存钱好还是理财好(每经热评｜资产规模被公募反超 银行理财该何去何从)

每经评论员 李玉雯

近日，公募基金凭借27.69万亿元的资产管理规模，首超同期银行理财的25.34万亿元，成为第一大资管子行业。这一数据引发了市场对于银行理财与公募基金竞争格局的关注。

究其原因，银行理财规模收缩主要受到两方面因素影响。

一是去年底理财净值大幅回撤引发客户资金“搬家”。去年资管新规全面落地，银行理财从原先的“保本保收益”全面走向“打破刚兑”“净值化管理”，而这被投资者视为理财产品优势的减弱。在去年的市场背景下，理财产品净值出现大幅回撤乃至跌破净值，进而引发投资者大规模赎回。尽管今年上半年银行理财的收益有所回暖，但是去年赎回潮对投资者的信心打击尚未完全恢复。与此同时，投资者也在寻求更具多元化和均衡化的资产配置，在同样承担风险的前提下，会考虑选择收益预期更高的投资渠道，因此部分资金流入公募基金等领域。

二是季末存款冲量引发理财暂时性回流。由于银行存款规模面临季末考核，部分银行会在季末通过提高存款利率、发放奖励等方式吸引客户将理财资金转回存款。这也导致银行理财规模在季末出现了一定程度萎缩。

银行理财应该如何应对这一挑战？

笔者观察到，理财产品中固定收益类产品的占比在持续提升，2019年时这一比例为78%，到今年6月末已攀升至95%。而上半年公募基金规模增量也主要来自货币市场型基金和债券型基金，权益类基金规模则出现缩水。这背后折射出投资者对于资产保值增值、投资稳健性的需求依旧强烈。而银行整体零售客群风险偏好较低，这一领域应当是银行理财的关键发力点，背靠母行渠道及客源优势，理财子公司要想在激烈的市场竞争中保持优势，就需要找准自身的市场定位，即深入打造稳健特色。

具体而言，笔者认为可以从几方面着力：

首先，理财公司要提升投研能力，加强对市场的综合研判，更好地筛选把握底层资产，这是立业之基。规模的起伏只是一时，稳健的根基才是关键。只有拥有强大的投研团队和专业的投资管理能力，才能在复杂多变的市场环境中把握机遇、规避风险、实现收益。

其次，以固收类资产为主线加大稳健型产品的开发力度，满足广大投资者对于低风险投资的需求。固收类资产的种类很多，如纯债、混合债、可转债等，其风险程度也不尽相同，这就需要理财公司充分利用自身在债券市场的优势，根据每一款理财产品的不同市场定位，进行不同的资产组合，开发出更多符合客户需求的产品。

最后，针对不同风险偏好和投资目标的投资者提供定制化的理财方案，打造特色和差异化。理财公司应该根据客户的风险承受能力、收益预期、投资期限等因素，为其量身定制满足个性化需求的理财方案，如定期定额、智能投顾、目标日期等。同时与客户加强互动，在市场波动时及时向客户传递市场信息、表达市场观点，合理引导客户的投资行为。

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