，毕竟从小学起课本上就有了计算利息、利息税的应用题。简单来讲，国债是把钱借给国家，定期存款是把钱借给银行，显然国家和银行是可信的，即违约风险低（虽然也有极小极小的可能国家或银行破产），相应地其利息也较低，但国债的利息相比于银行定存还是要高出不少，所以国债一直属于抢手货，尤其是在父辈心中更是如此。

此外，国债分为凭证式、储蓄式和记账式三种，我们通常所说的「国债」，多是指凭证式和储蓄式国债，区别主要在于购买渠道、购买时间和计息方式，而记账式国债则可上市交易，在证券市场上进行买卖，流动性较好，但价格也会随行业波动。

具体区别如下：

国债和定期存款的利率对比如下：

国债的利率为 2018 年最新一期数据，定期存款利率来自中国银行数据

基金：广义上的基金，是指为了某种目的而设立的具有一定数量的资金。不过我们通常所指的是证券投资基金，你可以简单理解为，将多位投资人的资金汇集起来，集中进行投资管理。

证券投资基金又可根据不同的标准，划分为不同的种类，比如根据投资对象不同，就有货币基金、股票型基金、债券型基金等，或者根据投资理念不同划分为被动型基金和主动型基金等。

国债逆回购

年化收益：2%-5%（通常情况下）

购买渠道：同花顺、大智慧、东方财富、雪盈证券、富途证券、老虎证券、蚂蚁财富等

尽管名字里有「国债」二字，但「国债逆回购」并不是真正的国债买卖，而是个人或企业将持有的国债作为抵押物获取贷款，投资者将自己的资金借出去，并收取利息，就叫「国债逆回购」，本质上是一种短期贷款。

相比于普通借贷，国债逆回购的好处在于一是国债作抵押加上有证券交易所监管，安全性极高，二是流动性较好，国债逆回购通常以天计，分为 1、2、3、4、7、14、28、91、182 天期等。

至于收益，通常高于银行定存，低于货币基金，但是在季度末、年末或节日前，由于资金需求较大，其收益会突然飙升，比如今年元旦前，1 天期国债逆回购的年化收益率高达 19%，而如果巧妙利用一天期国债次日到账可用的特点，配合场内的货币基金，甚至可以获取双份收益，有兴趣的小伙伴可以在节假日前 2、3 天关注一下。

目前可买的国债逆回购有两种：沪市和深市，沪市门槛较高，单笔要求 10 万，深市则为 1 千。国债逆回购和股票买卖的操作类似，在证券或股票交易平台上输入对应的代码即可，很多平台也会单独列出国债逆回购的类别。当然，在购买之前，你需要有一个证券账户，我们会在下文详细介绍。

基金

购买渠道：银行、券商、互联网理财平台，如天天基金、蛋卷基金、蚂蚁财富、腾讯理财通等。

货币基金

年化收益：2%-5%

虽然「货币基金」这个名词对你来说可能有些陌生，但其实我们最熟悉的「余额宝」，本质上就是货币基金，最早接入的是天弘基金的货基产品，今年增加了「博时现金收益货币 A」、「中欧滚钱宝货币 A」等产品。

余额宝火了之后，带动了一众名字带有「宝」字的货币基金的推出，所以货基有了「宝宝类基金」之称。

为什么余额宝等货基可以做到随时存取呢？这就涉及到投资标的的问题了。为了保证收益稳定并兼顾流动性，货币基金主要投资国债、央行票据、银行大额存单、同业拆借、政府短期债券等低风险产品，正如我们前面提到的，低风险对应低收益，所以货基的收益并不会太高。

余额宝上线初期，一是由于蚂蚁金服的的补贴，二是彼时银行为了应对存贷比的考核要求，需要进行同业拆借——简单来说就是缺钱，大量的短期资金需求推高了利率。但随着存贷比指标的取消，加之余额宝规模越来越大，对资金流动性要求随之提高，为了应对用户的随时赎回，天弘基金就只能投资短期的债券产品，期限越短，风险越低，相应的收益自然也就减少了，目前 3% 左右的收益，才是货币基金正常水准。

如何买？

余额宝、理财通的「零钱通」这两个就不多说了，银行的货币基金产品一般可以在手机银行的理财或首页醒目的位置找到，一些基金平台也有类似的产品，需要注意的是转入时间，普通货基多为 T+1 开始计息，因此如果于周五或节假日前一天申购，则无法享受到期间的收益，所以如果不希望假期资金站岗，就要注意最晚在周四下午 3 点前或节假日前两天申购。

被动型基金——指数基金

年化收益：10%-15%

提到「指数基金」，就不能不提到「股神」巴菲特，因为这是他最为推崇的投资产品，帮助他在那场著名的「十年赌约」中战胜了主动管理型的对冲基金。

我们经常会听到「纳斯达克指数」、「上证指数」、「深圳成指」等，以这些指数的成分股作为投资对象，即为指数基金，例如巴菲特在「十年赌约」中选的标准普尔 500 指数基金，投资标的就是标普 500 全部或部分成分股，追踪该指数的走向，「沪深 300」代表的就是中国沪深两市市值前 300 的公司的股票组合。

