招行 R2理财产品(银行力捧的“对冲神器”为何叫好不叫座)

股指低位震荡，被投资者称为“对冲神器”的“看跌型”银行理财产品纷纷上市，称股指下跌也能赚到钱。这种“对冲神器”实际上的收益和销售情况又如何呢？

近日， 记者发现中国银行、农业银行、交通银行、招商银行等均有在APP上推出“看跌型”理财产品。“看跌型”理财产品属于结构性理财产品，多与沪深300、上证50、中证500及纳斯达克100等指数挂钩，也可以挂钩黄金、汇率等标的。

盈利条件各不相同

各家银行发售的看跌指数类理财产品，与指数的联动方式都各不相同。

以中国银行12月26日起售的“搏弈睿选18550-纳斯达克100指数期末看跌价差型”产品为例，其挂钩纳斯达克100指数，产品期限105天，起售金额1万元，预期年化收益率为2%至7%。

近期招商银行正在发售的“招商银行焦点联动系列之股票指数表现联动（中证 500 期末看跌二元结构）非保本理财计划”，其理财收益取决于中证 500 指数的价格变化；招行另一款沪深300区间累计理财产品，其理财收益挂钩标的为沪深300指数，起售金额5万元，根据观察价格落在波动区间内的观察日天数确定收益，若全部落在区间内则获年化收益率5%，落在区间外则获年化收益率1.5%。

农业银行东西湖支行一位理财经理表示，这类产品除了股指，还可以与黄金、原油等标的挂钩。

此类产品属中低风险

股指跌了真能赚钱

武汉一家商业银行理财经理表示，此类结构性产品在到期时，收益率会按照产品合同书上所列的不同情况来执行。如果触发了某种指标，银行就会把指定收益给到投资者，没有触发指标时，投资者所获得的收益就可能产生变化。总体来看，“看跌型”理财产品风险评级多为R2或R3，属于中低风险。

此类产品的说明书上，也会明确产品的收益率。比如在招商银行沪深300区间累计理财产品的说明书中，明确表示该产品不保障资金本金，按照挂钩标的的价格表现，向客户支付浮动理财收益。只有产品的价格波动区间在“期初价格×96.4%，期初价格×103.6%（含边界）”可享受5%的年化收益率，在区间外的仅能享受1.5%的年化收益率。

这位理财经理坦言，一些产品即使没有触发指标，也可能获得1%左右的收益，而另一些产品的收益率是不“保底”的，也有亏损的可能。

农业银行东西湖支行理财经理称，这类看涨跌的理财产品，适合对股票市场有一定判断、但不愿意承受较高风险的客户，具有一定对冲的功能，但是相对有限，毕竟最高收益率已经设定了。目前客户对风险的意识增强，更愿意买保本型理财。

长江日报记者陈小敏

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