大象理财最新消息(银行理财子公司试水权益市场：产品净值跑输业绩比较基准；权益投资能否迎来爆发？)

每经记者：李玉雯 每经编辑：易启江

打破刚兑，加快净值化转型，自理财新规落地后，23万亿银行理财资金如何“大象起舞”，颇受市场关注。

在竞争日益激烈的市场环境下，银行系资金增配权益资产是大势所趋，不过从目前银行理财子公司推出的产品来看，纯权益类产品的数量占比依旧较低。

记者查询中国理财网发现，当前存续的理财子公司权益类产品仅有3只，而这些产品的业绩表现也并不尽如人意。在此背景下，权益投资是否能迎来爆发？

数据来源：中国理财网

权益类产品业绩表现不及基准

从中国理财网披露的产品信息来看，理财子公司的产品仍然以固收类为主，权益类产品处于起步阶段。

依据产品投资性质，固收类、权益类、混合类产品的数量占比分别为75%、近乎0%、25%，而这其中权益类产品仅有3只。

对于权益类产品明显处于“弱势”地位，融360大数据研究院分析师刘银平在接受《每日经济新闻》记者采访时表示，一方面，理财子公司成立时间较短，在权益类投资方面经验还有所欠缺，且发行的权益类产品和公募基金相比优势不大；另一方面，理财子公司的客户都是传统银行理财投资者，整体风险承受能力偏低，权益类产品不适合投资者风险偏好。

上述3只权益类产品分别是：光大理财的阳光红300红利增强、光大理财的阳光红卫生安全主题精选和工银理财的工银量化理财·恒盛配置理财产品。从净值情况来看，这些产品近期表现相对普通，与业绩比较基准还有一段距离。

例如，光大理财的阳光红300红利增强，这款产品于今年7月24日成立，个人投资者1元起投，机构投资门槛为10万元。内部风险评级为四星级，即较高风险产品，对应积极进取型投资策略。产品说明书显示，该产品主要投资于沪深300成分股，以红利为主因子构建股票因子评价体系。

不过，这一产品的业绩比较基准并非沪深300指数，而是挂钩上证红利指数，具体为“上证红利指数收益率×90%+中证国债指数收益率×10%”。8月27日，该产品净值0.9949元，成立至此跌0.51%。而同一期间上证红利指数涨幅约为2.08%，中证国债指数基本平稳。

数据来源：中国理财网

类似地，光大理财的另一款产品阳光红卫生安全主题精选，其业绩比较基准为“中证800指数收益率×80%+中证全债指数收益率×15%+活期存款利率×5%”。该产品在今年5月26日成立，至8月27日净值为1.0115元，三个月来收益率不足2%，而同期中证800指数涨幅约23%，中证全债指数小幅下调。

数据来源：中国理财网

尽管目前业绩表现并不亮眼，不过刘银平提到，这两款产品成立时间均不长，产品在建仓期没有完全追踪指数，导致收益表现低于业绩比较基准。

混合类产品初具规模

事实上，银行理财资金入市也是监管所鼓励的方向。在6月18日陆家嘴论坛上，银保监会主席郭树清表示，银保监会拟推出六项举措支持资本市场发展，其中一项便是，加大权益类资管产品发行力度，支持理财子公司提高权益类产品比重。

叠加此前债市承压的市场环境，部分理财子公司也在计划进一步加码权益类产品。交银理财在近期发布的《2020年下半年大类资产配置展望报告》中提出细分类别资产配置意见，其中对于A股、港股在短期和中期的配置建议上则都给予了“超配”。

交银理财表示，宽松的资金面会增加机构配置股票类资产的力度，宽信用背景下盈利修复带来估值提升。另外，港股估值处于低位，则受益于风险偏好提升和盈利改善。

虽然银行理财子公司发行的权益类产品数量较少，但股债“混搭”的类型也逐渐成为机构布局的重点。从中国理财网披露信息来看，配置部分权益资产的混合类产品占比达25%，已初具规模。

普益标准研究员于康告诉记者，在投资者资产配置多元化背景下，银行理财子公司加大布局权益市场是大势所趋，后续随着子公司人才补充到位以及投资能力的不断提升，理财子公司将发行更多的权益类产品。

于康进一步表示，理财子公司的客户资源主要来自于母行，该部分客户风险承受能力相对较弱，因此当前理财子公司对权益类产品的运作也较为稳健。一般而言，短时间内投资者的风险偏好不会发生较大改变，对于投资风格偏稳健的投资者来说，理财子公司产品或传统商业银行理财产品，仍将是其资产配置的主要品类。

“理财子公司权益类资产的配置比例会逐渐提升，但是纯权益类产品的比例不会太高，未来理财子公司会主打固收+产品，以固收类资产打底来稳定产品收益，再配置一定的权益类及其它类资产以博取较高的收益”，刘银平告诉记者。

每日经济新闻