湖北投资理财(华中地区四省份银行理财收益大比拼湖南、湖北收益最高)

发布机构：汉口银行

研究支持：普益标准

发布时间：2020年3月12日

1. 华中地区银行理财收益止跌回升，环比上升2BP

银行理财产品的价格指数反映了产品收益率的涨跌情况，可从整体表现及分类指数对各地区银行理财产品收益变化进行分析。

华中地区银行理财收益率环比上升2BP至3.78%

图1：银行理财收益及价格指数走势

资料来源：普益标准

2月央行公开市场共投放2.8万亿元资金，到期3.98万亿元，净回笼1.18万亿元。此外，2月3日央行下调7天期和14天期逆回购中标利率10个基点；2月17日开展2000亿元MLF操作，并下调MLF中标利率10个基点。总体而言，本月央行开展了多笔逆回购操作，向市场投放短期流动性，并下调逆回购和MLF中标利率，引导LPR实质性下降。虽回笼部分流动性，但目前银行体系流动性总量仍处于合理充裕水平。

从价格指数来看，2月华中地区银行理财价格指数环比上升0.50点至90.59点；理财收益方面，2月华中地区银行理财收益率环比上升2BP至3.78%。

收益水平和价格指数在持续下跌6个月之后小幅回升，但考虑到目前银行体系内流动性总量仍保持合理充裕水平，且结合疫情防控期间国家提出的相关政策，市场资金面宽松状态不改，预计下月银行理财价格指数和收益率大幅上升的可能性不大。

封闭式与开放式预期收益型产品的收益变动略有差异

除整体价格指数外，针对主流的封闭式预期收益型产品及开放式预期收益型产品，分别分析其价格指数走势，有利于投资者根据自身实际情况选择合适的产品。

图2：华中地区封闭式与开放式预期收益型产品收益及价格指数走势

资料来源：普益标准

从收益水平来看，2月华中地区封闭式预期收益型产品收益环比上升4BP至3.94%；开放式预期收益型产品收益环比下滑1BP至3.55%。

从价格指数来看，华中地区封闭式预期收益型产品价格指数环比上升0.97点至94.36点；开放式预期收益型产品价格指数环比下滑0.19点至84.94点。

封闭式预期收益型产品的价格指数和收益同步止跌回升；开放式预期收益型价格指数和收益持续下滑，但下跌幅度均收窄。

半开放式理财价格指数环比下滑0.18至90.84，跌幅较上月收窄

图3：华中地区半开放式理财产品价格指数走势

资料来源：普益标准

2月华中地区半开放式理财价格指数环比下滑0.18点至90.84，跌幅较上月大幅收窄。

汉口银行理财收益水平与华中地区变动趋同，整体收益水平仍高于华中地区

图4：汉口银行理财产品平均收益与华中地区平均收益对比

资料来源：普益标准

2月，华中地区银行理财平均收益上升2BP至3.78%，汉口银行理财收益环比上升12BP至4.12%，两者变动趋同，但汉口银行理财收益升幅较大，且收益水平仍持续高于华中地区，利差略有放宽。

2.华中地区有三省份理财产品收益呈现上升

图5：华中地区各省银行理财收益走势

资料来源：普益标准

具体来看各省份理财收益情况，河南省理财收益环比上升4BP，至3.77%；江西省银行理财收益环比上升1BP，至3.77%；湖南省银行理财收益与上期持平，为3.80%；湖北省银行理财收益环比上升3BP，至3.80%。

机构预计2月我国全国居民消费价格总水平（CPI）同比预测均值为5.1%左右。2月中上旬CPI主要受食品价格上涨影响，2月猪肉价格仍然居于高位，其他食品类价格也出现小幅上涨。同时，在新型肺炎疫情的影响下，部分医疗用品价格则出现上涨。疫情蔓延将对3月资产配置带来一定负面冲击，投资者需认清市场风险，谨慎投资。

