无风险金融理财导航(褪色的道口校友圈疫情下的P2P网贷落幕时分)

经济观察网 记者 万敏 宇宙的中心在哪里？现代科学可能还无法给出结论，但很多中国人都将北京海淀五道口尊称为“宇宙的中心”，这里不仅是百年前詹天佑主持设计修建中国人自己的第一条铁路——京张铁路的第五个道口，更是名校云集所在地，而如今它又以另一种方式被众人所知。

7月10日，道口贷通过其网站发布了一份公告，对部分核心企业出现逾期问题的情况进行了说明。成立5年多来，这或许是这家自带名校光环的P2P网贷平台最艰难的时刻。

时间回到6年前，2014年5月10日晚19:00点，位于蓝旗营的互联网金融创业根据地"道口咖啡"里人头攒动，来晚了的人找不到座位，选择站着继续参加活动。当晚，由清华大学五道口金融学院互联网金融实验室主办的"互联网金融创新之夜"，在飘荡着咖啡香气的室内持续了约两个小时。

活动的最后一个环节，是清华五道口互联网金融实验室孵化的项目之一牛眼理财导航的上线仪式，当时还被介绍为“MSN中国创始人”的罗川是这个项目的主要负责人，他在发言中对互联网理财市场进行了展望。现在，牛眼理财的相关信息已经难觅踪迹。而在这次活动后的半年，2014年11月，北京道口贷科技有限公司在北京成立，罗川担任法人、董事长。

与其他P2P平台不同的是，道口贷的特色为“校友+供应链金融”。

道口贷官网信息显示，“道口贷公司股权分散且股东持股比例较低，任一股东无法通过所持股权、表决权实际支配公司行为，故平台目前不存在实际控制人。”目前其11名法人和自然人股东中，最大份额持股者为天津融和道诚资产管理合伙企业（有限合伙），持股23.4%，而持股12.3%的 “北京荷塘投资管理有限公司”与持股11.7%的“清控三联创业投资（北京）有限公司”，两家法人的穿透股东均为“清华控股-清华大学”。

罗川本人的履历则显示，他毕业于清华大学土木水利工程学院，清华大学经管学院EMBA。

在风控上，将校友网络作为风控的重要一环是道口贷独有的特点。其服务的供应链核心企业实控人均来自各大高校，校友圈层的“熟人网”有助于防范恶意欺诈风险、提高还款意愿。

（图源：道口贷网站）

直到去年，道口贷的经营情况还较为稳定，2019年的年度经营报告中，道口贷披露，其服务核心企业107家，融资供应商及个人8961家，项目逾期率1.12%。

自2020年3月起，道口贷在中国互金协会信披系统中报送的数据显示，其项目逾期率和金额逾期率出现飙升，截止6月底，项目逾期率41.39%，金额逾期率23.82%。

“受疫情影响，目前民营企业普遍现金流紧张，叠加持续的压降余额造成的直接抽贷问题，使得目前逾期率有明显上升。截至目前，发生逾期问题的核心企业19家，逾期金额2.19亿元。”道口贷在10日发布的情况说明中表示。

显然，当企业的经营情况、资金流出现严重问题时，校友网络的“道德约束力”难以起到雪中送炭的作用，而疫情也并非可以完全解释所有的问题。

近期道口贷的投资者对媒体投诉较多的两家融资企业及其关联公司，汇源果汁和中健网农，同样处于校友圈的网络中。

汇源果汁：

（图源：道口贷网站）

公开信息显示，今年2月，朱圣琴已辞任公司执行董事。而汇源果汁从果饮龙头企业到负债累累乃至退市的商业败局，也已被媒体广泛报道。

在融资企业的上线挑选、贷后跟踪管理、风险提示方面，平台方是否做到了尽职，而投资者在投资决策过程中是否做到了理性谨慎，在这一案例中可见一斑。

如果说汇源果汁作为曾经的明星企业、上市公司，公开可查资料较易获得，那么全称为厦门中健网农股份有限公司的“中健网农”，其经营风险情况则应该更有赖于平台方面的专业流程去排查。

（图源：道口贷官网）

“福建的企业几乎都知道它家出事了。”据一位熟悉食品供应行业知情人士告诉记者，中健网农曾经有过辉煌期，是沃尔玛、家乐福的供应商，当地知名的企业。“但它出事不是因为疫情，去年就已经传开了”，一个流传的版本是企业实控人因婚姻纠纷导致名下资产冻结，现金流断裂。

启信宝信息显示，中健网农董事长因借款合同纠纷，已被当地法院多次下达“限消令”，2019年9月，公司已被执行数额巨大的股权冻结。

记者拨打中健网农官网留下的媒体联络电话，但均为空号。

对于一家在当地“企业都知道”的高风险企业，据媒体报道，依然有投资者在今年1月通过道口贷投资了中健网农的一家全资子公司的融资项目。

道口贷网站5月份展示的一份中健网农的还款计划方案中，该公司称“无法按时还款，需用4年时间来筹集资金逐步偿还，剩余应还本金19310100元。”并申请自2020年11月30日起，在接下来的每年5月和11月各还款一次，直至2014年5月还清。

“按照监管要求，P2P平台方只起到信息撮合的功能，投资风险需要投资者自行理解把控，但是，平台对上线融资的企业项目前期的筛选、风控调查依然重要，平台要起到消除借贷双方信息不对称的作用。而供应链金融的P2P模式之所以走不下去，个人认为很大的一个原因是，平台方不兜底风险，那么投资者就应该有相当的准入门槛，比如引入合格投资者的机制，因为企业债权投资是件很复杂的事情，尤其是供应链金融，甚至需要投资者对企业、行业有深度的理解，不是谁都能做的。”一位食品行业供应链互联网金融公司人士认为，道口贷模式的问题，并不完全因为疫情导致，而是有更深层次的商业模式的矛盾。

今年，互金整治领导小组和网贷整治领导小组明确，要争取2020年基本完成互联网金融和网贷风险专项整治的主要目标任务。目前，湖南、山东、重庆、河南、云南、四川、河北、甘肃、山西、内蒙古、陕西、吉林、黑龙江、江西、湖北、安徽等省份已宣布全部取缔对辖内网贷业务，其余各地网贷机构也在陆续退出中。

道口贷在前述声明中表示：下一步，存量业务清理仍是平台最重要工作，以目前108家核心企业历史最高余额33亿元计算，目前企业已共偿还本金25亿元，偿付利息4.6亿元，预计在未来仍有较大部分可正常还款；另一方面，部分违约企业也正按照其承诺的还款计划，分期偿付其欠款，平台会持续不断督促企业尽最大力度、最大诚意，加快向出借人偿付，尽快解决其供应链融资债务问题。

距离2014年5月“道口咖啡”的那个夜晚5年后，具有实验精神的“校友+供应链”P2P金融模式在监管政策、投资文化、疫情等等多方面因素的挤压下，已经走入困境，而科技+金融的纾困民企、为小微企业提供“普惠”金融的探索，还在继续。