因为复制了指数的表现，所以指数基金的波动一般与市场波动一致，也就是大盘涨，它也涨，大盘跌，它也跟着跌，但是从长期来看，市场的行情总是向上走的，所以即使中间出现市值下滑，只要长期持有，总能迎来上涨的时候，就看你有没有股神那份定力和耐心了。

和买股票一样，买基金也面临「何时买入」、「什么价位买入」的问题，对于指数基金，常见的是采用定投的方式，即定期买入，从而摊薄成本，举个例子：1 月某指数基金的价格是 20 元，我投入 100 块买了 5 份；到了 2 月份，价格跌至 10 元，再投入 100 元，买入的份额变为 10 份，共持有 15 份，成本为 13.33 元/份；3 月，基金价格回升至 20 元，虽然与最初的买入价持平，但已实现（20-13.33）*15=100 元盈利，这就是著名的微笑曲线：

当然，这是理想情况，但是如果不幸你买在最高点，随后市值下滑，碰上「倒微笑曲线」，也是有亏损的风险。即使实现账面盈利，若没有即时卖出，也是徒劳。另一方面，我们说指数长期的趋势是上涨，也要看所选的行业、所在国家的经济形势而定，如果不小心买了一些新兴国家的指数基金，碰上市场崩盘血本无归也是有可能的。

所以，指数基金定投也非万能，受篇幅所限，这里仅作粗略介绍，有兴趣的小伙伴可以找相关资料研究。

主动型基金

年化收益：10%-20%

与被动型基金相反，主动基金是由基金经理操盘，基于市场形势、投资理念等作出判断，买入他所看好的股票、债券等，以期获得超越市场基准收益。相比于被动型基金，主动型基金需要大量管理成本，所以管理费也较高，而在中国市场，通常而言主动基金总是能轻松跑赢指数基金和大盘（不是绝对）。

主动型基金的挑选，一般要看其成立年限、过往业绩、基金经理、投资风格等，这些数据可从天天基金、蛋卷基金、蚂蚁财富等证券工具中查到。

当然，我们前面提到的定投原理，也适用于主动型基金，但不是所有的基金都适合定投，一般来说价格波动较大的基金适合这种投资策略。

注意事项：不同于货基，指数基金和主动基金等在申购和赎回的时候都会收取手续费（其实货基也收的，只不过已经在收益中抵消了），而且不少基金公司为了鼓励投资人长期持有，对购回手续费采取随持有时间递减的做法，所以大部分基金不适合频繁买进买出，否则可能你赚的那点收益还不够交手续费。

股票

年化收益：不定

投资渠道：同花顺、大智慧、东方财富、雪盈证券、富途证券、老虎证券、蚂蚁财富等

股票，本质上来说是上市公司的融资工具，买股票，也就是投资公司。国内的股市（A 股）、香港股市和美国股市，是国内投资者接触最多的市场。

比起我们前面提到的几种理财方式，股市无疑是风险最大的，「股市有风险，入市需谨慎。」这话想必大家都听过。但 A 股有一个操作例外，即「打新股」，也就是新股申购，因为新股上市当日的首发价一定会高于发行价，申到就是赚到，只不过中签的概率非常低……至于怎么选到好公司、好股票，肯定不用指望本文来告诉你了，我只能告诉你如何「进场」。

怎么买？

首先，我们需要开设一个证券账户，过去需要到证券公司网点办理，现在很多互联网平台可在线开户。

有了证券账户之后，还有一个「入金」操作，就是将自己的资金打入证券账户，A 股对此没有限制，丰俭由人，不过美股/港股的券商，通常要求首次入金不低于 3000 美元。

挑好心仪的股票后，在炒股软件中输入对应的股票简称或代码，确定购买数量，完成支付即可。这里面还涉及到一个概念：「一手」，也就是交易最低限额，比如 A 股的一手是 100 股，以茅台的股票为例，每股现价是 730 元，也就是说，要成为茅台股东，最少要花 73000 元。

在港股中，不同股票的「一手」对应的数量也不一样，比如腾讯是 100 股，小米是 200 股等。

美股就比较随意了，一股就能买，看了一下苹果的股票现在在 220 美元左右，花 1 万才能买到 iPhone，但 1500 元人民币就能当上苹果股东，还能跟着享受股价上涨的收益，美滋滋。

如果要投资港股，常规操作是通过「港股通」，但最低需要 50 万人民币资金。此外，在雪盈证券、富途证券、老虎证券这三家平台上可以直接投资美股和港股，但入金是个较为麻烦的操作，需要有香港的银行账户，具体办理流程可在上述平台查询。

P2P

年化收益：10%-15%

在我们提到的所有这些理财产品中，只有 P2P（也叫「网贷」）算得上是互联网金融。P2P 是英文 person-to-person 或 peer-to-peer 的缩写，也就是个人与个人之间的借贷，可以说是早年民间借贷的线上版。

