股票的溢价率(土豪结婚，450亿溢价40%包揽定增，是陷阱还是馅饼？)

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邮政储蓄银行非公开发行A股股票，发行的数量是6，777，108，433股，发行的价格是6.64元，募集资金的总额是450亿元，而在二级市场上，邮政储蓄银行阶段性的股票价格是4.65元，溢价率高达40%。

中国移动以6.64元的价格，在非公开发行的市场上，全部包揽邮政储蓄银行的定增股票，单纯就溢价率来看已经高达40%以上，比较有意思的是，无论是中国移动或者是邮政储蓄银行，都是两个真正的土豪，也都是两个行业的重要的龙头品种。

中国移动大手笔的参与邮政储蓄银行，成为他的第三大股东。

在股权上真正形成两家大企业，大土豪的结合，面对着这种情况是陷阱呢，还是馅饼呢？

以溢价率高达40%的定增股价，参与邮政储蓄银行的股权，毫无疑问对邮政储蓄银行是一个重大的利好。

邮储银行的二级市场上表现也相对的比较积极，在第二个交易日，邮储银行的股票价格高开2.58%，最高涨幅达到了4.30%，现在以涨幅2.00%左右的幅度在市场上持续性的横盘。

邮政储蓄银行是五大国有银行之中，最晚上市的一家大型的国有银行，他从2019年12月上市之后，从技术上看，邮政储蓄银行在横盘震荡了22个月之后，股票价格走出了一个阶段性下降的技术形态，他的股票价格也有相对的高点6.46元一直下跌到3.84元。

现在，在相对的底部构成了一个中短期之内的小型上涨的通道，但是他的股票价格受到了他的长期均线，特别是他的250日均线的压制，目前仍然在250均线之处进行不断的横盘震荡。

邮政储蓄银行的总股本是992亿，流通股本是113亿，阶段性的总市值是4611亿，流通市值是524亿，每股净资产是7.32元，阶段性的股票价格是4.73元，动态PE是4.80倍。

邮政储蓄银行的概念也相对的比较多，它有大型银行的概念，高股息率的概念，低市盈率的概念，低市净率的概念，保险重仓的概念，跌破净资产的概念，融资融券的概念，含有H股的概念等等。

这些概念和题材也构成了邮政储蓄银行主营业务收入的主要部分，从他主营业务收入的构成来分析，个人银行业务的营业收入是1248亿，占主营业务收入的比例是百分之72。

公司银行业务的营业收入是266亿元，占主营业务收入的比例是15%，资金运营业务的营业收入是220亿元，占主营业务收入的12.70%。

由此也可以看出，在公司业务，个人业务，资金营运等三大业务中间，公司业务和资金营运业务的业绩明显的处于短板的状态，所占主营业务收入的比例也相对的比较低。

也就是说，公司银行业务和资金营运业务是他未来发展的两个潜在的比较大的空间。

从他营业收入所产生的地区来分析，总行所在地的营业收入占比是6.6%，长江三角洲的营收占比是15%，珠江三角洲的营业收入占比是12%。

渤海地区的营业收入占比是14.5%，中部地区的营收占比是百分之26点五，西部地区营收占比是18.7%，东北地区营业收入占比是6%，作为全国性的股份制银行，已经全面铺开企业的经营业务，组织架构相对的完备。

从企业的经营利润来看，无论外部环境怎样的变化，邮政储蓄银行的经营利润始终保持适度的增长，2018年净利润增长率是9%，2019年净利润增长率是16%，2020年净利润增长率是5.3%，2021年净利润增长率是18.6%，2022年净利润增长率是14%。

他的每股净资产也在保持较高的基础之上，仍然保持适度的增长，2019年的每股净资产是5.75元，2020年的每股净资产是6.25元，2021年是6.90元，2022年是7.3元。

银行业金融机构上市之后，企业的分红派息相对的比较高，邮政储蓄银行也不例外，邮政储蓄银行增发募集资金的总额是749亿元，但是，他的分红派现的总金额达到了940亿元。

企业的分红派息相对的比较稳定，股息率也相对的比较高，2019年的分红派息是每十股派发现金红利2.102元，2020年分红派息是每十股派发现金红利2.085元，2021年的分红派息，是每十股派发现金红利2.474元。分红派息的数量呈现出逐步提高的状态。

即使是在连续分红派现比较高的情况之下，他仍然具有相对丰厚的分红派现的能力。

也就是说，他的每股未分配利润一直保持的相对比较高，2018年的每股未分配利润是1.8元，2019年的每股未分配利润是2.08元，2021年达到了2.15元，2022年达到了2.6355元。

从前十大流通股东来看，前十大流通股东累计持有的数量是255亿股，占流通股的比例高达百分之82点03，A股账户的投资人达到了19.83万户，每一户平均的流通股是5.613万，平均每一户持有的金额是25点零三万元。

机构投资者的持仓比例也是判断二级市场股票价格走势的一个重要参考，2020年年报有323家机构持有的数量是73亿股，市值达到了351亿，占流通股的比例是百分之65。

2021年中报持有的机构是425家，持有的股数是63点四亿股，持有的市值是318亿元，占流通股的比例是百分之56。

2021年年报有577家机构持有的数量是64亿股，市值是326亿，占流通股的比例是百分之56点七。

2022年中报有608家机构投资者持有人数量是66亿股，持有的市值是354亿，占流通股的比例是百分之58。

邮政储蓄银行的总股本达到了991.6亿，其中流通A股的数量是112.7亿股，占11.37%，限售A股是680亿股，占股的比例是百分之68，流通的H股是198.6亿股，占总股本的比例是20.02%。

从总体上看，邮储银行的经营业绩保持持续稳定的增长，虽然增长的幅度不是很大，但是作为银行业金融机构，能够在持续稳健的基础上，保持高分红，高派现的状态，股息率也达到了5%以上，比余额宝高出了1.54倍。

但是，他的股息支付的比例是30.01%，随着经营业绩的持续性的改善，股息分红的比例有望逐步提高，甚至是大幅度提高。

在这种情况之下，中国移动出资450个亿，包揽他的全部增发的股票，溢价率高出40%以上，对邮储银行是一个重大的利好，面对着这种情况，你是怎么看的呢？