最靠谱的理财app(银行理财启用“防亏神器”，“叔叔”“阿姨”们真的不用担心亏损了？)

四季度，银行理财产品“亏”出了名气，让不少投资者选择赎回，来年的“开门红”要怎么打破僵局？

这不，银行理财已经“未雨绸缪”，做出了应对。

最新信息显示，多家银行理财子公司日前开始推介“低波动理财”产品，这些产品投资方法和标的与往常没有太多区别，但使用了一个“估值神器”——摊余成本法。

所谓的摊余成本法，粗略的说，就是对持仓品种主要进行成本计价，而较少考虑市价波动的估值方法。采用了类似方法的理财产品，即便再次遭遇今年的被动局面，也基本可以避免日亏损出现。

但这类产品能一劳永逸的解决银行理财的浮亏问题么？

这类产品的募集和运营有什么局限性？

这些问题值得思考。

多行热推“新品”

“摊余成本法”估值的理财产品有多火？

看看最近各大银行（和旗下理财子）的APP就知道了。

初步统计，包括渝农商理财、光大理财、工银理财、交银理财、建信理财、宁银理财、平安理财、兴银理财、招银理财在内，10余家银行理财子公司都在热推“摊余成本法”估值产品。

从产品历史来看，这些产品中，有的属于存续产品的新一轮滚动周期，但有些却是“首发”。

例如12月26日，交银理财就滚动首发多款采用摊余成本法估值的封闭式理财产品。如图所示：

从主推的“卖点”来看，这类产品最大卖点就是：低波动。

“持有至到期、策略稳健”、“封闭式运作，自动到期”、“摊余成本法估值，过滤市场利率波动”……几乎是每个产品必备的营销术语。

各家理财子就差指着旗下的产品大喊，这个“不会亏”了。

何谓摊余成本法

那么“摊余成本法”估值的理财产品，为什么很难亏呢？

这里我们首先需要了解银行理财产品为什么会亏损。

通常，银行理财（资管）产品会亏都是三个原因：

• 持有品种“暴雷”了，烂账了。
• 短期买卖导致了亏损。
• 最常见的，持有的有价证券“跌”了，导致估值出现了短期的“负数”。

而摊余成本法，就是对持有证券只按买入成本计价，并且按一定规则在剩余期限内摊销溢价、折价和利息的方法。

说白了，凡是做“摊余成本法”的理财产品，只要不“暴雷”、不瞎折腾买卖，老老实实把债券买入持有到期，就可以稳稳的做到不亏。

这个优势在当下理财市场里，当然是有其一定的吸引力的。

低波动也有“局限性”

但是，这么好用的方法，银行为啥早没发现？

当然不是！

“摊余成本法”的产品也有许多的限制条件。

比如，最重要的一个，通常这类产品应为具备一定封闭期的产品。

道理也很简单啊，产品封闭了，你才可以安心的持有到期啊。

但这类产品肯定导致相关理财产品的流动性会受影响。

其次，尽管可以成本定价，但持有券种不可以下跌的过于厉害，否则会被估值法则要求“重估”。这即是所谓的“影子定价”。

其三，如果持有的证券出现“暴雷”，则相关的估值方法的“优势”即刻消失。

另辟蹊径投存款

除了搞估值方法“创新”外，一些银行子公司还在投资标上“做文章”，比如推出——专注投资存款类资产的理财产品。

理论上，存款类资产的保障程度和波动水平都会好于其他债券资产，这个安排，显然也是剑指低波动市场。

比如，宁银理财日前推出一款理财产品，名为宁银理财宁欣固定收益类封闭式理财262号产品。

该产品投资期限为192天，业绩比较基准为3.2%。

和目前大多主投债券资产的中底风险理财不同，该产品的介绍页面标注，这款产品底层均为存款类资产，整体波动小。

根据历史模拟数据测算，产品业绩达标率超过95%。

目前，国有大行3年期的定期存款年利率才3%，3年期的大额存单产品才3.1%左右。

相比之下，若该理财产品底层资产100%为存款类资产，吸引力着实不小。

摊余成本法不会“全面主导”

值得注意的是，自2018年资管新规的意见稿出台，银行理财产品就走上了“净值化”的大潮。

而其中一个重要转型特征就是资产计量方式从“摊余成本法”向“市值法”转换。

2021年，现金类管理产品新规推出，又进一步加大了对理财产品应用摊余成本法的限制。

收益，大概率的，银行理财产品未来的目标不是让摊余成本法再度“全面主导”这个市场。

一些分析师也认为，理财产品估值方法的适时调整，有利于从增量资金角度稳定负债端。为债市短期稳定贡献力量。不过，从中期角度来看，要实现摊余成本法理财产品全面替代净值类产品，并不可行。

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