有朋友买了一款短债基金，买了之后市场开始回调。一家人都吓坏了，担心钱没了，开始睡不着、吃不下。

这么担忧的根源，还是对自己买的产品不了解。再加上近期关于债券市场、理财产品的恐慌言论过多，难免惊慌失措了。

不懂就买，被营销

我打开朋友买的产品的净值曲线，一眼就看明白他为什么会买入这款产品了。在11月之前，这款短债基金产品走势相当完美，几乎没有回撤，今年前十个月的盈利为3.52%。

十个月获得3.52%的收益率，属于短债基金产品中的佼佼者了。然后各个代销平台，都会把它展示在明显的位置，并配上“低波稳健”、“低风险好收益”等文字。

最后，投资者可能连它到底是什么都没深究，被吸引后就买入了。这种营销是有后遗症的，如果产品出现波动，投资者会出现疑惑、不解。

果然，波动在11月和12月出现。这时候，与其寝食难安，不如沉下心仔细研究一下自己买的这款产品到底是什么？

短债基金是什么

短期债券，指的是剩余期限397天（含）以内的债券。短债基金，就是主要投资于这些短期债券的基金。

短期纯债基金，与长期纯债基金，从数据对比上可以明显看出区别：

在比较正常的年份，比如2018年到2021年，长期纯债收益率好于短期纯债。在债券市场走熊的时候，短期纯债收益率好于长期纯债，比如2017年和最近。

长期来看，长期纯债收益率高于短期纯债，但短期纯债的另一个优势明显，那就是波动率低。过去250周，短期纯债基金指数平均波动率为0.58%，而长期纯债基金指数平均为1.03%。

这是因为债券的到期日越近，受长端利率变化的影响就越小；同时短期利率大幅变化的可能性也小。

短期纯债基金的极限跌幅

短期纯债，也是有波动的，也并不是稳赚不赔的。看完了收益率，我们看一下在极限情况下，短期纯债的普遍跌幅。

2014年末，中证登提高交易所债券质押门槛，债市飞出黑天鹅，万得短债基金指数最大跌幅1.05%。

2016年末，债市再次飞出黑天鹅事件，导致当年年末债灾，万得短债基金指数最大跌幅1.23%。

2020年中，疫情得到控制后，基本面好转，货币政策调整，万得短债基金指数最大跌幅0.76%。

回顾以前的债市大跌，我们发现短债基金指数走势有两个特点：第一调整幅度有限，最大也不过是超过1%；第二短期调整后快速回升。

这与短债到期日近有关，就算出现市场波动，熬着到期也就可以收到票息。再者，短期债券出现信用风险的可能性极小。

现在，我们可以轻松的回答买了短债基金后寝食难安朋友的问题了，短债基金在调整时候下跌幅度可控、下跌时间也不会太久。

选择基金还是要谨慎

说明市场整体情况，用短债基金指数，是一个比较灵活的方法。但市场上的基金产品种类太多，短债基金也非常多，有的很靠谱，有的并不一定靠谱。

在这里不得不提一下富荣中短债，曾一日大跌12%。它从销售的时候，就开始吸引不合适的投资者，把自己打造成了网红产品。投资的时候特别激进，杠杆高、久期长，可以说多个错误共同造成了这个局面。

我相信大部分投资者选择短债基金，想获得收益的同时，也非常在意风险。所以选择产品的时候，可以选择久期较短、杠杆水平较低、利率债占比较高的产品。

短期冲劲儿十足的产品，需要多留心，因为市场一旦出现不利于它的变化，它的冲劲儿也可能调头，回调起来也多。