3.华中地区银行理财产品发行量和发行指数持续下滑，但下跌幅度均有收窄

银行理财发行指数反映了各地区产品发行量的增减情况，可从整体发行量表现及各类产品发行量（申购量）占比，对各地区银行理财产品发行量变化进行分析。

华中地区银行理财发行指数环比下滑0.58点至63.54点

图6：银行理财发行量及发行指数走势

资料来源：普益标准

2月，全国银行理财发行量为8571款，环比下滑129款；华中地区银行理财产品发行量为3072款，环比下滑28款。

从发行指数来看，全国银行理财发行指数环比下滑1.15点至76.28，华中地区银行理财发行指数环比下滑0.58点至63.54点。

华中地区发行指数已连续两个月下降，但本月跌幅较上月收窄。相比较于全国银行理财发行指数，华中地区银行理财发行指数略低，理财产品发行能力有待于提升。

华中地区封闭式预期收益型产品发行占比下降，开放式预期收益型发行占比上升，净值产品申购量占比下降

从各类产品的发行量（申购量）占比来看，封闭式预期收益型产品发行量占比环比下滑0.24个百分点至62.73 %；开放式预期收益型产品申购量占比环比上升0.68个百分点至21.39%；净值产品申购量占比环比下滑0.43个百分点至15.89%。

从各类产品占比走势来看，封闭式预期收益型产品发行量占比连续两个月下降，但发行占比依旧在60%以上，仍为理财产品发行的绝对主要类型；开放式预期收益型产品发行量占比连续两个月上升，占比在20%左右；净值产品申购量占比连续三个月呈现下滑走势，受疫情影响，投资者认购净值型产品热度有所下降，但从整体趋势来看，接下来净值型产品申购量仍将会呈现良好上升态势。

华中地区各省份理财产品发行量均下降，跌幅较上月收窄

2月，河南省发行量环比下滑60款，至2669款；湖南省发行量环比下滑69款，至2698款，占据华中地区发行首位；湖北省发行量环比下滑95款，至2504款；江西省发行量环比下滑134款，至2371款。各省分理财产品发行量均有下降，但跌幅较上月均收窄。

从各省份发行量占比来看，2月河南省发行量占比为86.88%，环比下滑1.15个百分点；湖南省发行量占比为87.83%，环比下滑1.43个百分点；湖北省发行量占比为81.51%，环比下滑2.33个百分点；江西省发行量占比为77.18%，环比下滑3.63个百分点。

华中地区仅全国性银行发行量、发行量占比下跌

2月，华中地区全国性银行理财发行量为2567款，环比下滑65款；城商行发行量为421款，环比上升30款；农村金融机构发行量为84款，环比上升7款。从各类型银行理财发行量占比来看，华中地区全国性银行发行量占比为83.56%，环比下滑1.34个百分点；城商行发行量占比为13.70%，环比上升1.09个百分点；农村金融机构发行量占比为2.73%，环比上升0.25个百分点。

2月，华中地区仅全国性银行发行量、发行量占比下跌，但全国性银行发行仍占据绝对领先地位。

4.华中地区银行理财净值转型程度指数持续上升

银行理财净值化转型指数反映了地区银行净值产品存续数量增减情况。可分省份和分银行类型两个角度出发，对银行理财净值产品存续量变化进行分析。

华中地区净值转型程度指数上升0.86点至23.36点

图7：华中地区银行净值产品存续量及净值化转型指数走势

资料来源：普益标准

2月，华中地区银行理财市场净值产品存续量为7781款，环比上升169款。从净值转型程度指数表现来看，2月，华中地区净值转型程度指数为23.36点，环比上升0.86点，较去年同期上升15.35点。近期受新型肺炎疫情影响，银行理财净值化转型进度有所放缓，相对应净值转型程度指数增速略有放慢。

