股票新三版(主营产品毛利率持续降低 新富新能申报挂牌新三板)

每经记者：张明双 每经编辑：张海妮

随着新能源汽车销售规模和市场接受程度不断提高，相关零部件产业链也在发展壮大，关系到电池寿命和安全的电池热管理系统便是其中之一。

近日，主营新能源汽车电池用液冷管、液冷板及精密合金线材的安徽新富新能源科技股份有限公司（以下简称新富新能）正在申报挂牌新三板，目前已回复全国股转系统挂牌审查部第一次反馈意见。

《每日经济新闻》记者发现，2020年5月至2022年4月，新富新能的控股股东为安徽环新集团股份有限公司（以下简称环新集团），随后环新集团将股权转让给了4个持股平台，退出股东行列，但两家公司的实际控制人均为潘一新。

记者注意到，环新集团曾于2020年11月申报挂牌新三板，历经5次反馈仍未成功，最终于2021年7月撤回挂牌申请。

前控股股东申报未成功

环新集团未能成功挂牌新三板，主要系股东人数较多、极少比例早期离职员工未确权事项受到客观因素的限制未能全面覆盖核查。值得注意的是，鉴于上述情况可能导致新富新能不符合挂牌或上市的股东人数要求，环新集团退出了新富有限（新富新能前身）股东行列。

反馈意见回复显示，环新集团为大型汽车零部件产业投资集团，经营模式及运营机制均以传统燃油车客户及其所需零部件为核心，与新富新能所属的新能源产业链存在一定差异。

环新集团将股权转让给了4个持股平台，这些平台的有限合伙人主要为环新集团及其联营企业的员工。目前，新富新能共有7名股东，经穿透计算后，股东人数合计为141名，未超过200人。但在环新集团持股期间，新富有限存在穿透计算的股东人数超过200人的情形。新富新能认为，公司符合“股权明晰、股票发行和转让合法合规”的挂牌条件。

《每日经济新闻》记者注意到，在环新集团撤回挂牌申请后，新富新能收购了该公司旗下多家子公司。2021年12月，新富新能收购安徽环新创新产业园管理有限公司100%股权、安徽环新高科有限公司100%股权，取得了公司租用的部分土地及厂房的所有权，以及专门的销售平台公司；2022年4月，新富新能收购环新集团等法人股东持有的大连环新新材料科技有限公司100%股权，其主要从事精密合金线材的生产与销售。

新富新能表示，对于公司主要业务，公司自建了完整、独立的研发、采购、生产和销售的运营管理体系；另一方面，为推动公司业务的发展，环新集团将其内部与公司业务相关的人员及专利逐步转入公司，并将公司实际使用的环新集团所属房产及土地通过股权转让的方式出售给公司。因此，公司在业务方面独立于环新集团。

值得注意的是，目前新富新能3名核心技术人员中，卢敏、张斌为2021年11月新增，两人均来自环新集团及其子公司，此前作为环新集团及其子公司技术中心人员，实际参与多项新能源电池热管理开发项目。新富新能称，为保障公司技术独立性及避免环新集团的潜在同业竞争，卢敏、张斌解除原有环新集团及其子公司劳动关系，与公司签署无固定期限劳动合同、禁业协议及保密协议等。

公司客户集中度比较高

新富新能主要专注于新能源汽车零部件领域，液冷管、液冷板产品的客户主要为新能源汽车整车厂及其集成供应商，精密合金线材产品较广泛应用于精密机械制造领域。

报告期（2020年、2021年及2022年1~7月，下同）内，新富新能分别实现营业收入1.44亿元、2.95亿元和2.48亿元，分别实现净利润1142.41万元、3275.04万元和2401.75万元。

不过，公司客户集中度比较高，前五大客户销售收入占比分别为80.62%、81.02%和79.27%。尤其是第一大客户T公司，报告期内，新富新能主要收入源自向其出售的液冷管产品，对其销售收入占比分别为 51.53%、59.66%和51.57%，存在因客户生产经营情况发生重大变化进而导致公司业绩产生较大波动的风险。

新富新能表示，受制于产能、人才储备和资金规模等因素影响，在公司发展早期为保证向T公司及时、稳定地供货，为其他客户进行的产品开发相对落后。但随着公司产能提升，公司市场开拓能力提高，定制化开发的产品及服务能够满足更多整车厂及其配套厂商使用，公司的客户集中度将逐步改善。

对T公司销售的可持续性将直接影响新富新能的业绩，新富新能表示，公司与T公司业务合作具有稳定性及可持续性，在其供应商体系中被替代风险较低。

报告期内，新富新能毛利率分别为30.87%、32.17%和26.36%，基本保持平稳；第一大主营产品液冷管毛利率分别为23.10%、33.30%和24.58%，2022年1~7月出现了下降。

《每日经济新闻》记者注意到，新富新能的液冷管产品主要销往T公司，2020年主要液冷管型号为CQXC0000122、CQXC0000090，由于T公司上海工厂液冷管产线完成建设实现自产，2021年、2022年1~7月不再销售；2021年、2022年1~7月主要液冷管产品有P2-F、YSB液冷管，产品的销售数量在报告期内呈上升趋势，销售单价呈下降趋势。产品单价下降主要受T公司产品价格调整影响，产品刚研发成功进行销售时价格较高，后续随着产品单位成本降低随之下降，待产品良品率、工艺水平稳定后，销售价格将保持稳定。

不过新富新能也提示了“液冷管毛利率持续降低的风险”：如公司不能提高新产品研发能力，开发出满足客户需求的产品实现更新换代，公司将面临液冷管产品售价下调及毛利率持续降低的风险。另一方面，同行业可比公司毛利率持续降低，新富新能存在行业毛利率持续降低的风险。

对于本次挂牌新三板相关事宜，2023年1月30日，《每日经济新闻》记者通过公开转让说明书（申报稿）所留电话、邮箱联系新富新能，但电话无法接通，邮件也未能投递成功。

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