立即订阅

新湖财富理财安全吗(杠杆游戏玩不下去了…)

欧易app下载

OKEX欧易app下载

欧易交易所app是全球排名第一的虚拟货币交易所。

APP下载   官网注册
2023年11月07日 12:11 来源于:烟月稀财经笔记 浏览量:
前言:只有庞氏投资终结,经济才会重生。1你以为的很安全,其实很危险。我说的是中植系理财平台。自7月中植系旗下的恒天/大唐/新



前言:


只有庞氏投资终结,经济才会重生。



1



你以为的很安全,其实很危险。我说的是中植系理财平台。


自7月中植系旗下的恒天/大唐/新湖/高晟四大财富公司逾期兑付以来,形势愈演愈烈、风险持续外溢,并波及到部分上市公司及信托公司。


近日,南都物业/金博股份等上市公司发布公告称其购买的中融信托理财逾期兑付,受此消息冲击的中航/光大兴陇等信托公司不得不出来辟谣称“公司管理的信托产品运营正常”。



中植系是老牌的三方财富管理平台,这么些年一直本息安全兑付,也因此在客户、尤其在大资金客户心中奠定了良好口碑。


据称其涉及客户15万人,涉及资金数千亿元…不爆雷则已,一爆雷竟是个大雷!


其实很多人不知道,评判理财是否安全的“一直本息安全兑付”正是风险所在。


像中植系这类私募理财,每一笔投资都应有对应的具体项目,投资盈亏取决于该项目的盈亏,项目之间的风险是不传染的,这也就是所说的资产隔离、风险隔离。


可这么些年,中植系理财居然本息全部刚性兑付、未出现过逾期,要知道即使在经济上行期也会有部分项目亏本烂尾、更何况近两年还经济下行呢。


唯一的解释就是资金池。


当项目亏钱难回款时,怎么兑付到期的理财本息呢?


当然是募集新资金还旧资金啊。


经济下行下,逾期的项目越来越多、所需募集的新资金就越来越多,这些资金并不是投资新项目产生收益的、而仅仅是还到期的本息。


结果是什么?


债务越来越多、窟窿越来越大,当这种庞氏投资达到一个临界点、新资金不能再持续时,就一下子暴雷了,且数额巨大。


若了解到中植的底层资产和运营模式,则会发现爆雷是迟早的事。


首先是自融,即所募资金用于自己旗下的实业公司,因此会造成抵押物不充足,即使当时充足,但因多以房产/土地为主、也会因近两年房地产低迷而价值缩水。


其次,资金要么投资于地产项目、要么投资于上市公司的壳、要么做PE股权投资…而这些都是近些年受冲击最大的。


当项目不赚钱,又哪来的投资收益呢?


无非是债务杠杆从一个人的身上转移到另一个人的身上,就看谁接最后一棒了。


而如今这个杠杆游戏玩不下去了。



2



杠杆游戏玩不下去,在金融数据上也体现出来了:


7月人民币存款余额为277.5万亿,相比于6月份的278.62万亿减少了1.12万


钱去哪了呢?是人润出去把钱带走了?是买理财暴雷被消灭了?还是买股票/基金亏没了呢?


都不是。是还贷款把存款余额还少了,比如还房贷、还经营贷、还消费贷、还信用贷等。


举个例子你就知道了。


你名下有房贷100万,同时手里还有60万存款,此时在央行的统计数据里就会显示贷款余额100万、存款余额60万。


如果用这60万的存款去还房贷,之后在央行的统计数据里就会显示贷款余额40万、减少了60万,同时存款余额为0,存款和贷款同时减少。


以上就是7月存款减少的底层逻辑。


如果越来越多的人不新增贷款、并且一个劲得还存量贷款的话,结果就是银行资产负债表衰退,由此会引发以“物价不涨甚至还下跌”为标志的通货紧缩、经济从此低迷不振。


不贷款只还款的背后,反映的是人们不愿意借钱了、不愿意负债了、不愿意加杠杆了,大家从心理上已经不愿意再玩杠杆游戏了。


什么原因呢?


当买房房价不涨、甚至还烂尾无法交房时,当买股股价不涨、还可劲得亏本时,当投资理财不赚钱、还不断暴雷时,当投资实体利润薄如刀片、很难挣钱时,谁还愿意借钱负债加杠杆呢?这个杠杆游戏还如何玩得下去呢?


于是这两年我们也能明显感觉到,人们心态上日趋保守、比起创富来说更愿意守成守富。



3



杠杆游戏玩下去的前提,是得有增量财富的创造。


底层逻辑是因为这笔负债投资,提高了生产效率、降低了生产成本、创造出了更多的商品或服务。用大白话说,就是借的这笔钱投出去能赚钱、能覆盖住负债的利息成本。


中植系理财募集的资金能投向好的项目、本金和收益能正常回款,大家的存款有好的投资去处、或者贷款能赚到大于贷款利息的收益。


可事实并没有。


中植系理财滑向了庞氏投资,提前还贷却成了最好的理财。


如果整个经济体都是由债务推动、不能创造出增量财富的话,则会陷入庞氏经济…


债务越来越多、可经济增长却越来越差。


现在要做的是终结庞氏投资、终结庞氏经济,经济不再由债务推动、而是由创新推动,以此实现产业迭代升级、经济脱胎换骨。


前两天,央妈意外大幅“降息”,三大关键政策利率同日下调:


中期借贷便利(MLF)由2.65%降15个基点至2.5%;

7天逆回购利率由1.9%降10个基点至1.8%;

隔夜/7天/1月常备借贷便利(SLF)全部下调0.1%。



政策利率下调意味着什么呢?


意味着LPR的数值也要降低,再往下传导就是企业/居民的贷款利率还要降低,它的本意还是鼓励大家借钱负债加杠杆……


想让大家加杠杆就能加杠杆么?


关键是能否找到优质的、回报高于贷款利率的、信贷资源能有效配置的项目,否则加杠杆的游戏很难玩得下去。

关键词:
友情链接