公司理财期末考试题(金融学期末考试)

一次性给你500W和一个月给3W，你该怎么选？

本科金融学期末考试题，抽象一下就是每月3万永续现金流的现值与500万相比孰高孰低，考点就是永续现金流的贴现。

那么就可以直接套公式，永续现金流现值=每期支付金额/利率

当现值为500万时，利率为3/500=0.6%。换句话说，若你能稳定获得月利率0.6%，则500万和每月3万是完全等价的。

是不是废话呢？

显然不是嘛！因为人一辈子是有限的。而且那个谁说得好，人生最痛苦的事莫过于人死了钱没花完。你又不是机器人，天上掉下来的500万和3万你得花呀，不花存在便宜谁呢？而且，钱也可能变得不值钱呀，这每月的花销肯定也会上涨，通胀嘛。

那如果考虑到这个因素，这题就加上了三个条件：

1、人活着就会死，所以不是永续现金流，而是持续到人死掉的一个现金流。即变量一：你还能活的时间（月），设为M（month）

2、人活着得花钱，天上掉馅饼了我就不上班了混吃等死了，所以还要加上一个负的现金流，即你每月的花销，设为C（cost）

3、每月的花销会随着通货膨胀上涨，这里每月的通胀率我们设为i（infation rate）

加上这三个变量后，这题就有意思了，从本科期末考题变成了CFA一级的考题了。那怎么做呢？

但是这就结束了吗？还没有。假设你是个专业投资者，银行理财的4%根本不放在眼里，你是能年收益15%的投资大神，那结果呢？

跟你的直觉一样，投资水平高的话先拿500万的显然就很舒服了。在这种情况下，选择每月3万元的，在一开始你每个月能花24245元，而选择一次性拿钱的，在一开始你每月能花49917元，50年后每月能花21万元！先拿500万明显是更好的选择。

于是肯定有同学要问了，当投资收益率为多少的时候，两个选择的价值相同呢？换句话说，投资收益率为多少的时候，我应该选择500万呢？这就留作课后习题吧。

纯属娱乐切勿当真

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