理财产品能不能买(不能承诺保本，不能宣传收益，银行理财产品你还买不买、怎么买？)

近期，中国银保监会正式发布《理财公司理财产品销售管理暂行办法》（以下简称《办法》）。为规范商业银行和理财公司销售行为、更好地保护投资者合法权益，《办法》对理财产品销售活动划定了“十八条禁令”。

其中，“使用未说明选择原因、测算依据或计算方法的业绩比较基准，单独或突出使用绝对数值、区间数值展示业绩比较基准”的规定，有被市场过度解读的倾向，将其解释为绝对禁止展示业绩比较基准。对此该怎么看？理财产品发行和销售机构该如何把握？

的确，《办法》第二十五条，就理财产品销售机构及其销售人员从事理财产品销售业务活动提出十八项禁止性规定。其中，新增第三项要求，即不得“使用未说明选择原因、测算依据或计算方法的业绩比较基准，单独或突出使用绝对数值、区间数值展示业绩比较基准”。但是，这并非绝对禁止展示业绩比较基准，而是为了防止销售机构和相关人员变相宣传预期收益率，有助于促进理财产品净值化转型，推进打破刚性兑付预期。

根据“资管新规”要求，银行理财产品加快从预期收益型向净值化转型，预期收益型产品逐渐退出历史舞台。但受限于风险偏好、投资习惯等因素，投资者仍然普遍希望在投资理财产品时，能够以直观明了的方式了解理财产品的可能收益情况。因此，银行和理财公司不再使用预期收益率，而是通过展示业绩比较基准，来对理财产品进行宣传，稳定投资者预期。

尽管理财产品业绩比较基准并不代表对产品收益的承诺，但业绩比较基准如果不全面、准确进行展示，投资者仍然会有“预期收益幻觉”，在一定程度上还可能起到刚性兑付的暗示。因此，《办法》要求在使用绝对数值、区间数值展示业绩比较基准时，要说明选择原因、测算依据或计算方法。也就是说，展示业绩比较基准，要讲清楚“方法论”，要有理有据，避免误导投资者，不让投资者错把业绩比较基准当成预期收益。

从实际情况看，业绩比较基准有绝对数值型、区间数值型和挂钩型（如挂钩基准利率）等三种形式。绝对数值型和区间数值型主要应用于固定收益类产品，挂钩型在固定收益类、混合类和权益类产品中都有应用。

据南财理财通课题组对理财公司3644只理财产品的统计分析，绝对数值型的产品有2967只，占81.42%；区间数值型的产品有485只，占13.31%；挂钩型的产品有192只，占5.27%。下一步，对前两种类型的理财产品，理财公司应“新老划断”，加快进行整改。目前，公募基金已普遍采用动态比较基准，理财产品在整改中也可以借鉴。

当然，在对业绩比较基准进行整改的同时，还要加强投资者教育，让投资者理解和接受新的业绩比较基准。