华中地区各省份净值转型程度指数均上升

2月，江西省银行净值产品存续量为6317款，环比上升32款；湖南省银行净值产品存续量为7298款，环比上升159款；河南省银行净值产品存续量为7119款，环比上升134款；湖北省银行净值产品存续量为7080款，环比上升118款。

从各省银行理财净值转型程度指数来看，2月，江西省净值转型程度指数为29.76点，环比上升0.85点，同比上升19.79点；湖南省净值转型程度指数为25.55点，环比上升0.96，同比上升16.60点；河南省净值转型程度指数为29.31点，环比上升1.26点，同比上升18.86点；湖北省净值转型程度指数为30.10点，环比上升1.31点，同比上升20.47点。

从变动情况来看，各省份净值产品存续量均有所增加，而各省份理财产品总存续量均有所下降，因而净值转型程度指数均呈现较快增长。

各类银行净值产品存续量均有增加，净值转型程度持续深入

2月，华中地区全国性银行净值产品存续量为7042款，环比上升107款；城商行净值产品存续量为533款，环比上升38款；农村金融机构净值产品存续量为206款，环比上升24款。

从各类型银行净值转型程度指数来看，2月，华中地区全国性银行净值转型程度指数为30.47点，环比上升1.28点，同比上升20.39点；城商行净值产品转型程度指数为6.31，环比上升0.38点，同比上升3.37；农村金融机构净值转型程度指数为11.69点，环比上升1.14点，同比上升9.21点。

整体来看，与去年同期相比各类型银行净值化转型程度均有明显提升。全国性银行与区域性银行相比在客户基础、人员配置、系统支持等方面具有一定优势，其理财净值化转型程度较快，净值转型程度指数大幅领先于城商行和农村金融机构；农村金融机构净值产品转型程度指数又高于城商行净值产品转型程度指数，主要缘于农村金融机构的原有理财产品存续量较少，因而净值转型速度较快。

5.华中地区净值型理财产品业绩基准走势及分析

图8：净值型产品业绩基准走势

数据来源：普益标准整理

2020年2月，华中地区净值型产品综合业绩基准指数环比上升1.27点至89.87点。净值型产品综合业绩基准为5.10%，环比上升7BP，较基期（2018年5月）下滑57BP；固定收益类净值型产品业绩基准为4.66%，环比上升11BP，较基期下滑45BP；混合类净值型产品业绩基准为6.86%，环比下滑7BP；现金管理类净值型产品业绩基准为3.32%，环比下滑1BP，较基期下滑56BP。

在年后宽松的融资环境下，债券利率下降，价格上升，主要投资于债券市场的固收类产品业绩比较基准有一定的上浮；2月月初开市股市出现大幅恐慌性下跌，随后快速回升，月末再次出现下跌，整体来看，相较年前尚未收回跌幅，因此混合类净值型产品业绩比较基准有所下行；同时在宽松的流动性之下，现金管理类净值型产品业绩基准也小幅下滑。

6. 34家银行拟设立理财子公司，11家已开业

2月，国有控股银行发行净值产品170款，占比13.15%，环比上升2.78个百分点；股份制商业银行发行307款，占比23.74%，环比下滑4.15个百分点；城市商业银行发行622款，占比48.11%，环比上升2.08个百分点；农村商业银行发行194款，占比15.00%，环比下滑0.71个百分点。

目前，已有34家银行公告拟设立理财子公司，其中，包括6家国有控股银行、9家股份制银行、16家城市商业银行以及3家农村金融机构。已开业的有工银理财、建信理财、交银理财、中银理财、农银理财、招银理财、光大理财、中邮理财、兴银理财、宁银理财和杭银理财11家；另有7家银行的理财子公司处于批筹状态，包括中信银行、平安银行2家股份制银行，徽商银行、江苏银行、南京银行、青岛银行4家城商行，以及重庆农商行；其余16家处于公告设立状态，尚未获得监管批筹。