理财产品客户问收益怎么这么高(购买理财产品前必看（一）——何为净值型理财产品)

在讲何为净值型理财产品前，我们先来看看一个概念“刚性兑付”。何为“刚性兑付”呢？就是指的是无论发生什么风险，这笔金融产品都必须按照之前的约定的本金和利息一起兑付。比如客户购买一笔银行理财产品，金额10万元，预期年化收益是4%，那么到期后银行就必须兑付给客户104000元，这中间银行的理财产品可能超过4%或者没有达到4%，但是不管这样，银行必须按4%约定利率兑付，这就是刚性兑付，净值化改造前银行大部分的理财产品属于这种刚性兑付的产品。

现在来讲“资管新规”，“资管新规”就是国家出台打破这种刚性兑付的。资管新规的全称是《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》，它是在2018年4月27日就已经由中国人民银行、中国银保监会、中国证监会、国家外汇管理局四大部委联合发布，资管新规过渡期延长到了2021年年底，也就是2021年年底所有银行的理财产品都得改造完成，理财产品净值化。

所以，如果2022年1月1日你去银行购买理财产品，还有工作人员跟你说是保本保息的，那就是骗人的，属于违规宣传！

那么何为“净值型的理财产品”呢，净值型理财产品是指银行发行理财产品时候未明确预期收益率，产品的收益以净值的形式展示，投资者根据产品的实际运作情况获取浮动收益。投资者在银行购买理财产品要风险自担，银行不承诺保本保息，同时理财产品的运作净值化，投资者可以看到理财产品的浮亏，也就是净值的变化情况（一般当天可以看到前一个工作日的净值）。

净值型的理财产品具有以下两个特征：

第一，没有预期收益率，新的标准型的理财产品一般会设定一个“业绩比较基准”，业绩比较基准是一个“锚”，相当于参考收益率，这是银行跟进产品往期的业绩表现，或者参考同类产品的表现而设定的投资目标。

第二，存在超额收益的可能，但是也可能不达预期，甚至亏损本金。其实银行投资理财产品是希望获得超额收益的，因为超额收益部分可以与客户进行合理分配，这种模式更利于投资者，因为产品管理人与客户的利益一致，管理人才有动力去做好产品的超额收益。比如说一款产品设定的业绩比较基准为5%，协议里面会规定如果超过业绩比较基准，那么产品管理人将提取一定比例（比如60%）作为超额业绩报酬。当然这种产品一般属于部分投资权益市场，风险较高的产品，一般有机会获得较高的收益。但是要强调的是，理财产品收益也有可能不达预期，低于业绩比较基准，甚至出现亏损本金的情况。

如果你经常在银行购买理财产品就会发现，银行无处不在的一句话：理财非存款，产品有风险，投资需谨慎。还有一句：过往业绩和业绩比较基准不代表产品的未来表现和实际收益。这就是银行在提示投资风险。

好了这期的净值型理财就讲到这里了，下一期跟大家聊聊如何挑选银行理财产品。