因为 7 月份 P2P 行业的「雷潮」，很多人现在是谈网贷色变，将所有 P2P 平台归为骗子，这当然是过于偏激的看法。造成大量平台跑路、逾期的原因，一是这些「骗子」平台打着 P2P 的幌子，干着非法集资的勾当，常见的操作是通过空壳公司或关联方在平台发假标筹集借款，投资人以为将钱借给了第三者，其实是到了平台手中，是谓「自融」，一旦资金链断裂，平台自然就只能跑路。

二是一些平台确实是正经在做 P2P 的生意，但是在「钱荒」大环境下，借款人，尤其是贷款企业有可能到期无力偿还，于是造成逾期，数额较小的时候，平台可能还有能力代偿，可一旦规模扩大，加之投资人因恐慌发生挤兑，平台更是无力应付。

事实上，按照国内监管部门的本意，P2P 平台只应该是一个为借贷双方作撮合的中间人，对标的负有审查义务，但不为贷款人作担保，也不能兜底，所以现在绝大部分平台都不会明确跟你说我们这是保本保息的，只不过一些头部平台其实还是会在出现逾期的时候，采取先行代偿，再向借款人追偿的方式，即「隐性兜底」，但是随着行业发展的成熟，投资人风险自担将是趋势。所以 P2P 绝对不是像银行定期存款一样保本保息的产品，这是我们需要明确的概念。

怎么买？

说了这么多，P2P 到底能不能投？我只能给三个建议：

1. 避开企业贷，即借款人以企业为主的平台；
2. 避开有活期产品的平台，活期是不合规的，也最容易出现「庞氏骗局」的情况；
3. 不要被高收益所迷惑，超过 15% 的年化都要谨慎。

一定要指明方向的话，毫无经验的新手可以从已经在美股、港股上市的公司中挑选，或是 A 股上市公司的全资子公司平台（注意是全资子公司，而不是上市公司仅占股），为了避免打广告，具体名字就不提了，反正市面上符合条件的就那么几家，大家一查就知道了。

可转债

年化收益：不定

虽然我们不讲企业债，但这里向大家介绍一个具有企业债性质的产品：可转债。这是上市公司发行的一种可以转为股票的债券，兼具债券和股票双重属性。

可转债的票面固定价值为 100，一签为 10 张（即最少要买 10 张）。可转债会有一个「转股价」，即你可以将债券固定的价格转为该公司的股票，或者在市场上转让，也可以一直持有至到期，收取本金和利息，但是可转债的利率非常低，五年期通常也只有 1.5% 左右。

那么它的可玩性在哪里呢？就在于它可转股的特性。可转债的转股价通常高于正股价，但是，一旦公司股价大涨，超过了转股价，就出现了套利空间。举个例子，某公司发行的可转债，约定的转股价为 5 元，此时正股价为 4 元，一张可转债可转 20 股，结果某天该公司股价涨到 10 元，这个时候如果我们将可转债转成股票，20 股的实际价值是 20×10=200 元，显然远高于我们当初买入的可转债价格，本金翻倍。与此同时，其可转债在交易市场上的价格也会应声上涨，比如涨到 150 元一张，你想直接卖出可转债也可以。

如果股价下跌怎么办？我们只要继续持有，等股价上升即可。看到这里你可能会笑我太天真：谁能保证股价上涨，万一就是一跌到底起不来了呢？

这就要提到发行可转债公司的心理了。公司借了钱，能不还最好，怎样才能不还钱？——把借钱人变成股东。我们前面已经提到，正股价格超过转股价时，可转债持有人会愿意转股，所以在可转债到期之前，公司会努力提升股价。实在提不了了，还有一个办法，按照规定，如果正股价持续在转股价 85%（不同公司规定有区别）以下 10~15 天，上市公司将有权下调转股价，轻易就能把正股价拉到转股价以上，可转债也会随之上涨，要转股还是高价卖出，就随意了。

这么看来可转债就是一个稳赚不赔的产品啊。未必。虽然证监会对发行可转债的公司要求苛刻，但也不排除上市公司破产，资不抵债从而违约的风险，不过历史上也还没有发生过这种倒霉事。

怎么买？

可转债的购买也和股票一样，在股票交易平台上输入代码即可购买，也支持类似「打新股」一样的「新债申购」，但目前的行情下，「打新债」也是有赔钱风险的。

顺便说一句，最近因为股市动荡，不少可转债都跌破票面价格，低至 80-90 元，其实是一个不错的入场时机，哪怕直接坐等可转债到期，也能获得超过 10% 的收益了。

写在最后

这几年有一个说法很流行：「投资自己是最好的投资。」年轻人手头并没有多少钱，与其花时间赚一点利息，不如先提升自己。这话有一定的道理，但我认为投资自己与学习理财/投资并不矛盾，两者完全可以并行，况且了解各种金融知识、行业信息，未尝不是一种自我学习的过程。也正因为年轻，我们才有犯错的空间，才输得起。

本文虽然只是粗浅的介绍，但也希望能对大家有所启发，在诸位通往财富自由的道路上发挥一点微小的作用。苟富贵，勿相忘。